Tento obchod v roce 2026 tiše překonává AI akcie — rally může pokračovat

Výrazný tříměsíční obchod pochází z klasické komodity, nikoli ze segmentu polovodičů, paměťových čipů nebo širšího boomu kolem AI.

Futures na kávu za toto období vzrostly přibližně o 13 %, ve srovnání se zvýšením o 2,2 % u fondu VanEck Semiconductor ETF a nárůstem o 4,1 % u S&P 500. Fond Roundhill Memory ETF zůstal prakticky beze změny.

Ceny rostou i přesto, že Brazílie směřuje k potenciálně rekordní sklizni 2026/27 a dlouhodobá nabídka se zlepšuje.

Káva poráží AI obchod navzdory rekordní sklizni

USDA odhaduje brazilskou produkci kávy pro rok 2026/27 na 71,9 milionu pytlů po 60 kilogramech, což by byla rekordní sklizeň. Obvykle by takový výhled nabídky tlačil ceny dolů.

Místo toho se Arabica odrazila zhruba o 30 % od června.

Brazilská sklizeň postupuje pomaleji než loni. Cooxupé, největší brazilská kávová družstva, uvedla, že členové sklidili k 7. srpnu 74,6 % své úrody, oproti 80,4 % ve stejném období loňského roku.

Toto pomalejší tempo naráží na nízké krátkodobé zásoby a nejistotu ohledně dostupnosti pro export.

Analytik Jefferies Kaumil Gajrawala tento týden upozornil na pohyb, když poznamenal, že Arabica od června vzrostla asi o 30 % a zemětřesení v Kolumbii přineslo další obavy o dodávky.

Brazílie nakonec může dodat objemy, ale obchodníky zajímá, zda bude dostatek exportovatelné kávy na správném místě a ve správný čas.

Kolumbie přidala další problém pro napjatý trh

Zemětřesení 10. srpna v Kolumbii tuto krátkodobou otázku ztížilo.

Zemětřesení o síle 7,4 narušilo silnici, po které vede přibližně 60 % kolumbijského vývozu kávy, a podle Financial Times dočasně přerušilo provoz v Buenaventura, klíčovém tichomořském přístavu země.

Zásilky byly přesměrovány karibskými trasami, zatímco se posuzují škody.

Kolumbie je důležitá, protože je světovým lídrem ve výrobě vysoce kvalitní mírně myté Arabicy, klíčové suroviny pro globální pražírny.

To neznamená, že by světu docházela káva. Dlouhodobější výhled nabídky se zlepšuje, zejména v Brazílii.

Trhy s futures však oceňují okamžitou dostupnost i budoucí produkci. Rekordní sklizeň na farmách nemůže okamžitě nahradit zrno zpožděné kvůli počasí, poškození infrastruktury nebo dopravním úzkým místům.

Medvědí scénář je přímočarý. Pokud se brazilská sklizeň zrychlí a kolumbijská logistika a export rychle normalizují, prémium za nedostatek může zmizet stejně rychle, jako se objevilo.

Wall Street hledá další vítěze mimo futures

Téma kávy přitahuje pozornost i na burze, ačkoli vyšší ceny surové kávy nejsou automaticky pozitivní pro pražírny.

HSBC nedávno zvýšila doporučení pro Keurig Dr Pepper ze „držet“ na „koupit“ a zvýšila cílovou cenu z 37 USD na 40 USD.

Analytik Sorabh Daga uvedl silné trendy v segmentu osvěžujících nápojů a zlepšující se vyhlídky pro americký kávový byznys společnosti ve druhé polovině roku 2026.

Starbucks je dalším titulem, který přitahuje pozornost; jeho akcie jsou letos přibližně o 29 % vyšší.

Frank Cappelleri, zakladatel CappThesis, uvedl, že akcie se blíží horní hraně dlouhodobého obchodního rozmezí. Pohyb směrem k 125 USD by podle něj mohl otevřít prostor pro silnější momentum a výzvu k překonání předchozích maxim.

Pro obě společnosti mohou zvýšené náklady na surovou kávu nadále stlačovat marže, takže příběh akcií není jen sázkou na vyšší futures.

Nadvýkon kávy ukazuje, jak rychle se může kapitál přemístit od přelidněných témat, když fyzická komodita získá vlastní katalyzátor nabídky.

Další fáze závisí na tom, která síla zvítězí: dočasné nedostatky a logistické problémy, nebo hrozící rekordní sklizeň Brazílie.