Co očekávat od výsledků Marvell po rekordním čtvrtletí Nvidie

Akcie Marvell Technology MRVL jsou v centru pozornosti, když polovodičová společnost chystá zveřejnit fiskální výsledky za druhé čtvrtletí 2027 po uzavření trhu ve čtvrtek.

Na načasování už těžko něco změnit. Nvidia právě předvedla další ohromné čtvrtletí a naváděla na přibližně $108 billion tržeb ve 3Q.

Pro MRVL tedy už nejde o to, zda výdaje na AI zůstávají silné, ale o to, kolik z těchto výdajů směřuje do síťové, optické a na zakázku navržené čipové infrastruktury, která stojí za boomem AI.

Před zveřejněním výsledků jsou akcie Marvell výše o více než 150 % oproti začátku roku 2026.

Výsledky Marvell čelí vyšší laťce po výsledcích Nvidie

Analytici očekávají, že Marvell vykáže $2.7 billion tržeb za fiskální 2Q, což by znamenalo přibližně 35% meziroční růst, a upravený zisk kolem $0.93 na akcii (EPS).

Tato očekávání jsou obecně v souladu s vlastním výhledem firmy. Důležitější je však to, co přijde dál.

V prvním čtvrtletí dosáhly MRVL tržby z datových center rekordních $1.83 billion – a vedení uvedlo, že tržby z datových center za fiskální rok 2027 by mohly vzrůst přibližně o 50 %, přičemž tržby z interconnectu by měly růst o více než 70 %.

To činí výhled společnosti potenciálně důležitějším než samotné překonání odhadů za čtvrtletí.

Nvidiina poslední čísla posilují býčí případ. Její tržby z datových center se meziročně více než zdvojnásobily a její prognóza naznačuje, že hyperscalers stále agresivně investují do AI infrastruktury.

Investoři proto budou chtít, aby Marvell prokázal, že se tyto výdaje přetavují v rostoucí poptávku po jeho optických propojeních, switchích a na zakázku navržených čipech.

Rosenblatt zvýšil cílovou cenu akcií MRVL

Rosenblatt Securities přidal před zveřejněním výsledků za 2Q další vrstvu optimismu a zvýšil cílovou cenu akcií Marvell na $300, přičemž ponechal doporučení Koupit.

Analytik Sajal Dogra očekává silné výsledky s postupným mezičtvrtletním růstem optických interconnectů o více než 25 %.

Býčí teze firmy přesahuje rámec jednorázových čísel.

Rosenblatt očekává, že podnikání Marvell v oblasti na zakázku navržených čipů významně naběhne v fiskálním roce 2028 a dále – podpořené programy zahrnující Microsoftův Maia, Amazonův Trainium a silné vazby firmy s Googlem.

MRVL se nedávno dohodl, že bude pomáhat vyvíjet vlastní AI čipy pro Google, zatímco hyperscaler obdržel opce (warrants) na potenciální nákup 58.97 million akcií společnosti za $206.58 za kus.

Dohoda by mohla vygenerovat až $120 billion tržeb pro Marvell do fiskálního roku 2033, pokud budou dosaženy výkonnostní cíle.

Podle Dogry by společnost mohla vygenerovat přibližně $10.50 ziskového potenciálu pro fiskální rok 2029; pro dosažení cílové ceny $300 aplikovala násobitel 29x.

Jak dál naložit s akciemi Marvell?

Pro investory se výsledky Marvell rýsují jako „test“, zda se nedávný růst akcií může proměnit v trvalé přecenění.

Trhy s opcemi rovněž nacenily potenciálně velký pohyb po výsledcích – odhady ukazují na kolísání přibližně o 9 % v obou směrech.

Rutinní překonání očekávání však nemusí stačit poté, co akcie MRVL již prudce vzrostly a investoři vstřebali dohodu s Googlem.

Multinacionální společnost musí prokázat, že růst tažený AI se rozšiřuje napříč několika produktovými kategoriemi a že klíčově očekávání pro fiskální roky 2028 a 2029 zůstávají nedotčena.

Nvidia v podstatě odstranila jeden zásadní problém z rovnice: poptávka po AI infrastruktuře je stále obrovská. Nyní musí Marvell dokázat, že dokáže zachytit významný a rostoucí podíl z těchto výdajů.

Silné čtvrtletí doprovázené optimistickým výhledem by mohlo posílit argumentaci pro cílovou cenu $300 a vyšší.

Naopak opatrná prognóza by mohla investorům připomenout, že ani nejsilnější cyklus výdajů na AI se automaticky nepřemění v neomezený nárůst hodnoty pro každého dodavatele čipů.