Analýza ceny akcií Xiaomi: prodeje smartphonů výrazně zaostávají za Samsungem a Applem

Cena akcií Xiaomi tento týden pomalu obnovila růst, z minima HKD 25.32 z 18. srpna na současných HKD 28.45. Tento odraz přišel poté, co společnost zveřejnila finanční výsledky, které ukázaly přetrvávající slabost jejího podnikání.

Tržby a zisk Xiaomi poklesly ve 2. čtvrtletí

Čínská společnost Xiaomi se stala významným hráčem na trzích se smartphony a elektrickými vozidly. Je třetí největší výrobcem smartphonů na světě po Apple a Samsungu, zatímco její značka elektromobilů v Číně výrazně roste.

Problémem však je, že společnost spoléhá na paměťové čipy a procesory od jiných firem. Ceny těchto komponentů v posledních měsících prudce vzrostly v důsledku intenzivního rozmachu umělé inteligence.

To ji zase nutí zvyšovat ceny, což ovlivňuje její růst. Nejnovější výsledky ukázaly, že dodávky smartphonů dosáhly ve druhém čtvrtletí 31.2 milionu kusů, což je meziročně pokles o 26.3%. Naproti tomu Apple zvýšil dodávky o 5.3% na 60.5 milionu a Samsung o 23% na 55.1 milionu. Její slabost byla horší než u značek jako OPPO a Vivo. 

Výsledky ukázaly, že tržby v Q2 klesly na 108.9 miliardy yuan z 116 miliard ve stejném období loni. Segment smartphonů a IoT vygeneroval 84 miliard yuan, což je pokles z loňských 94 miliard. Toto zpomalení částečně vyrovnal mírný nárůst tržeb z elektrických vozidel, které vzrostly na 24.9 miliardy yuan. 

Marže Xiaomi také dál klesaly: hrubá marže se snížila na 19.8% z předchozích 22.5%. Čistý zisk klesl na 6.2 miliardy yuan z 10.8 miliardy yuan ve stejném období loňského roku. 

Bohužel bude podnikání Xiaomi i nadále pod tlakem, dokud ceny čipů budou růst. V prohlášení Samsung uvedl, že zvýší cenu výroby polovodičů. Ačkoliv Samsung nevyrábí čipy pro Xiaomi, toto oznámení znamená, že i jiné firmy jako TSMC a MediaTek se mohou rozhodnout učinit totéž. 

Investoři Xiaomi tak pravděpodobně budou muset přijmout pokračující problémy a fakt, že oživení potrvá déle, než se čekalo. To vysvětluje, proč se její valuace zlepšily — poměr cena/zisk (P/E) se snížil na 16, což je výrazně méně než Apple s 35. 

Výhled ceny akcií Xiaomi

Graf Xiaomi | Zdroj: TradingView

Týdenní graf ukazuje, že cena akcií Xiaomi v posledních letech prudce klesá, z letošního maxima HKD 61.5 na současných HKD 28.45. Propadla pod úroveň 61.8% Fibonacciho retracementu. 

Akcie zůstávají pod 50týdenním a 100týdenním exponenciálním klouzavým průměrem (EMA), což je známka toho, že medvědi mají nad trhem kontrolu. Prozatím tedy existují náznaky, že probíhající odraz je dočasný (tzv. "dead‑cat bounce"), tedy krátký odraz následovaný dalším poklesem. 

Pokud se to potvrdí, dalším klíčovým levelem k sledování bude letošní minimum HKD 21.44. Průlom pod tuto úroveň by naznačoval další pokles v čase.