Akcie Salesforce klesly kvůli obavám ze SaaSpocalypse: co dál?

Akcie Salesforce klesly o více než 50 % od vrcholu z prosince 2024, protože se zesílily obavy o výhled růstu. Její tržní kapitalizace klesla z více než $347 billion na přibližně $136 billion a výprodej může pokračovat, protože investoři mají nadále obavy ze strategie společnosti a jejích dlouhodobých vyhlídek růstu.

Akcie Salesforce klesly kvůli obavám ze SaaSpocalypse

Akcie CRM zaznamenaly prudký pokles v posledních několika letech, protože obavy o jejich růst narůstaly. Nedávno akcie klesly kvůli rostoucím obavám ze SaaSpocalypse. 

SaaSpocalypse je relativně nový termín označující obavy, že AI agenti nahradí tradiční software a model cen „per seat“. Dobrým příkladem je to, co dělá Starbucks. 

Podle Bloombergu společnost nyní vyvíjí vlastní řešení s podporou AI, které nahradí systém Microsoftu pro sledování zásob a řešení IBM pro správu údržby. Cílem je ušetřit $400 million, které na software ročně vynakládá.

Obavy v softwarovém průmyslu se tento týden vyostřily poté, co IBM zveřejnila své finanční výsledky. IBM uvedla, že její obchod zpomalil, protože zákazníci přehodnotili priority kapitálových výdajů a přesměrovali je směrem k nákupům hardwaru, jako jsou servery a paměť.

Organický růst Salesforce zpomaluje již nějakou dobu. Nejnovější výsledky ukázaly, že jeho tržby ve prvním čtvrtletí vzrostly o 13 %. Zatímco tento růst je pevný pro firmu s dlouhou historií, nebyl zcela organický. Z celkových tržeb $11.1 billion bylo $444 million z Informatica, společnosti, kterou akvírovala v rámci dohody za $8 billion.

Společnost patřila mezi nejvíce akvizitivní v USA. Utrácela miliardy dolarů za akvizice firem jako Own Company, Fin, Bluebirds, Tableau a Slack.

Analytici očekávají, že by podnikání Salesforce mělo v příštích měsících zůstat pod tlakem. Průměrný odhad je, že jeho tržby v posledním čtvrtletí vzrostly o 10 % na $11.32 billion. Roční tržby by měly dosáhnout $46.1 billion, následované $50.4 billion v příštím roce. 

Výhodná koupě, nebo past na hodnotu?

Na první pohled jsou znaky, že akcie Salesforce se staly výhodnou koupí. Například její Non‑GAAP forward poměr cena/zisk (P/E) klesl na 11,8, což je výrazně pod mediánem sektoru 24. Pětiletý průměr je 24. 

Podobně očekávaný forward poměr PEG činí 0,73, rovněž nižší než u ostatních společností v technologickém sektoru. Výzvou však je, že tyto hodnotící ukazatele zahrnují dodatečné prostředky získané z akvizice Informatica. 

V důsledku toho bude společnost v průběhu času potřebovat další katalyzátory růstu. Jedním z těchto katalyzátorů budou její segmenty Agentforce a data, jejichž ARR (ročně opakující se tržby) vyskočily na $3.4 billion, tedy o 200 %. Nasadila přes 3,8 billion Agentic Work Units (AWU) v rámci Agentforce a Slack.

ČTĚTE VÍCE: Akcie Salesforce klesají po snížení doporučení od KeyBanc kvůli obavám z růstu v AI

Technická analýza akcií CRM

Graf akcií Salesforce | Zdroj: TradingView

Týdenní graf ukazuje, že cena akcie CRM v posledních letech klesla z rekordního maxima $367 na minimum $146. Zůstává pod 50týdenním exponenciálním klouzavým průměrem (EMA).

Akcie se rovněž drží pod indikátorem Supertrend a úrovní 78,6% Fibonacciho retracementu. 

Proto pravděpodobně zůstane akcie v blízké době pod tlakem. Může tak poklesnout a znovu otestovat roční minimum $146. 

Dlouhodobě však akcie pravděpodobně oživí, když investoři koupí propad v akciích softwarových firem.