Ceny ropy dál klesnou kvůli dodávkám OPEC+, rizika ale přetrvávají

Ceny ropy v pondělí klesly, protože obchodníci se soustředili na rostoucí nabídku a pomalý návrat vývozů z Perského zálivu přes Hormuzský průliv.

Brent se propadl na zhruba $71.88 za barel, zatímco West Texas Intermediate se obchodoval kolem $68.58.

Pokles následoval po rozhodnutí OPEC+ přidat od srpna dalších 188,000 barelů denně a po postupném znovuotevření Hormuzu po memorandu USA a Íránu z 17. června.

OPEC+ pokračuje v navyšování produkce, i když čísla jsou měkčí

OPEC+ se stále snaží vrátit na trh více ropy, i když ceny klesají směrem k předválečným úrovním.

Sedm klíčových členů, včetně Saúdské Arábie, Ruska, Iráku, Kuvajtu, Kazachstánu, Alžírska a Ománu, se v neděli dohodlo na navýšení produkčních cílů o 188,000 barelů denně od srpna.

Tento krok navazuje na podobná navýšení v červnu a červenci a představuje další krok v rušení škrtu 1.65 million bpd dohodnutého v roce 2023.

Teoreticky by to mělo na ceny vyvíjet další tlak, ale v praxi jsou čísla složitější.

Válka s Íránem a uzavření Hormuzského průlivu znamenaly, že dřívější navýšení OPEC+ byla do značné míry „papírová“ produkce, protože několik klíčových producentů nemohlo plně vyvézt to, co jim bylo povoleno vytěžit.

Tony Sycamore, analytik trhu ve společnosti IG, řekl agentuře Reuters, že zvýšení kvót bylo „do značné míry v souladu s očekáváním“, ale dodal, že s UAE mimo skupinu a s produkcí stále nabíhající po konfliktu „si není jistý, zda to momentálně mnoho znamená.“

Analytik UBS Giovanni Staunovo uvedl podobný názor: skupina pokračovala v rušení produkčních šrktů podle očekávání, ale krátkodobě se bude vše odvíjet od toho, jak rychle tankery projdou Hormuzem a jak rychle se obnoví poptávka, zejména čínské dovozy ropy.

Tento rozdíl mezi „papírem“ a realitou je stále velký. Produkce OPEC+ klesla v květnu na 33.13 million bpd ze 42.77 million bpd v únoru. V červnu začala obnovovat, ale zůstávala pod předválečnými úrovněmi.

Vývozy z Perského zálivu se znovu rozjíždějí

Obrázek nabídky se zlepšuje, ale zatím není normální.

Produkce OPEC v červnu vzrostla o 3.3 million bpd na 19.43 million bpd, čímž se zotavila z nejnižší úrovně za více než dvě dekády.

Vývozy ropy z Perského zálivu také v meziročním srovnání vzrostly o více než 3 million bpd od května a překročily 10 million bpd, přesto však zůstávaly přibližně o 40 % pod předválečnými úrovněmi.

To je důvod, proč ceny klesají, ale také proč obchodníci zůstávají ostražití. Z Perského zálivu odchází více barelů, avšak mnoho z této ropy není nutně čerstvá produkce.

Ole Hansen, šéf komoditní strategie ve Saxo Bank, řekl agentuře AFP, že ropa, která právě opouští průliv, byla do značné míry uložena v tankerech nebo skladovacích zařízeních, a dodal, že „uzavřená produkce potřebuje čas, než se znovu rozběhne.“

Podle něj by červenec měl přinést zlepšení, pokud se doprava bude normalizovat, a nárůst by se měl pravděpodobně zrychlit v srpnu.

Rusko dále zvyšuje tlak: zásilky z jeho západních přístavů v červnu dosáhly historického maxima a v červenci by měly zůstat na zvýšené úrovni, protože ukrajinské útoky drony poškodily rafinerie a Moskva raději vyváží více ropy místo její domácí rafinace.