Dva mega-cap tituly a další na růst při ochlazení CPI

US stock markets are standing at a crucial inflection point as investors brace for the release of the zprávy o indexu spotřebitelských cen (CPI) za červenec.

Konsensusní odhady Wall Streetu počítají s tím, že celková inflace mírně zpomalí na 3,4 % meziročně – z červnových 3,5 % – zatímco jádrová inflace bez volatilních položek potravin a energií by měla klesnout na 2,5 %.

S rozděleným Federálním rezervním systémem (Fed) váhajícím mezi přerušením či obnovením zvyšování sazeb po červencovém přerušení na pásmu 3,50 %–3,75 % by slabší než očekávané inflační číslo výrazně snížilo obavy ze zvyšování sazeb a stáhlo výnosy dluhopisů dolů.

Pokud bude inflace chladnější, než se očekává, tři klíčové akcie by mohly okamžitě získat na síle.

Tesla Inc (TSLA)

Akcie Tesly patří mezi bezprostřední beneficienty slabší inflační zprávy pro svou dvojí citlivost na spotřebitelské úvěry a na ocenění růstových titulů s dlouhou durací.

Vzhledem k tomu, že většina nákupů vozidel je financována úvěry, vyšší úrokové sazby přímo zvyšují měsíční splátky, oslabují poptávku po vozech a tlačí na zisky v automobilovém sektoru.

Slabší CPI přináší okamžitou úlevu tím, že snižuje výnosy státních dluhopisů a zmírňuje širší náklady na půjčování u autoúvěrů.

Jako růstový titul s vysokou betou se hodnota Tesly výrazně zvyšuje, když modely diskontovaných peněžních toků zohlední nižší diskontní sazby.

Slabší inflace trhu naznačuje, že Fed může setrvat v režimu bez dalších kroků, což zlepší podmínky financování a oživí zájem investorů o vedoucí prémiové EV tituly.

D.R. Horton Inc (DHI)

Jako největší rezidenční stavitel v zemi je akcie D.R. Horton extrémně citlivá na změny výnosů dluhopisů a trendy v cenách spotřebního zboží.

Vysoké úrokové sazby udržují 30leté hypotéky na vyšší úrovni, což vytváří tlak na dostupnost bydlení pro potenciální kupce a tlumí aktivitu na trhu s nemovitostmi.

Pokud však červencová inflace překvapí směrem dolů, referenční 10leté výnosy státních dluhopisů pravděpodobně klesnou, což by okamžitě stáhlo dolů i hypoteční sazby.

D.R. Horton je ideálně postavena k využití tohoto posunu díky zaměření na vstupní, dostupné jednorodinné domy.

Nižší hypoteční sazby téměř okamžitě rozšiřují okruh kupujících, snižují potřebu nákladných pobídek od stavitelů nebo slev sazeb a přímo zvyšují marže a nevyřízené objednávky.

Apple Inc (AAPL)

Apple představuje typický mega-cap technologický titul, který prospívá, když ustupují inflační tlaky.

Nižší spotřebitelská inflace obnovuje kupní sílu domácností, což zanechává spotřebitelům více disponibilního příjmu na upgrade elektroniky, smartphonů a služeb na předplatné.

Provozně stabilizace vstupních nákladů a pokles logistických nákladů chrání vedoucí marže Applu v oblasti hardwaru.

Z pohledu kapitálových trhů se masivní budoucí generování peněžních toků Applu v prostředí nižších výnosů stává výrazně cennější.

Chladnější inflační číslo snižuje tržní volatilitu, povzbuzuje institucionální toky do kvalitních mega-cap technologických titulů a poskytuje silný vítr v zádech pro ocenění Applu před jeho hlavním podzimním cyklem obnovení hardwaru.