Rally stříbra se zastavila u $62, pokles ropy však může zabránit hlubšímu propadu

Rally stříbra se zastavila, ale důkazy pro hlubší propad nejsou tak jednoznačné, jak naznačovalo pondělní obchodování.

Kov se po čtyřech po sobě jdoucích dnech zisků vrátil k $62 za trojskou unci, když obchodníci realizovali zisky před zápisy z červnového zasedání Federálního rezervního systému.

Dva z větších tlaků, které minulý měsíc stříbro oslabily, ale nyní polevují: ropa se vrátila k několikaměsíčním minimům a trhy snížily část očekávání dalšího zvýšení sazeb v USA.

To krátkodobě nechává XAG/USD pod tlakem, ale ne bez opory.

Korekce po prudkém oživení

Spotové stříbro kleslo přibližně o 1 % na zhruba $61,80 během asijské seance, čímž ukončilo čtyřdenní růst, který kov vynesl zpět nad $62.

Pohyb spíše vypadal jako pauza po rychlém zotavení než jako rozhodující proražení.

Stříbro se zotavovalo spolu se zlatem poté, co minulý týden slabší údaje z amerického trhu práce snížily obavy, že by Fed musel na sazby rychle reagovat.

CME FedWatch stále naznačuje, že obchodníci vidí významnou šanci na zářijové zvýšení, ale pravděpodobnost se snížila oproti úrovním před zveřejněním dat.

To je důležité pro stříbro, protože nepřináší výnos. Když rostou očekávání ohledně sazeb, hotovost a dluhopisy se stávají atraktivnějšími.

Když tato očekávání poleví, drahé kovy obvykle získají prostor k stabilizaci.

Slabší ropa ulevuje inflačním tlakům

Výraznější polštář může přijít z trhu s ropou. Brent se obchodoval kolem $71.80 za barel, blízko pětiměsíčního minima z minulého týdne, poté co OPEC+ souhlasil se zvýšením cílů těžby pro srpen o 188000 barelů denně.

Doprava průlivem Hormuz se také zlepšila, což zmírnilo část rizikové prémie za válku, která tlačila ceny energií nahoru.

Analytici Citi očekávají, že Brent do konce roku klesne k přibližně $60, jak se normalizují dodávky a slábne narušení související s Hormuzem.

Pokud se tento výhled ukáže jako správný, nižší ceny energie by ulevily inflačním očekáváním a snížily potřebu agresivnějšího utažení měnové politiky Fedu.

Pro stříbro je to důležité. Kov utrpěl, když prudký nárůst cen ropy znovu vyvolal obavy z inflace.

Klidnější trh s energií dává investorům důvod odolávat prodejům při každém odrazu.

Zápisy Fedu mohou rozhodnout o dalším pohybu

Dalším katalyzátorem budou středeční zápisy FOMC z jednání 16.–17. června.

Investoři budou sledovat, do jaké míry rozhodovatelé debatovali o dalším zvýšení sazeb, zejména před nedávným poklesem ropy a slabším cenováním očekávání sazeb.

Technicky je stříbro stále křehké. XAG/USD zůstává pod 20denním exponenciálním klouzavým průměrem poblíž $63.53, což je první úroveň, kterou musí býci získat zpět.

Uzavření nad touto zónou by mohlo otevřít zotavení směrem k $67.17 a poté k $70.

Na straně poklesu zůstává klíčovým bodem minimum z 24. června kolem $55.63. Proražení pod tuto úroveň by naznačovalo, že nedávné oživení selhalo.

Do té doby je stříbro mezi realizací zisků a makroprostředím, které se pomalu stává méně nepříznivým.