Strategy (MSTR): akcie rostou, Standard Chartered podporuje cíl $100K pro bitcoin

Strategy Inc. MSTR (dříve známá jako Microstrategy) v pátek posílila poté, co Standard Chartered uvedl, že nedávná slabost bitcoinu odráží nejistotu investorů ohledně vyvíjející se strategie společnosti, nikoli zhoršení její rozvahy.

V poznámce Geoffrey Kendrick, globální šéf výzkumu digitálních aktiv ve Standard Chartered, potvrdil cílovou cenu bitcoinu banky na konec roku 2026 ve výši $100,000.

Tvrdil, že nedávné kroky společnosti Strategy vytvořily krátkodobou nejistotu, ale nezměnily střednědobé vyhlídky bitcoinu.

Komentáře přicházejí poté, co Strategy prodal 3,588 bitcoinů za přibližně $216 million minulý týden, šlo o jeho dosud největší odprodej, přičemž společnost přijala Digital Credit Capital Framework, který zahrnuje program monetizace bitcoinu, rezervu v USD, zpětné odkupy akcií a podporu preferenčních akcií.

Strategy se vzdaluje svému přístupu „nikdy neprodávat“

Kendrick uvedl, že Strategy se zdá opouštět své dlouholeté závazky nikdy neprodávat bitcoin, a investoři se stále snaží pochopit důsledky tohoto strategického posunu.

„Kroky Strategy zamlžují krátkodobé vyhlídky bitcoinu,“ napsal Kendrick.

Dodal, že „Společnost se zdá vzdálit od mantry ‚nikdy neprodávat bitcoin‘ směrem k složitějšímu přístupu, a jasná komunikace tohoto obratu určí, jak rychle tlak na bitcoin poleví.“

Strategy aktuálně vlastní 843,775 bitcoinů, což představuje více než 4 % celkové nabídky, která kdy bude existovat.

Podle Standard Chartered se obchodní model společnosti vyvíjel poté, co její násobek tržní hodnoty k čistým aktivům (market net asset value multiple) klesl směrem k 1.0, což omezilo její schopnost vydávat akcie a nakupovat další bitcoiny podle předchozí strategie.

Místo toho Kendrick řekl, že Strategy stále více používá bitcoin jako zajištění podporující STRC, jeho věčnou preferenční akcii, která vyplácí 12% roční dividendu.

Cenění STRC zůstává klíčové pro výhled bitcoinu

Standard Chartered uvedl, že obavy investorů se zintenzivnily poté, co STRC klesla výrazně pod nominální hodnotu $100, přičemž intradenní minimum dosáhlo $71.25 dne 26. června poté, co Strategy oznámila, že v předchozím týdnu prodala 32 bitcoinů.

Tento preferenční cenný papír se nyní obchoduje kolem $90, zatímco Strategy drží rezervu v USD ve výši $2.55 billion, což odpovídá zhruba 17.4 měsíců krytí dividend.

Společnost také zavedla program monetizace bitcoinu, který jí umožňuje čas od času prodávat bitcoiny a získat až $1.25 billion na podporu rezerv, výplat dividend, úrokových závazků a zpětných odkupů akcií.

Kendrick tvrdil, že pokud investoři získají důvěru v rámec, Strategy možná nebude muset bitcoin vůbec prodávat.

Přirovnal tento mechanismus k centrální bance, která slibuje ‚udělat cokoliv je třeba‘ a díky důvěryhodnosti se úplné intervence vyhne.

Dodal, že STRC zůstává silně nadměrně zajištěná a měla by se nakonec vrátit směrem k nominální hodnotě $100.

Analytici rozděleni po prodeji bitcoinu

Nedávný prodej 3,588 bitcoinů společností Strategy přinesl přibližně $216 million a přišel spolu s vykázanou ztrátou z digitálních aktiv ve výši $8.32 billion za druhé čtvrtletí roku 2026.

Analytici JPMorgan uvedli, že formalizace prodejů bitcoinu vnáší „vyhnutelné obousměrné riziko“ tím, že činí ze Strategy současně kupujícího i prodávajícího bitcoinu.

Vedoucí výzkumu ve společnosti Grayscale Zach Pandl nesouhlasil a tvrdil, že prodeje posilují rozvahu Strategy a pomáhají bitcoinu vytvořit odolnější cenové dno.

Wall Street zůstává obecně konstruktivní vůči akcii i přes rozdílné názory.

Citi potvrdil doporučení "Buy" a cílovou cenu $260, zatímco Mizuho snížil cílovou cenu na $213, ale zopakoval doporučení "Outperform".

Kendrick řekl, že nedávná volatilita by neměla změnit dlouhodobější výhled investorů.

Popsal nedávné události jako „hluk spíše než signál o střednědobém směřování bitcoinu“ a dodal, že na současných úrovních je bitcoin "velmi atraktivní koupě".