US test inflace za pár hodin: 3 akcie nejvíce vystavené překvapení PCE

Americké trhy čeká ve středu klíčový test inflace, když investoři očekávají červencovou zprávu o osobních výdajích na spotřebu (PCE), která může přenastavit očekávání ohledně úrokových sazeb a výnosů státních dluhopisů.

Bureau of Economic Analysis zveřejní data v 8:30 ET. Ekonomové očekávají, že jádrový PCE vzroste přibližně o 0,2 % meziměsíčně, přičemž roční podkladová inflace zůstane nad 3 %.

Tom Lee z Fundstrat řekl MarketWatch, že PCE je jedním ze tří hlavních překážek pro trhy tento týden, společně s výsledky Nvidia a projevem předsedy Fedu Kevina Warsha na konferenci v Jackson Hole.

Akcie Tesly by se mohly stát přímou sázkou na výnosy státních dluhopisů

Tesla je vystavena výnosům dluhopisů, protože velká část její valuace závisí na ziscích, které investoři očekávají až za několik let.

Teplejší jádrový PCE by mohl zvýšit výnosy státních dluhopisů a tím zvednout diskontní sazbu aplikovanou na tyto budoucí cash flow.

Mírnější inflace by naopak mohla oživit očekávání uvolněnější měnové politiky.

Analytik Stifel Stephen Gengaro tento měsíc potvrdil doporučení Koupit a současně snížil cílovou cenu z 508 USD na 491 USD.

Podle TipRanks Stifel uvedl, že Tesla nadále činí „silný pokrok“ v oblasti FSD a Robotaxi a vidí známky zlepšující se poptávky po vozidlech.

PCE nemění roadmapu Tesly pro autonomní řízení, může však změnit, kolik jsou investoři dnes ochotni zaplatit za zisky, které mohou přijít až za několik let.

Akcie Coinbase může znásobit reakci rizikových aktiv

Akcie Coinbase nabízí vyšší beta vstup do inflačního obchodu, protože PCE může ovlivnit výnosy státních dluhopisů, dolar a očekávání ohledně politiky Federálního rezervního systému.

Tyto pohyby se často přelévají do Bitcoinu a dalších kryptoměn a ovlivňují Coinbase skrze ceny aktiv a objemy obchodování.

Bitcoin se pohybuje kolem 79 000 USD poté, co selhal nad 81 000 USD, což činí trhy s kryptem citlivé na další makro katalyzátor.

Analytik Goldman Sachs James Yaro 25. srpna zvýšil cílovou cenu Coinbase z 173 USD na 196 USD a zachoval doporučení Koupit.

Banka zůstává „opatrně optimistická“, uvádí strukturální růst zprostředkovatelské činnosti, potenciální nárůst obchodování s kryptem, regulatorní pokrok a pokračující disciplínu v nákladech.

Mírnější tisk PCE by mohl oslabit výnosy a dolar, což by mohlo Bitcoinu dát další pokus o nedávná maxima a podpořit aktivitu na Coinbase.

Teplejší údaj by mohl přinést pravý opak: vyšší výnosy, pevnější dolar a slabší spekulativní chuť k riziku.

D.R. Horton čelí nejpřímějšímu ekonomickému přenosu

U D.R. Horton je vazba na inflaci více mechanická.

Inflace mění očekávání ohledně Fedu, tato očekávání ovlivňují výnosy státních dluhopisů a dlouhodobé výnosy se promítají do hypotečních sazeb. Vyšší náklady na financování zvyšují měsíční splátky a snižují dostupnost bydlení.

Tento vztah činí středeční data důležitými pro stavitele domů, kteří se již potýkají s obtížným prostředím poptávky.

Analytik RBC Capital Mike Dahl potvrdil doporučení Underperform pro D.R. Horton a nedávno zvýšil cílovou cenu z 123 USD na 125 USD.

Podle TipRanks RBC uvedla, že společnost nadále dobře vykonává svou činnost navzdory obtížným makroekonomickým a spotřebitelským podmínkám, ale stále vidí „slabší poptávku a inflaci“ jako rizika pro odhady fiskálního roku 2027.

Mírnější zpráva PCE, která stáhne dlouhodobé výnosy dolů, by mohla snížit tlak na hypoteční sazby a podpořit akcie stavitelů domů.

Inflační překvapení nahoru by naopak mohlo posílit právě to riziko dostupnosti bydlení, které RBC zdůrazňuje.