Výroba v eurozóně prodlužuje růst; zpomalení služeb se zmírňuje

Ekonomika eurozóny vykázala v červnu známky stabilizace: výrobní aktivita zůstala v expanzním pásmu a sektor služeb se zužoval pomalejším tempem, podle nejnovějšího průzkumu indexu nákupních manažerů (PMI) S&P Global.

Průzkum naznačil, že sektor služeb se během měsíce nadále zmenšoval, avšak tempo kontrakce se v porovnání s předchozími měsíci zmírnilo.

Současně se nákladové tlaky snížily nejprudším tempem zaznamenaným mimo lockdowny z doby pandemie, což firmám poskytlo úlevu a pomohlo stabilizovat širší ekonomiku po dvou po sobě jdoucích měsících poklesu produkce.

Ceny ropy ve čtvrtek klesly třetí den za sebou, protože obavy z možných narušení dodávek ustoupily poté, co Katar uvedl, že Írán a Spojené státy učinily pokrok v jednáních ohledně Hormuzského průlivu.

Výroba zůstává v expanzi

Index S&P Global Eurozone Manufacturing PMI dosáhl v červnu 2026 hodnoty 51,4, což je mírně méně než 51,6 v květnu a v podstatě v souladu s předběžným odhadem 51,3.

Ačkoli se index v porovnání s předchozím měsícem mírně snížil, zůstal nad 50bodovou hranicí oddělující expanzi od kontrakce.

Červen znamenal pátý po sobě jdoucí měsíc růstu výroby a uzavřel nejsilnější kvartál výroby v eurozóně od počátku roku 2022.

Podle průzkumu silnější výrobní aktivita pomohla vyvážit nedávnou slabost sektoru služeb a přispěla ke stabilizaci celkové ekonomické aktivity.

Růst výrobní produkce se zrychlil z květnového čtyřměsíčního minima. Nové zakázky však vzrostly jen nepatrně a zaměstnanost nadále klesala.

Kapacity dodavatelů zůstaly pod tlakem v důsledku pokračujícího konfliktu na Blízkém východě.

Průzkum dále ukázal, že inflace vstupních i výstupních nákladů polevila z nedávných několikaletých maxim. Důvěra podniků se mezitím zlepšila na nejvyšší úroveň za poslední čtyři měsíce.

Metodika PMI

Index S&P Global Eurozone Manufacturing PMI je sestavován z měsíčních odpovědí zhruba 3 000 výrobních společností v soukromém sektoru v Německu, Francii, Itálii, Španělsku, Nizozemsku, Rakousku, Irsku a Řecku.

Hlavní PMI je počítán jako vážený průměr pěti složek: Nové zakázky (30 %), Produkce (25 %), Zaměstnanost (20 %), Doba dodání dodavatelů (15 %) a Zásoby nákupů (10 %).

Pro výpočty je index dob dodání dodavatelů invertován, aby se pohyboval ve stejném směru jako ostatní složky.

Hodnota PMI nad 50 signalizuje celkový nárůst podnikatelské aktivity oproti předchozímu měsíci, zatímco hodnota pod 50 naznačuje kontrakci.

Nákladové tlaky výrazně polevily

Komentář k výsledkům průzkumu poskytl Chris Williamson, hlavní podnikatelský ekonom ve S&P Global Market Intelligence. Podle něj kombinace zlepšující se aktivity ve službách a pokračujícího růstu výroby naznačuje, že se ekonomika eurozóny po dvou měsících poklesu produkce stabilizovala.

"Hlavním brzdným faktorem ekonomického růstu od vypuknutí války na Blízkém východě bylo utlumení poptávky spotřebitelů v důsledku prudkého nárůstu cen energií, ale tyto inflační tlaky v červnu vykazovaly výrazné známky ochlazování," uvedl Williamson.

Williamson také poznamenal, že podnikatelská důvěra se během měsíce posílila, protože firmy byly ohledně výhledu optimističtější.