USD/JPY: prognóza po posílení jenu kvůli sázkám na zvýšení sazeb BoJ

Kurz USD/JPY klesl na nejnižší úroveň za měsíc, když japonský jen silně ožil. Klesl na 156,85, což je propad o více než 4,40 % z ročního maxima, protože investoři očekávají, že Bank of Japan (BoJ) zvýší úrokové sazby možná už tento měsíc.

Pravděpodobnost zvýšení sazeb BoJ podle Polymarketu roste

Trhy očekávají, že Bank of Japan zvýší sazby na zasedání 18. září. Kontrakt na událost na Polymarketu vykazuje pravděpodobnost 97,5 %, že k tomuto zvýšení dojde.

Tyto kurzy vyskočily po nedávných prohlášeních vysoce postavených představitelů BoJ, včetně guvernéra Kazuo Uedy a náměstka guvernéra Ryoza Himina. Naznačili, že banka bude ochotná provést další zvýšení sazeb, protože inflace letos zůstala stabilní.

Nejnovější data ukázala, že tokijský CPI v srpnu vzrostl o 1,9 % z 1,8 % v předchozím měsíci. Od května letošního roku, kdy byl na minimu 1,3 %, se drží na postupném růstu.

Tento vývoj bude pokračovat v dohledné budoucnosti, protože USA a Japonsko znovu obnovily svůj konflikt. Írán provedl údery proti klíčovým americkým spojencům jako Kuvajt a Bahrajn, což vedlo k vyšším cenám ropy. Brent vyskočil nad $95, zatímco West Texas Intermediate (WTI) se posunul na $91. 

Japonsko je silně vystaveno událostem na ropném trhu, protože dováží z Blízkého východu, včetně Saúdské Arábie, SAE, Kuvajtu a Kataru. Růst cen ropy znamená, že inflace bude v následujících měsících nadále stoupat.

Rostoucí šance na zpřísňování BoJ přicházejí v době, kdy výnosy japonských dluhopisů vystřelily na nejvyšší úrovně za roky. Výnos 10letého dluhopisu rostl na 3,03 %, což je výrazně více než letošní minimum 2,045 %.

Podobně 30letý výnos vzrostl na 4,20 % před poklesem na 4,068 % dnes, jak rostly šance na zvýšení sazeb BoJ.

Pro japonský jen je však problém i to, že se očekává, že Federal Reserve také zvýší sazby na nadcházejících zasedáních. Na Polymarketu vzrostla pravděpodobnost, že Fed zvýší sazby v září, na 60 %.

Zvýšení sazeb ze strany Fedu i BoJ by ponechalo výnosový diferenciál přibližně tam, kde je dnes, což by z jenu učinilo oblíbenou měnu pro financování carry trade. Carry trade znamená, že investoři si půjčují v měně s nízkými sazbami a investují do měny s vysokými sazbami. 

Dalším důležitým katalyzátorem pro pár USD/JPY budou nadcházející americká data o zaměstnanosti (nonfarm payrolls). Ekonomové očekávají, že v srpnu přibylo mezi 50 000 a 80 000 pracovních míst poté, co měsíc předtím došlo ke ztrátě 23 000 míst.

Technická analýza USD/JPY 

Graf USD/JPY | Zdroj: TradingView 

Denní graf ukazuje, že USD/JPY zřítilo na dno na úrovni 156, což je nejnižší úroveň od 7. srpna. Tento ústup přišel poté, co pár vytvořil vzestupný klín, který se skládá ze dvou stoupajících a sbíhajících se trendových čar. Tento pattern je jedním z nejběžnějších medvědích signálů obratu v technické analýze.

Klín byl součástí medvědí vlajky (bearish pennant), která vzniká po výrazném propadu aktiva. Nyní se pár drží pod 50denním a 100denním exponenciálním klouzavým průměrem (EMA).

Proto bude pár pravděpodobně pokračovat v poklesu, pravděpodobně až k klíčové podpoře na 155,25. Průlom pod tuto podporu by nasvědčoval dalšímu poklesu.