Ceny ropy znovu nad 90 USD, ale největší hrozba se skrývá na očích

Ceny ropy ve čtvrtek vystoupily nad 90 USD za barel poté, co obnovené útoky mezi USA a Íránem znovu oživily obavy o dodávky procházející křehkou námořní sítí Blízkého východu.

Brent posílil o 1,2 % na 91,80 USD v 0812 GMT dne July 30 poté, co ve středu uzavřel téměř o 8 % výše.

West Texas Intermediate postoupil na 84,85 USD po amerických úderech na íránské vojenské cíle poté, co Teherán vypálil rakety na americké síly.

Tankery nepřestaly plout. Plavidlo na zkapalněný zemní plyn spojené s Katarem opustilo Hormuz s íránským svolením.

Přesto se tržní záruky oslabují, protože rizika v Rudém moři rostou a zásoby klesají.

Úniková trasa trhu se mění v další zónu nebezpečí

Saúdská Arábie přesměrovala velkou část své ropy potrubím směrem k pobřeží Rudého moře, čímž snížila závislost na Hormuzském průlivu.

Tyto barely pak musí projít Bab el-Mandeb, projíždět systémem Suez nebo zvolit delší trasu kolem Afriky.

Tato záložní trasa je pod tlakem. Hútíové z Jemenu napadli saúdské tankery a energetickou infrastrukturu, vyhlásili blokádu proti království a zvažovali, že budou vybírat poplatky od komerčních lodí používajících jižní Rudé moře.

Provoz lodí poklesl, protože provozovatelé přehodnocují bezpečnost a pojištění.

„Čím dál tím těžší to je,“ řekl seriózně pro Vox šéf Qamar Energy Robin Mills. Mills uvedl, že Saúdská Arábie pravděpodobně dokáže požadované objemy přepravit přes trasu Suez, ale kapacita je napjatá a rozšířená kampaň Hútíů by vytvořila větší problém.

Maritimní specialista z Washington Institute Noam Raydan pro Vox varoval ještě ostřeji: „Víme, že mohou potopit lodě.“

Provozovatelé si pamatují dřívější útoky drony, raketami, nástupy na palubu a únosy, což umožňuje dobrovolná odklonění bez formálního uzavření.

To je skrytá hrozba. Bab el-Mandeb se nemusí zcela uzavřít, aby došlo ke snížení efektivní exportní kapacity.

Vyšší náklady na pojištění, váhavé posádky a delší plavby mohou odstranit pružnost, která dosud tlumila ceny ropy.

Také čtěte - Akcie Shell rostou po výsledcích za Q2: zakrývá ropný zisk slabost?

Klesající zásoby ponechávají málo prostoru pro chyby

Komerční zásoby surové ropy v USA klesly v týdnu končícím July 24 o 7,2 milionu barelů na 404,5 milionu, nejnižší úroveň od roku 2018 a přibližně o 7 % pod pětiletým sezónním průměrem.

Rafinérie pracovaly na 97,2 % kapacity, což zanechává omezený prostor pro navýšení zpracování, pokud by další narušení vytvořilo nedostatky.

Zásoby benzinu byly zhruba o 6 % pod normálem, zatímco Strategická ropná rezerva dále klesala.

Zakladatel Commodity Context Rory Johnston řekl Financial Times, že zásoby surové ropy a benzinu jsou na „nebezpečně nízkých“ úrovních.

Klesající zásoby odstraňují polštář, který je k dispozici, když zásilky přicházejí pozdě nebo rafinerie mají potíže zajistit vhodné typy ropy.

Další šok se proto může projevit spíše u benzinu, dieselu nebo leteckého paliva než pouze u surové ropy.

Délka trvání může být důležitější než další útok

Další vývoj bude silně záviset na tom, jak dlouho narušení potrvá.

Analytici JPMorgan odhadli, že každý další měsíc ztracených dodávek by mohl přidat přibližně 7 až 8 USD za barel k Breentu, což by potenciálně zvýšilo jeho měsíční průměr na přibližně 114 USD po třech měsících.

Krátké přerušení může udržet Brent kolem nízkých až středních 90 USD. Prodloužená omezení, poškození infrastruktury v Perském zálivu nebo rozsáhlejší kampaň Hútíů by mohla ceny výrazně zvýšit.

Naopak úspěšná diplomacie a zlepšení průplavu tankerů by mohly odstranit obnovenou rizikovou prémii.

The US Energy Information Administration očekává, že produkce a obchod na Blízkém východě se budou postupně obnovovat, zásoby začnou znovu narůstat ve čtvrtém čtvrtletí a Brent bude v průměru kolem 70 USD.