Zlato na tříměsíčním maximu: slabší dolar a sázky na Fed posouvají cíl k $4,700

V pondělí zlato vystoupilo na nejvyšší úroveň za více než tři měsíce, když slabší americký dolar prodloužil silné srpnové oživení drahého kovu, zatímco investoři se obraceli k očekávaným údajům o inflaci tohoto týdne a Warshovu projevu na Jackson Hole za dalším signálem měnové politiky.

Spotové zlato v asijském obchodování vzrostlo přibližně o 0,8 % na $4,641.27 za trojskou unci poté, co se dotklo nejsilnější úrovně od 15. května. Americké futures postoupily přibližně na $4,697.70.

Drahé kovy přidaly minulý týden více než 5 %, když dolar oslabil a obavy z intervencí Treasury a americké fiskální politiky podnítily poptávku po tvrdých aktivech.

Slabší dolar drží oživení

Dolar zůstal v pondělí poblíž několikaměsíčních minim poté, co minulý týden prudce klesl.

Jeho poslední oslabení následovalo rozhodnutí Treasury rozšířit odkupy dluhopisů s delší splatností, které byly původně zamýšleny ke zlepšení likvidity trhu po nárůstu dlouhodobých nákladů na půjčování.

Pro zlato tento signál zasáhl dál než jen do bezprostředního dopadu na výnosy.

Krok Treasury oživil obavy o udržitelnost dluhu a kupní sílu dolaru, čímž povzbudil investory k preferenci vzácných aktiv, jako jsou drahé kovy a Bitcoin.

Marc Chandler, ředitel Bannockburn Global Forex, řekl pro Kitco News, že průraz zlata nad $4,600 posílil jeho technickou pozici.

Vidí, že přesvědčivé udržení nad touto úrovní by mohlo otevřít cestu přibližně k $4,680, zároveň však varoval, že hybnost se po rychlém vzestupu stala přetaženou.

PCE a Warsh jako další zkouška

Oživení nyní čelí běžnějšímu makroekonomickému testu.

Bureau of Economic Analysis zveřejní ve středu 26. srpna údaje o osobních příjmech a výdajích za červenec včetně indexu cen PCE. Nejnovější čtení ukázalo, že celková inflace podle PCE činila v červnu 3,7 %, tedy stále výrazně nad cílem Fedu 2 %.

Warsh má v plánu přednes hlavního projevu na Jackson Hole Economic Policy Symposium v pátek 28. srpna.

Jeho komentáře budou sledovány poté, co červencové zasedání Fedu naznačilo zvýšené obavy z inflace a rostoucí podporu pro přísnější politiku.

Trhy stále preferují, že Fed v září sazby ponechá beze změny, ačkoli futures nadále přiřazují významnou pravděpodobnost zvýšení o čtvrt procentního bodu.

Vyšší sazby by obvykle zatížily bezvýnosové zlato.

Lukman Otunuga z FXTM řekl pro Kitco News, že zpráva o PCE a Warshův projev by mohly nastavit tón pro zlato v září, přičemž dolar zůstává jedním z nejdůležitějších krátkodobých hnacích faktorů pro drahý kov.

Sankce vůči Íránu přidávají další poptávku po bezpečných aktivech

Geopolitika poskytuje další vrstvu podpory. Washington připravuje přísnější sankce proti Íránu a jeho obchodním partnerům, protože obě strany zůstávají v sporu ohledně Hormúzského průlivu.

Američtí představitelé prezentovali chystaná opatření jako neobvykle agresivní finanční kampaň zaměřenou na omezení přístupu Teheránu k obchodování a financování.

Ropa v pondělí klesla, když investoři realizovali zisky před oznámením, ale konfrontace zůstává zdrojem inflace a tržního rizika.

Stříbro se drželo poblíž $69 za unci, zatímco platina se obchodovala okolo $1,879 a palladium kolem $1,350.

Další výzvou pro zlato je, zda udrží úroveň nad $4,600, až se pozornost přesune ze slabosti dolaru na inflaci a politiku Fedu.

Měkčí cenová data nebo flexibilní sdělení od Warshe by mohla posílit růst, zatímco obnovený nárůst reálných výnosů by prověřil sílu průlomu.