Udrží se zlato, když napětí USA–Írán zvyšuje inflaci a obavy z Fedu?

Atraktivita zlata jako bezpečného přístavu je vystavena zkoušce tím samým geopolitickým šokem, který ho normálně podporuje.

Kov se ve středu pohyboval mezi zisky a ztrátami poté, co nové americké útoky na Írán zvedly ceny ropy, posílily dolar a oživily obavy, že inflace může zůstat setrvalá.

To nechalo zlato v obtížném obchodě: poptávka po ochraně roste, ale zároveň rostou i síly, které dělají bezvýnosová aktiva méně atraktivní.

S blížícím se zveřejněním zápisu z červnového zasedání Fedu čekají obchodníci na náznaky, jak předseda Fedu Kevin Warsh vnímá riziko inflace.

Útoky na Írán oživují sázky na inflaci

Spotové zlato vzrostlo o 0.5% na $4,125.59 za unci k 0305 GMT, poté co dříve kleslo na nejnižší úroveň od 2. července. Americké futures na zlato s dodáním v srpnu klesly o 0.5% na $4,136.30.

Pohyb následoval novou vlnu amerických vojenských úderů na Írán poté, co byly tři tankery zasaženy projektily poblíž Hormuzského průlivu.

Washington rovněž zrušil licenci, která Íránu umožňovala prodávat ropu, čímž přidal další vrstvu tlaku na již tak křehké příměří.

Ropa reagovala rychle. Americká ropa v ranním obchodování prudce vzrostla, výnosy státních dluhopisů vzrostly a dolar zůstal blízko svých nejsilnějších úrovní týdne.

Pro zlato je to smíšené nastavení. Geopolitický stres může zvýšit poptávku po bezpečném přístavu, ale vyšší ceny ropy mohou také podpořit inflační očekávání a posílit důvody pro přísnější měnovou politiku.

Dolar a výnosy omezují zlato

Makroanalytici z Tastylive vidí, že zlato se snaží vytvořit dno poté, co poslední inflační poplach srazil dluhopisy dolů a vytlačil dolar výše.

To vysvětluje nervózní cenový vývoj. Kupci jsou u nedávných minim stále aktivní, ale trh zatím nemá dostatečnou jistotu na to, aby se pustil za jasným průlomem.

Ocenění sazeb se opět obrátilo proti zlatu. CME FedWatch ukázal, že obchodníci přisuzují mírně přes 63% pravděpodobnost zářijového zvýšení sazeb Fedu, oproti asi 57% v úterý.

Vyšší sazby obvykle zatěžují zlato, protože kov nepřináší žádný výnos a konkuruje výnosovým aktivům.

Zápis Fedu může přenastavit očekávání

Zápis FOMC ze zasedání 16.–17. června bude pečlivě sledován, protože se týká Warshova prvního zasedání v roli předsedy Fedu.

Investoři chtějí vědět, zda se centrální banka více obává inflace tažené energií, odolné poptávky, nebo rizika přehnaného utažení.

Zlato se snaží stabilizovat po prudkém odrazu z dřívějších rekordních maxim, ale další pohyb závisí na tom, zda zápis z Fedu posílí nebo zmírní poslední jestřábí přecenění.