Brent na maximu za tři týdny: může narušení u Hormuzu poslat ropu na 100 $?

Ceny ropy ve středu prodloužily svůj růst, protože obnovená nejistota kolem průlivu Hormuz udržela rizika dodávek v popředí a posunula Brent nad $91 za barel a WTI směrem k $86.

Futures na Brent vzrostly v asijském obchodování přibližně o 0.8% na $91.71, zatímco americký West Texas Intermediate (WTI) si připsal zhruba 0.9% na $85.70.

Oba ukazatele směřovaly k čtvrtému po sobě jdoucímu dennímu růstu poté, co v úterý uzavřely na svých nejvyšších úrovních za více než tři týdny.

Poslední pohyb odráží trh, který opět oceňuje geopolitické riziko spíše než náhlé zlepšení poptávky.

Washington a Teherán nadále podávají rozporné informace o tom, zda je Hormuz plně průjezdný, přičemž lodní doprava skrz průliv zůstává omezená.

Riziko z Hormuzu opět ovlivňuje cenu ropy

Prezident Donald Trump prohlásil, že průliv Hormuz je otevřený a funguje, zatímco Írán trvá na tom, že vodní cesta zůstane omezená, dokud USA nesplní jeho podmínky.

Lodní provoz minulý týden prudce klesl, přičemž potvrzené průjezdy podle dat Kpler uvedených agenturou AP klesly o 19.5% na 95.

Bezpečnostní situace se rovněž zhoršila.

Projektilem bylo tento týden poškozeno plavidlo v průlivu poblíž Ománu, zatímco SAE uvedly, že ze strany Íránu byly na jejich území odpáleny dvě balistické střely. Írán obvinění popřel.

Analytik firmy Sparta Commodities June Goh považuje obnovené hrozby kolem Hormuzu i Bab el-Mandeb za podpůrné pro ropu v krátkodobém horizontu, zejména pokud majitelé tankerů zůstávají zdrženliví vůči používání hlavních strategických průchodů regionu.

Alternativní trasy mohou omezit nárůst

Býčí scénář není zcela jednostranný. Producenti v Perském zálivu stále častěji hledají způsoby, jak přepravovat barely bez spoléhání se na Hormuz, což by mohlo zmírnit dopad případného dlouhodobého narušení.

Irák schválil dočasné mechanismy pro vývoz ropy prostřednictvím alternativních cest od září, zatímco některé čínské lodní společnosti přestaly posílat tankery přes Hormuz a Bab el-Mandeb a místo toho nakládají náklady mimo záliv.

EIA odhaduje, že ve druhém čtvrtletí procházelo Hormuzem pouze 4.9 milionu barelů denně ropy a kapalných paliv, oproti 21.6 milionu barelů denně před konfliktem.

Očekává, že toky zůstanou výrazně omezené do srpna, než se postupně zotaví.

To má význam pro výhled cen ve střednědobém horizontu. EIA očekává, že Brent bude ve třetím čtvrtletí průměrně kolem $85 a ve čtvrtém kolem $78, jak se obnoví těžba a zásoby se doplní.

Poptávka a zásoby zůstávají protiváhou

Kromě geopolitiky čelí trh s ropou stále slabší poptávce.

OPEC nyní očekává, že globální spotřeba v roce 2026 poroste pouze o 600,000 barelů denně, přičemž téměř celé zvýšení pochází z ekonomik mimo OECD.

IEA je opatrnější, předpokládá, že globální poptávka po ropě letos poklesne přibližně o 1 milion barelů denně, než se v roce 2027 opět obnoví.

Její výhled činí jakékoli trvalejší oživení vývozů z Perského zálivu důležitým potenciálním brzdičem cen.

Americké zásoby jsou dalším krátkodobým testem. Průmyslová data ukázala minulý týden pokles zásob surové ropy a destilátů, zatímco zásoby benzinu narostly. Oficiální údaje EIA mají být zveřejněny později ve středu.

Prozatím fakt, že Brent je nad $91 a WTI kolem $86, ukazuje, že obchodníci stále přisuzují narušení dodávek značnou prémii.

Zda tato prémie vydrží, bude záviset méně na technické dynamice než na tom, jak rychle se tankery dostanou skrz, nebo kolem, nejdůležitějších ropných tras Blízkého východu.