Může Nvidia pomocí AI financování posílit akcie NVDA? Jeden analytik říká ano

Akcie Nvidia jsou pod tlakem před středečními výsledky společnosti za druhé fiskální čtvrtletí 2027, ale jeden analytik tvrdí, že investoři mohou lídra v oblasti umělé inteligence vnímat nesprávně.

Akcie v pondělí klesly přibližně o 2,5 % a podle Dow Jones Market Data směřovaly k sedmému po sobě jdoucímu poklesu, což by mohl být jejich nejdelší propad od září 2022.

Navzdory nedávné slabosti Nvidia letos přidala zhruba 12 %.

Tento výkon působí umírněně ve srovnání s 59% růstem indexu PHLX Semiconductor ve stejném období.

Analytik Cantor Fitzgerald CJ Muse věří, že tento nesoulad vytváří příležitost.

„Je čas zavřít oči a vsadit velké částky na akcie Nvidie,“ napsal Muse v pondělní poznámce klientům.

Uvedl, že jakmile se vrátí momentum, očekává se, že akcie budou postupovat rychle.

„Až tento titul začne být v pohybu, myslíme si, že to půjde velmi, velmi rychle,“ řekl.

Býčí odhady zisků dělají ocenění levnějším

Býčí argumentace Muse částečně stojí na potenciálním růstu zisků Nvidie.

Poukázal na odhady zisku na akcii ve výši $17 pro kalendářní rok 2027 a $25 pro kalendářní rok 2028.

Na základě těchto projekcí se Nvidia obchoduje přibližně za 14násobek odhadu pro 2027 a 10násobek pro 2028.

Muse má na Nvidii cenový cíl $350, což je zhruba o 67 % nad současnými úrovněmi.

Analytik se domnívá, že investoři jsou vůči Nvidii aktuálně „underweight“ — mají tedy v portfoliích menší zastoupení, než by odpovídalo její pozici na trhu.

Argument není pouze v tom, že Nvidia bude nadále prodávat více GPU.

Muse věří, že společnost se stále více zapojuje do financování a infrastruktury, která podporuje AI ekosystém.

Kontroverzní finanční strategie Nvidie se může stát výhodou

Nvidiino rostoucí používání toho, co Muse popisuje jako „financial engineering“, vzbudilo kritiku, zejména proto, že společnost získala kapitálové podíly v AI firmách včetně OpenAI a Anthropic a vstoupila do dohod o sdílení výnosů s neocloud poskytovateli jako CoreWeave a Nebius.

Muse však tyto dohody považuje za čím dál důležitější pro konkurenční postavení Nvidie.

„Tato strategie se stává čím dál kritičtější a věříme, že v průběhu rozsáhlé výstavby dnešní AI infrastruktury vynikne,“ uvedl.

Logika spočívá v tom, že Nvidia nepůsobí pouze jako dodavatel čipů.

Tím, že pomáhá financovat AI infrastrukturu, poskytuje výpočetní kapacitu a finančně se podílí na firmách budujících tuto infrastrukturu, může vytvářet hlubší vztahy, které konkurenti těžko naruší.

Muse tvrdí, že kapitálové investice Nvidie, dohody o sdílení výnosů a plány pomoci s vybráním až $500 billion pro AI infrastrukturu v podstatě proměňují její GPU „v financovatelnou, stále více zaměnitelnou třídu aktiv.“

To by mohlo zákazníkům ztížit nahrazení Nvidiina hardwaru konkurenčními čipy.

Pět potenciálních katalyzátorů by mohlo oživit akcie

Cantor Fitzgerald identifikoval pět potenciálních katalyzátorů, které by mohly změnit vnímání Nvidie na trhu.

Jedním z nich je větší jasno ohledně tržeb z datových center v roce 2027.

Jiné společnosti začaly uvádět konkrétní cíle pro své budoucí výdaje na infrastrukturu, zatímco Nvidia zatím obdobnou viditelnost nenabídla.

Dalším potenciálním katalyzátorem jsou dodatečné informace od Anthropic před očekávaným IPO ve čtvrtém čtvrtletí 2026.

Investoři se nedávno zaměřili na obavy týkající se ročních opakujících se tržeb společnosti za červenec.

Firma také považuje zvýšenou viditelnost plánů kapitálových výdajů hyperscalerů pro roky 2027 a 2028 za potenciálně podpůrnou pro Nvidii.

Udržitelný růst mezi poskytovateli neocloudu je dalším faktorem, zejména pokud Nvidia bude nadále využívat financování a dohody o sdílení výnosů k podpoře rozšiřování datových center.

Nakonec Muse věří, že GPU se prostřednictvím finančních dohod mohou stále více standardizovat jako nová třída aktiv, což by mohlo rozšířit roli Nvidie za hranice tradičního prodeje polovodičů.

Vlastní čipy zůstávají rizikem, ale Nvidia rozšiřuje svůj konkurenční náskok

Největší výzva pro dominanci Nvidie přichází stále častěji od jejích největších zákazníků.

Hlavní cloudové společnosti vyvíjejí vlastní AI akcelerátory, aby snížily závislost na Nvidii, což vyvolává obavy, že tržní podíl výrobce čipů by se mohl časem snížit.

Muse se domnívá, že strategie neocloudu Nvidie nabízí určitou ochranu proti tomuto riziku.

Dohody o sdílení výnosů s neocloud společnostmi by se mohly ukázat jako „mnohem odolnější“, protože Nvidia pomáhá umožnit nasazení v datových centrech i mimo největší hyperscalery.

Společnost také rozšiřuje svou zákaznickou základnu mezi podniky a státními AI programy a zároveň směřuje k prodeji kompletních AI systémů, které zahrnují racky, síťová řešení a další komponenty.

Tato širší strategie by mohla učinit Nvidii méně zranitelnou vůči ztrátě konkrétního programu čipů ve prospěch konkurenta.

Wall Street zůstává optimistický před výsledky

Další analytici si také udržují pozitivní výhled před zveřejněním výsledků Nvidie.

Rosenblatt Securities si ponechala doporučení Koupit a očekává, že tržby a zisk Nvidie překročí konsenzusové odhady.

Benchmark rovněž potvrdil doporučení Koupit a stanovil cenový cíl $335.

Firma očekává, že Nvidia vykáže tržby přibližně $92 billion a zisk na akcii $2.10.

Zpráva o výsledcích tak poskytne důležitou zkoušku toho, zda může fundamentální růst Nvidie překonat obavy o ocenění, soutěž vlastních čipů a udržitelnost výdajů na AI infrastrukturu.

Pro Museho je však větší příležitost ve vnímání, že konkurenční výhoda Nvidie už nemusí být omezena pouze na její polovodičovou technologii.

Její finanční vztahy, softwarový ekosystém, partnerské vztahy v infrastruktuře a podíly v AI společnostech mohou vytvořit síť kolem Nvidie, kterou bude čím dál těžší nahradit.

Tato strategie zůstává kontroverzní. Pokud se však investice do AI infrastruktury budou nadále zrychlovat, mohou ty samé finanční kroky, které investoři zpochybňovali, nakonec pomoci Nvidii udržet pozici v centru AI boomu.