Zlaté příměří na 4 000 $ čelí nejnebezpečnějšímu rozhodnutí Fedu

Zlato se ve středu udrželo poblíž $4,029 za trojskou unci, když obchodníci před rozhodnutím Federálního rezervní banky omezili velké sázky. Toto rozhodnutí by po týdnech volatilního obchodování mohlo přenastavit výhled pro úrokové sazby, dolar a zlato.

Spotové zlato bylo v 0301 GMT téměř beze změny na $4,029.08, zatímco srpnové americké futures poklesly o 0.2 % na $4,028.10.

Tlumený pohyb zakrýval neobvykle širokou debatu o politice: futures trhy stále preferovaly žádnou změnu, ale přisuzovaly významnou šanci okamžitému zvýšení.

S prohlášením Fedu plánovaným na 2 pm ET a projevem předsedy Kevina Warshe o 30 minut později se zaměření trhu přesunulo z samotného rozhodnutí na to, jak razantně bude hovořit o inflaci.

Warshův tón má větší váhu než rozhodnutí

CME FedWatch ukazoval přibližně 68% pravděpodobnost, že Fed ponechá sazby beze změny, a asi 32% šanci na zvýšení o čtvrt procentního bodu. Obchodníci viděli pravděpodobnost kroku do září přibližně na 77 %.

To ponechává zlato zranitelné v obou směrech.

Analytik OANDA Kelvin Wong uvedl, že zlato bude pravděpodobně potřebovat méně jestřábí tón ze strany Fedu, aby otočilo svůj nedávný medvědí sklon.

Udržení sazeb doprovázené varováním, že sazby se mohou brzy zvýšit, by přesto mohlo zvýšit výnosy Treasury a dolar, čímž by omezilo případný úlevový růst.

Červencové zasedání má skončit v 2 pm ET, následovaná Warshovou tiskovou konferencí v 2:30 pm ET.

Prohlášení a vyjádření předsedy poskytnou hlavní indicie, zda se tvůrci politik připravují zpřísnit už v září.

Protiinflační zajištění naráží na realitu vyšších sazeb

Reakce zlata na inflaci se stala méně jednoznačnou.

Zlato se často kupuje jako ochrana proti rostoucím cenám, ale utaženější měnová politika zvyšuje oportunitní náklady držení aktiva, které nepřináší úrok.

To napětí se zintenzivnilo, protože obnovené útoky na Středním východě udržují energetické trhy v nejistotě.

Americká armáda uvedla, že zachytila íránské balistické střely namířené na americké síly, zatímco pevnější ceny ropy a klesající zásoby americké ropy oživily obavy, že náklady na energii by mohly komplikovat výhled inflace.

Růst dolaru směrem k měsíčnímu maximu přidal další protivítr.

Silnější americká měna činí zlato dražší pro zahraniční kupce a může na okraji snížit poptávku.

Strukturální kupci poskytují dno pro zlato

Debata o krátkodobých sazbách nesmazala dlouhodobější podporu zlata.

Commerzbank snížil svou prognózu na konec roku na $4,500 za trojskou unci, což stále naznačuje prostor pro růst z aktuálních úrovní, a odhadl stříbro na $67.

Nákupy centrálních bank také zůstávají důležitým polštářem.

World Gold Council uvedla, že 89% dotazovaných správců rezerv očekává, že oficiální zlaté zásoby na globální úrovni se během následujících 12 měsíců zvýší.

Centrální banky podle odhadů koupily v prvním čtvrtletí 244 tun.

Stříbro vzrostlo o 0.9% na $57.65, platina přidala 0.3% na $1,600.40 a palladium kleslo o 0.7% na $1,261.43.

Pro zlato se však výsledek středy bude odvíjet od jedné otázky: zda Warsh potvrdí obavy trhu ze zvyšování sazeb, nebo dá zlatě prostor k stabilizaci nad $4,000.