Proč akcie Nvidia dnes rostou přibližně o 3 %

Brzy ve středu akcie společnosti Nvidia NVDA vzrostly, když se zdálo, že investoři nacházejí určité uklidnění v nové iniciativě financování, do níž se zapojilo šest největších investičních firem z Wall Streetu.

Akcie v úvodu obchodování vzrostly přibližně o 3 % na zhruba $223.

Memoranda (MoU) oznámená v pondělí sdružují Apollo Global Management, BlackRock, Blackstone, Brookfield Asset Management, Goldman Sachs a KKR, aby pomohla mobilizovat více než $500 billion kapitálu třetích stran pro projekty AI infrastruktury.

Toto sjednání dává zákazníkům společnosti Nvidia přístup k mnohem většímu objemu kapitálu, aniž by čipová společnost musela financovat celou výstavbu sama.

Zapojené finanční firmy budou jednotlivé projekty nezávisle posuzovat a rozhodovat, kolik kapitálu do nich vloží.

Tento rozdíl je důležitý, protože investoři stále častěji zpochybňují, zda by financování společnosti Nvidia nemohlo vytvořit formu kruhového financování, kdy by společnost pomáhala zákazníkům získat prostředky na nákup čipů společnosti Nvidia, čímž by podporovala poptávku, která by jinak mohla být slabší.

Přímé finanční vystavení společnosti Nvidia v rámci nové struktury se zdá být omezenější, než někteří investoři původně obávali.

Morningstar uvedl, že Nvidia neposkytne platformě hotovost a v některých případech může místo toho poskytnout podporu pro zbytkovou hodnotu aktiv.

Generální ředitel společnosti Nvidia Jensen Huang uvedl, že společnost může poskytnout „mechanismus podpory zbytkové hodnoty až do výše 25 % příležitosti“, posuzovaný projekt od projektu.

To potenciálně omezuje míru rizika, které Nvidia nese na své rozvaze, a zároveň umožňuje externím investorům financovat mnohem větší část výstavby AI infrastruktury.

Obavy z kruhového financování přetrvávají

Struktura financování nicméně přichází v citlivé době pro odvětví AI.

Hyperscalery, včetně Alphabetu, Amazonu, Mety a Microsoftu, si berou značné dluhy na financování datových center, výpočetní kapacity a vývoje AI.

Rostoucí kapitálové požadavky přiměly kreditní trhy věnovat větší pozornost tomu, zda očekávané výnosy z AI infrastruktury ospravedlní vynaložené prostředky.

Nvidia čelí dodatečné pozornosti, protože stále častěji poskytuje finanční podporu společnostem, které nakupují její hardware.

Podle předchozích zpráv společnost jedná o zárukách až do výše $250 billion na podporu leasingu a dluhového financování OpenAI pro velký projekt datového centra v Ohiu.

Tato uspořádání vyvolala obavy, že financování by mohlo udržovat poptávku po čipech společnosti Nvidia dříve, než AI infrastruktura vygeneruje dostatečné peněžní toky, které by investici podpořily.

Nové partnerství na Wall Streetu má za cíl některé z těchto obav zmírnit tím, že velkou část odpovědnosti za financování přenese na nezávislé finanční instituce.

Analytici zůstávají optimističtí vůči akciím Nvidia

Morningstar potvrdil svůj odhad spravedlivé hodnoty $280 pro společnost Nvidia a uvedl, že financovací partnerství jeho pozitivní pohled na dlouhodobé růstové vyhlídky společnosti nemění.

Výzkumná firma uvedla, že Nvidia využívá své postavení v centru AI ekosystému k přilákání dodatečného kapitálu do rozvoje infrastruktury a zároveň rozšiřuje přístup k jejím čipům.

Nvidia zůstává dominantním dodavatelem GPU, síťového vybavení a softwaru používaného k budování rozsáhlých AI systémů.

Společnost se rovněž stále častěji snaží podporovat širší ekosystém kolem svého hardwaru, protože poptávka přesahuje největší poskytovatele cloudových služeb.

Morningstar nadále považuje akcie Nvidia za podhodnocené a tvrdí, že středně až dlouhodobé růstové vyhlídky společnosti jsou stále nedoceněné.