Berkshire 13F: Co očekávat od posledních kroků nástupce Buffetta

Druhé čtvrtletní podání 13F společnosti Berkshire Hathaway, které má být zveřejněno v pátek, by mělo investorům poskytnout jasnější obrázek o tom, jak generální ředitel Greg Abel přetváří akciové portfolio konglomerátu poté, co převzal vedení po Warrenovi Buffettovi.

Podání je teprve druhým čtvrtletním zveřejněním portfolia pod Abelovým vedením a navazuje na aktivní první čtvrtletí, v němž se Berkshire stala čistým kupujícím akcií poprvé za roky.

I když Berkshire ve své čtvrtletní zprávě už uvedla, že během druhého čtvrtletí nakoupila více než $23 billion akcií, nadcházející podání 13F odhalí, kam byl velký díl tohoto kapitálu umístěn.

Podíl v Alphabetu se pravděpodobně dále zvýší

Největší potvrzenou investicí v daném čtvrtletí byl Berkshireho nákup alespoň $10 billion akcií Alphabetu v rámci emise akcií mateřské společnosti Googlu spojené s financováním výdajů na AI infrastrukturu.

Podle odhadů Barron's měl Berkshire přibližně 58 milionů akcií Alphabetu už před tímto posledním nákupem.

Dodatečná investice zvýšila tuto pozici na zhruba 86 milionů akcií, přičemž další nákupy během čtvrtletí mohly stav ke konci června posunout blízko 100 milionům akcií.

Pokud se tento odhad ukáže jako přesný, Alphabet by v portfoliu Berkshire představoval téměř $35 billion, čímž by se spolu s Coca-Colou řadil mezi největší akciové pozice konglomerátu za Applem a American Express.

Kromě Alphabetu Berkshire oznámil nákupy téměř $2 billion v japonském pojišťovateli Tokio Marine a více než $1 billion dalších investic do japonských obchodních společností, ve kterých již drží významné podíly.

Ve druhém čtvrtletí vykázalo podání Berkshire také celkové nákupy akcií přes $23 billion, což nechává přibližně $7 billion investic, které budou identifikovány v nadcházejícím podání 13F.

Může Greg Abel odhalit nové pozice?

Investoři budou také sledovat zcela nové pozice poté, co Berkshire v prvním čtvrtletí zahájil podíly v Delta Air Lines, Macy's a Alphabetu — první významné přírůstky portfolia pod Abelovým vedením.

Spekulace se soustředily na to, zda Berkshire mohl zahájit pozici v Microsoftu poté, co akcie oslabily během druhého čtvrtletí.

Barron's upozornil, že Berkshireho dosud nezveřejněné nákupy jsou pravděpodobně soustředěny v tom, co společnost klasifikuje jako obchodní, průmyslové a ostatní podniky, podle změn uvedených ve čtvrtletní zprávě.

Přetváření portfolia má pokračovat

Ačkoli Berkshire ve druhém čtvrtletí prodal více než $3 billion akcií, tempo to bylo mnohem pomalejší než více než $24 billion prodaných v prvním čtvrtletí.

Investoři budou pečlivě sledovat, zda Abel pokračoval ve snižování tradičních pozic.

Kraft Heinz zůstává jednou z nejvíce sledovaných pozic poté, co Abel v dopise akcionářům přiznal, že „naše investice v Kraft Heinz byla zklamáním.“ Dále uvedl, že „náš výnos byl daleko pod přijatelnou úrovní,“ což signalizuje, že další snižování zůstává možné.

Constellation Brands je další držba, která by mohla zcela zmizet poté, co Berkshire v předchozím čtvrtletí snížil pozici přibližně o 95 %.

Menší pozice, jako je Jefferies Financial, by také mohly čelit dalším redukcím.

Současně Abel zdůraznil dlouhodobou důvěru Berkshire v několik klíčových investic.

Ve svém dopise akcionářům napsal, že „Apple, American Express, Coca-Cola a Moody's“ jsou podniky, kterým Berkshire dobře rozumí, váží si jejich vedení a očekává, že „se budou složeně zhodnocovat po desetiletí.“