Výhled cen ropy: může Brent prolomit $90 při opětovném napětí s Íránem?

Oživení cen ropy oživuje inflační problém, o kterém se trhy domnívaly, že začíná ustupovat.

Brent vystoupal v úterý na $88 za barel, nejvýše od 31. července, zatímco West Texas Intermediate dosáhl $82,45 poté, co oba benchmarky v pondělí vzrostly zhruba o 5 %.

K pohybu došlo po dalším zhoršení diplomacie mezi USA a Íránem, když prezident Donald Trump přidal požadavky na odškodnění k už tak složitému jednání o ukončení konfliktu a znovuotevření Hormuzu.

Středeční americká zpráva o inflaci nyní může rozhodnout, zda je slabší trh práce dostatečný důvod pro Fed zůstat v září v klidu, nebo zda obnovený tlak ze sektoru energií vrátí sazby zpátky do diskuse.

Ropa přeměňuje diplomacii na inflační sázku

Nedávný růst cen ropy se týká méně okamžité změny fyzické nabídky než přehodnocení, jak rychle se může vrátit normální plavba Hormuzem.

Írán tvrdí, že dohoda s Ománem o nových plavebních koridorech je blízko, ale širší urovnání s Washingtonem zůstává nevyřešeno.

Trumpova reakce na íránské podmínky snížila pravděpodobnost rychlého průlomu, takže obchodníci nyní přeceňují delší období omezených průtoků z Perského zálivu.

Hormuz je nejdůležitějším tranzitním úzkým hrdlem pro přepravu ropy na světě.

US Energy Information Administration uvádí, že přibližně 20 milionů barelů denně procházelo průlivem v roce 2024, což odpovídá asi 20 % globální spotřeby kapalných ropných produktů.

Analytik trhu IG Tony Sycamore vnímá vyjednávání jako prodlouženou zkoušku, která prověří, která strana je ochotná ustoupit první. Podle něj by ropa mohla zůstat volatilní, dokud bude politický pat trvat.

Brent v pondělí uzavřel na $87,72 po skoku o 5 %, zatímco WTI zakončil na $82,13.

Úterní pohyb prodlužuje prudké oživení z minulého týdne, kdy naděje na dohodu o plavbě krátce snížily geopolitickou prémii.

CPI nyní nese větší zátěž

Oživení cen ropy zvyšuje sázky pro středeční zprávu o spotřebitelských cenách za červenec, plánovanou na 8.30 am ET.

Ekonomové očekávají, že celkový CPI vzroste oproti červnu o 0,1 % a jádrové ceny se zvýší o 0,2 %.

Meziroční míra inflace v červnu zpomalila na 3,5 % a jádrová inflace klesla na 2,6 %, což pomohla levnější energie.

Trvalejší růst cen ropy by se spotřebitelských cen nepromítl okamžitě, ale mohl by zvýšit inflační očekávání a ztížit rozhodnutí tvůrců politik považovat červencí slabá data o zaměstnanosti za důvod k čekání.

Kontrakty na federální fondy dávají po prudkém poklesu pravděpodobnosti po pátečních datech o pracovních místech šanci zvýšení sazeb v září přibližně 50/50.

Jonas Goltermann z Capital Economics vidí riziko kolem CPI nakloněné k silnějšímu výsledku, což by mohlo oživit očekávání zvýšení sazeb a vyvolat obavy, že slabý růst přijde současně s přetrvávající inflací.

Napětí je zřejmé, protože ekonomika USA v červenci nečekaně ztratila pracovní místa, ale ceny energií opět rostou.

Měkké údaje o CPI by posílily úlevu na trzích dluhopisů, která následovala po mzdových datech. Silnější číslo by opět soustředilo pozornost na riziko stagflace.

Asie stagnuje, sazby komplikují obchodování v sektoru AI

Asijské akcie spíše odrážely nejistotu než přímou averzi k riziku. Širší index MSCI pro oblast Asie a Pacifiku mimo Japonsko byl přibližně o 0,2 % výše, zatímco jihokorejský KOSPI přidal asi 0,3 %.

Futures na S&P 500 a Nasdaq také mírně posílily.

Investoři v Austrálii čekali na rozhodnutí Reserve Bank pro srpen, které má být v 2.30 pm AEST. Cash rate činí 4,35 %, a trhy obecně očekávají, že měnová rada ponechá sazby beze změny.

Jen se obchodoval slabší než 159 za dolar. Analytici z Nomury vidí riziko intervence, které by omezilo okamžitý průlom nad 160, i když trvalé nákupy dolaru na propadech naznačují přetrvávající tlak na měnu.

Další na sazby citlivý příběh přichází od Nvidie.

Výrobce čipů se spojil se společnostmi Apollo, BlackRock, Blackstone, Brookfield, Goldman Sachs a KKR na financovacích platformách, jejichž cílem je více než 500 miliard USD třetího kapitálu pro infrastrukturu AI. Nvidia může krytí poskytnout až do výše 25 % potenciálních obchodů.

Program ukazuje, jak se boom AI rozšiřuje z příběhu akcií do oblasti úvěrů a financování infrastruktury.

Dává také trhům další důvod sledovat sazby: drahý kapitál ztěžuje financování výstavby datových center, které podporují ocenění technologických společností.

Pro úterý zůstává ropa bezprostředním signálem. Pokud se vyjednávání o Hormuzu dál zhorší, Brent na $88 se může proměnit z geopolitického titulku v obnovený inflační problém právě ve chvíli, kdy Fed zvažuje, zda trh práce oslabil natolik, aby zastavil zpřísňování.