Akcie Affirm vyskočily po rekordním zisku: proč BofA vidí téměř 35% potenciál

Akcie Affirm Holdings AFRM v pátek na trhu vzrostly přibližně o 11 % poté, co společnost poskytující platby „kup nyní, plať později“ oznámila lepší než očekávané výsledky za čtvrté čtvrtletí a dosáhla svého nejziskovějšího čtvrtletí v historii.

Společnost uvedla upravený zisk na akcii $4.62, oproti očekáváním analytiků ve výši $3.77.

Tržby dosáhly 1,2 miliard USD (cca 25 miliard Kč), čímž překonaly konsensus ve výši 1,1 miliard USD (cca 23,7 miliard Kč).

Tržby se meziročně zvýšily o 33 %, zatímco hrubý objem prodaného zboží, tedy GMV, vzrostl o 36 % na 14,1 miliard USD (cca 301,7 miliard Kč).

Výsledek znamenal 11. po sobě jdoucí čtvrtletí, kdy GMV rostlo o 30 % nebo více.

Tržby po odečtení transakčních nákladů, pečlivě sledovaná míra základní ekonomiky společnosti, vzrostly o 39 % na 589 milionů USD (cca 12,6 miliard Kč).

Nahlášený čistý zisk Affirm dosáhl 1,6 miliard USD (cca 34,2 miliard Kč), což bylo výrazně podpořeno zrušením oprávky k většině jeho domácích odložených daňových aktiv.

Společnost očekává silný růst GMV

Affirm také poskytla optimistický výhled pro fiskální rok 2027 a prognózuje GMV vyšší než 64 miliard USD (cca 1,4 bilionů Kč).

To by znamenalo růst alespoň o 27 % z přibližně 50,2 miliard USD (cca 1,1 bilionů Kč) ve fiskálním roce 2026.

Společnost udržela svůj take rate (podíl tržeb po odečtení transakčních nákladů) na přibližně 4,16 % z GMV, což je v zásadě v souladu s úrovněmi fiskálního roku 2026.

Tento výhled povzbudil analytiky, kteří se domnívají, že vedení může ponechávat prostor pro další nárůst.

UBS zvýšila cílovou cenu z $82 na $90 a ponechala doporučení Neutral.

Společnost poznamenala, že výhled GMV pro první čtvrtletí Affirm naznačuje růst kolem 30 % na horní hranici, navzdory několika obtížným srovnáním.

Mezi ně patří přesun termínu Prime Day z července na červen v roce 2026 a poslední dva měsíce srovnání související se ztrátou objemu od Walmartu, který se v září od Affirm odklonil.

Analytici vidí prostor pro nárůst

BofA Securities zvýšila cílovou cenu z $93 na $104 a ponechala doporučení Koupit.

To představuje téměř 35% potenciální nárůst.

Společnost uvedla, že překonání očekávání ve čtvrtém čtvrtletí a výhled na fiskální rok 2027 se po komentářích vedení během konferenčního hovoru jeví konzervativně.

BofA uvedla, že pohyby v hustotě opravných položek (provision density) se zdají odrážet změny v mixu úvěrových produktů a financování, nikoli zhoršení základní kvality úvěrů nebo mezinárodní expozice společnosti.

Banka však poukázala i na několik potenciálních hnacích sil růstu, které nejsou zahrnuty v aktuálním výhledu Affirm, včetně možné bankovní licence, B2B operací, britského dlouhodobého úvěrování a promoakcí sponzorovaných značkami.

Růst vydávání karet Affirm zůstává podle BofA plně organický, bez dosavadního přínosu partnerství s Fiserv v oblasti bankovního vydávání.

Needham zvýšil cílovou cenu z $90 na $100 a ponechal doporučení Koupit s odkazem na schopnost společnosti plnit cíle v oblasti růstu, ziskovosti, úvěrové kvality a financování.

Citizens také zopakoval doporučení Market Outperform s cílovou cenou $85.

Akcie již prudce vzrostly

Nejnovější výsledky Affirm přicházejí po silném růstu akcií. Akcie za posledních šest měsíců vzrostly přibližně o 65 %, čímž tržní hodnota společnosti dosáhla přibližně 26 miliard USD (cca 556,3 miliard Kč).

Akcie se obchodovaly kolem $77.49 před pátečním pohybem, zatímco cílové ceny analytiků se pohybují od $55 do $124.

Kombinace zrychlujícího se objemu transakcí, zlepšující se ziskovosti a relativně konzervativního výhledu na fiskální rok 2027 posílila argumenty pro další růst, i když prudký nárůst akcie zároveň zvyšuje očekávání investorů.

Prozatím se schopnost Affirm udržet růst GMV nad 30 % při rozšiřování ziskovosti jeví jako zdroj důvěry investorů, že příběh růstu společnosti zůstává neporušený.

S cílovými cenami rozprostřenými v rozpětí $55 až $124 budou mnozí investoři pravděpodobně v následujících týdnech důkladně sledovat Affirm přes investiční aplikace.