Bude zveřejnění výsledků obratem pro akcie Microsoftu?

Akcie Microsoftu v posledních měsících prudce ustoupily, z historického maxima $556 v říjnu loňského roku na $390. Tento pokles snížil jejich tržní kapitalizaci z více než $3.89 trillion na dnešních $2.9 trillion. Článek shrnuje, co lze očekávat před zveřejněním výsledků za čtvrté čtvrtletí.

Akcie Microsoftu klesly kvůli obavám z kapitálových výdajů

Akcie MSFT v posledních měsících prudce klesly, protože investoři mají obavy z rozsáhlých plánů kapitálových výdajů společnosti. 

Ve svých posledních finančních výsledcích společnost uvedla, že její kapitálové výdaje budou $190 billion. To představuje nárůst o 61 % oproti loňskému roku a je částečně důsledkem rostoucích nákladů na paměti, polovodiče a servery. 

Jak jsme viděli u Alphabetu minulý rok, rozhodnutí zvýšit capex bude pravděpodobně akcii tlačit dolů. Akcie Google klesly téměř o 20 % od svého letošního maxima.

Investoři se obávají návratnosti investic (RoI) z těchto výdajů v čase. Konkrétně je brzdí Copilot, jeho vlajkový AI produkt. Navzdory obrovským investicím má Copilot tržní podíl přibližně 10 % a výrazně zaostává za platformami jako Claude a ChatGPT.

Nejvíce znepokojující je, že mnoho firem platformu nepoužívá tak široce, jak se očekávalo. Například zatímco platforma má více než 218 million uživatelů, pouze 15 million uživatelů za ni platí, a růst se může zpomalit. 

Existují také obavy z narušení konkurencí, zejména čínskými hráči. Data ukazují, že Kimi se stal jedním z nejpokročilejších modelů v odvětví LLM. Další čínské modely, jako Qwen a GLM, také získávají tržní podíl. 

Analytici očekávají zpomalení růstu Microsoftu

Analytici očekávají, že růst Microsoftu bude vyšší, ale pomalejší než v minulosti. Průměrný odhad mezi analytiky je, že tržby ve čtvrtletí vzrostly o 14.70 % na $87.67 billion. Očekává se, že růst zisku bude na úrovni 16 % na $4.24. 

Kromě čísla na vrchu budou obchodníci sledovat růst segmentu Intelligence Cloud. Poslední výsledky ukázaly, že růst tohoto segmentu vzrostl o 28 % ve třetím čtvrtletí na $34.7 billion. Segment produktivity a obchodních procesů vzrostl o 13 % na $35 billion, zatímco segment More Personal Computing klesl o 3 % na $13.2 billion.

Akcie Microsoftu se staly výhodnou koupí, když očekávaný poměr ceny k zisku (forward P/E) klesl na 22.76. Tento násobek je mírně nižší než medián sektoru 24 a pěti­letý průměr 32. Podobně má společnost metriku rule-of-40 na úrovni 64 %. Tyto ukazatele naznačují, že společnost by mohla zvýšit dividendy a zpětné odkupy akcií.

Technická analýza ceny akcií MSFT

Graf akcií Microsoftu | Zdroj: TradingView

Denní graf ukazuje, že akcie Microsoftu byly v posledních měsících v downtrendu. V důsledku toho klesly pod všechny klouzavé průměry, což je signál, že medvědi mají kontrolu.

Akcie vytvořily formaci dvojitého dna na $355 s neckline na $465, což bylo jejich nejvyšší místo 1. června. Tato formace často vede k odrazu. Dvě čáry indikátoru MACD se chystají protnout nulovou linii.

Proto je pravděpodobné, že akcie po zveřejnění výsledků ve středu zamíří vzhůru. Trh s opcemi promítá pohyb přibližně 8 % po výsledcích, přičemž poměr put-to-call se pohybuje na 0.42.