Je zlato připraveno na další růst, nebo inflace dá kontrolu zpět medvědům?

Ceny zlata v úterý vzrostly, protože slabší americký dolar pomohl kovu zotavit se po dvou ztrátových seancích, zatímco investoři obrátili pozornost na údaje o inflaci, které mohou rozhodnout, zda Fed příští týden zvýší sazby.

Spotové zlato posílilo o 0,6 % na $4,429.89 za trojskou unci v ranním asijském obchodování, zatímco prosincové americké futures na zlato se pohybovaly beze větších změn na $4,475.10.

Index dolaru klesl přibližně o 0,4 %, což zlato zlevnilo pro kupce používající jiné měny.

Zlato zůstává pod svými koncem srpnovými vrcholy poté, co silnější než očekávaná data o zaměstnanosti v USA oživila očekávání přísnější měnové politiky.

Slabší dolar dává zlatu prostor k oživení

Odstoupení dolaru nabídlo okamžitou podporu poté, co zlato pocítilo tlak po páteční zprávě o zaměstnanosti.

Zaměstnavatelé v USA přidali v srpnu 162,000 pracovních míst, zatímco míra nezaměstnanosti zůstala na 4.1 %, uvádí Bureau of Labor Statistics.

Údaje za červenec byly rovněž revidovány na nárůst o 21,000 místo původně ohlášeného poklesu o 23,000.

Tato zpráva přiměla trhy přiřadit zhruba 60% pravděpodobnost zvýšení sazeb Fedu v září, oproti zhruba 50% před publikací dat.

Ole Hansen, komoditní stratég Saxo Bank, uvedl v komentářích převzatých serverem FXStreet, že silnější údaje o zaměstnanosti zvýšily výnosy dluhopisů a posílily očekávání zářijového zvýšení sazeb, což vytváří tlak na zlato i stříbro.

Vyšší úrokové sazby obecně poškozují zlato, protože kov nenese výnos. Úterní slabší dolar tento tlak přerušil, ale nezrušil základní riziko spojené se sazbami.

CPI a PPI se stanou dalším testem pro politiku

Pozornost se nyní přesouvá ze zaměstnanosti na inflaci.

Bureau of Labor Statistics zveřejní za srpen index cen výrobců ve čtvrtek, následovaný indexem spotřebitelských cen v pátek. Fed následně zasedá 15.–16. září.

Toto pořadí činí zprávy o inflaci obzvlášť důležitými.

Vyšší údaj by posílil argument pro další zvýšení nákladů na zadlužení, což by mohlo znovu zvýšit výnosy amerických státních dluhopisů a dolar.

Mírnější inflace by mohla snížit naléhavost utažení a dát zlatu prostor prodloužit úterní oživení.

Analytici vidí zveřejnění údajů o inflaci jako klíčový zbývající test poté, co silná data o pracovních místech znovu otevřela debatu o zářijovém zvýšení sazeb.

Nákupy centrálních bank udržují strukturální podporu

Krátkodobá citlivost zlata na politiku Fedu stojí vedle výrazně podpůrnějšího dlouhodobého obrazu poptávky.

Centrální banky v červenci přidaly do rezerv čistých 23 tun zlata, přičemž prvenství drží Čína a Polsko, uvádí World Gold Council.

Poptávka oficiálního sektoru již ve druhém čtvrtletí dosáhla 289 tun, což je o 62 % více než před rokem.

Analytici Société Générale, citovaní The Wall Street Journal, vidí rally zlata jako čím dál více široce založenou s podporou napříč institucionálními investory, derivátovými trhy a poptávkou centrálních bank, nikoli pouze spoléháním na spekulativní nákupy.

Geopolitické napětí mezi USA a Íránem představuje další vrstvu obranné poptávky, i když vyšší ceny ropy hrozí udržet inflaci na zvýšené úrovni.

Stříbro vzrostlo o 1 % na $66.78 za trojskou unci, platina si připsala 0,4 % na $1,834 a palladium vzrostlo o 1 % na $1,402.87.