MU, SNDK, MRVL klesají před vstupem SK Hynix na Nasdaq: co vyvolává nervozitu?

Akcie společností Micron MU, SanDisk a dalších výrobců polovodičů klesaly v předobchodním obchodování v pátek před očekávaným vstupem SK Hynix na Wall Street prostřednictvím amerických depozitních certifikátů (ADRs).

Jihokorejský výrobce paměťových čipů a dodavatel Nvidie získal v rámci americké emise akcií 26,5 miliardy USD, čímž se jedná o dosud největší kotaci zahraniční společnosti na americkém trhu.

Micron v předobchodním obchodování klesl asi o 2,6 %, zatímco SanDisk ztrácel více než 3,8 %. Western Digital klesl o 2,78 % a Seagate Technology byl přibližně o 2,5 % níže.

Akcie Marvell Technology a Lam Research, oba klíčoví hráči v dodavatelském řetězci paměťových čipů, rovněž oslabily o 2 % a 3,4 %.

Akcie paměťových čipů čelí nové konkurenci

Pokles akcií v segmentu paměťových čipů lze připsat širší slabosti v celém odvětví čipů po čtvrtečním růstu.

Intel rovněž v předobchodním obchodování klesl o 2,6 %, zatímco Nvidia a AMD ztratily méně než 1 %.

Vstup SK Hynix na Nasdaq však také pravděpodobně přetvoří obchodování s paměťovými čipy v USA, které dosud dominoval Micron.

Někteří investoři by mohli přesouvat prostředky z Micronu do jihokorejského výrobce paměťových čipů.

Analytici uvádějí, že americká kotace SK Hynixu by mohla pomoci zúžit dlouhodobě přetrvávající oceňovací rozdíl vůči globálním konkurentům.

Obchodování vedle Micronu na hlavné americké burze by také mohlo vést k přehodnocení společnosti mezi mezinárodními investory.

Podle Thomase Hughese z MarketBeat může při zachování býčího dlouhodobého výhledu Micronu jeho cena akcií v krátkodobém až střednědobém horizontu zaostávat za SK Hynixem.

„Rizikem je, že investoři zrealizují zisky a sníží své podíly v MU, aby přesunuli kapitál do SK Hynix,“ uvedl.

„V tom nejlepším případě se cena akcií MU bude pohybovat do strany v pásmu blízkém stávajícím maximům, v tom nejhorším případě by mohla zaznamenat výraznější korekci, než už utrpěla. Po výsledcích je Micron více než 20 % pod svými maximy k začátku července; jeho cena akcií by mohla ztratit dalších přibližně 30 %, než dosáhne pevné podpory,“ dodal.

Někteří analytici vidí pro Micron potenciál

Ne všichni analytici se domnívají, že kotace SK Hynixu bude pro Micron negativní.

Podle obchodníka a finančního analytika Dmytra Lebida bude „korejský diskont“ po americké kotaci odstraněn, což by mohlo podpořit vyšší oceňování v sektoru paměťových čipů včetně Micronu.

„Jelikož byl jihokorejský gigant pro americké investory na domácím trhu nedostupný, jeho násobky byly podhodnocené. Tímto krokem se tyto násobky zvýší, což zároveň učiní násobky Micronu spravedlivějšími (například současné P/E SK Hynixu je 18,3x oproti 22,0x u Micronu). Výsledkem je, že strop ocenění pro hráče v oblasti paměťových čipů se posune na vyšší úroveň,“ řekl.

Lebid se také domnívá, že kotace může přilákat do sektoru další institucionální kapitál.

„Mnoho investorů čelí administrativním překážkám při nákupu akcií na jihokorejské burze KOSPI. Protože kotace SK Hynixu na Nasdaq přitáhne dodatečnou pozornost investorů k aktivům trhu s paměťovými čipy, může to zvýšit likviditu z generických fondů. Vzhledem k tomu, že Micron slouží v USA jako národní benchmark, může to dále zvýšit poptávku po jeho akciích,“ dodal.

Největší zahraniční kotace v USA

SK Hynix získal přibližně 26,5 miliardy USD poté, co ocenil 177,9 milionu amerických depozitárních akcií na 149 USD za kus.

Společnost vydává 17,79 milionu nových kmenových akcií, které jsou reprezentovány 177,9 milionu amerických depozitárních akcií, přičemž 10 depozitárních akcií odpovídá jedné kmenové akcii kotované v Soulu.

Podle zpráv poptávka investorů převýšila dostupné akcie více než sedmkrát, a to navzdory nedávnému poklesu globálních akcií polovodičových společností.