Akcie Micron za 2 000 $? Výsledky Nvidie prověří nejodvážnější sázku Wall Street

Akcie Micron Technology NASDAQ:MU směřují k výsledkům Nvidie 26. srpna s jedním z nejagresivnějších cílových ocenění pro polovodičové společnosti na Wall Street v centru pozornosti.

Analytik D.A. Davidson Gil Luria zvýšil cílovou cenu pro Micron na $2,000 z $1,500 po výsledcích výrobce pamětí za fiskální třetí čtvrtletí v červnu a ponechal doporučení Buy.

Toto doporučení stojí na odvážném předpokladu: poptávka po AI a dlouhodobé smlouvy se zákazníky učinily historicky cyklické výsledky Micronu mnohem předvídatelnějšími.

Tato teze nyní čelí zátěžovému testu. MU je stále zhruba o 22 % pod svým rekordním závěrem z 25. června ve výši $1,213.37 po prudké letní korekci, včetně 24% propadu v červenci.

Proč si Wall Street může obhájit cílovou cenu $2,000 pro Micron

Luriovo zvýšení cílové ceny následovalo po tržbách Micronu za fiskální třetí čtvrtletí ve výši $41.46 billion a upraveném zisku $25.11 na akcii.

„Domníváme se, že Micron vstoupil do éry, kdy má jednu z nejlepší viditelností v polovodičovém průmyslu,“ uvedl Luria.

Dodal, že „memory cycle is far from over“ a očekává těsné podmínky nabídky a poptávky alespoň do kalendářního roku 2027.

Tato viditelnost je důležitá, protože akcie výrobců pamětí historicky obchodují za nižší násobky ocenění. Vysoké ceny podnítí výrobce k navyšování kapacit, nabídka dožene poptávku a zisky nakonec klesnou.

Micron se snaží tento vzorec změnit prostřednictvím víceletých strategických smluv se zákazníky, které mají zlepšit přehled o poptávce a učinit finanční výsledky odolnějšími.

Cílová cena $2,000 tedy předpokládá, že tento cyklus potrvá déle a bude se chovat odlišně než předchozí cykly. Luriovo doporučení nebylo založeno na nadcházejících výsledcích Nvidie.

Nvidia nicméně poskytuje další významný vnější test předpokladů o poptávce, které toto ocenění podporují.

Nvidia by mohla ukázat, zda nedostatek HBM stále přetrvává

Nvidia je důležitá, protože její AI akcelerátory spotřebovávají obrovské množství vysokorychlostní paměti HBM, což z trendů jejích objednávek činí důležitou indikaci pro Micron.

Nvidia potvrdila, že zveřejní výsledky za fiskální druhé čtvrtletí 26. srpna.

Investoři budou sledovat komentáře managementu k poptávce po Blackwell, nasazení Rubin, výdajům do datových center a omezením nabídky.

Analytik UBS Timothy Arcuri podle MarketWatch uvedl, že ceny HBM4 a HBM4E byly „ještě silnější, než jsme původně očekávali.“ UBS očekává, že průměrné prodejní ceny HBM vzrostou meziročně přibližně o 79 %.

Arcuri také vidí protiintuitivní výhodu v tom, že Nvidia možná použije méně HBM na jeden akcelerátor Rubin Ultra.

Pokud omezená dostupnost paměti umožní Nvidii vyrábět a dodávat více akcelerátorů, celková spotřeba HBM by i tak mohla vzrůst.

Případ $2,000 má stále jednu zásadní slabinu

Riziko spočívá v tom, že mimořádné ceny pamětí nemohou přetrvávat věčně.

Analytik Citi Atif Malik snížil 7. srpna cílovou cenu pro Micron na $1,150 z $1,400 a ponechal doporučení Buy.

Podle TipRanks očekává, že hybnost cen pro DRAM i NAND se v příštích čtyřech čtvrtletích zpomalí.

Toto napětí je jádrem debaty o ocenění Micronu a je důležité i pro investory používající nejlepší platformy pro investování do ETF, vzhledem k expozici akcie skrze fondy zaměřené na polovodiče.

Micron nepotřebuje pouze, aby Nvidia a další zákazníci v oblasti AI pokračovali ve výdajích. Potřebuje, aby byla tato poptávka natolik silná, že zachová vzácnost HBM, podpoří širší ceny DRAM a udrží neobvykle vysokou ziskovost déle než v tradičním paměťovém cyklu.

Nedávná volatilita ukazuje, jak rychle mohou investoři tento předpoklad přehodnotit, když rostou výnosy dluhopisů nebo ochabne nadšení pro AI.