Cathie Wood prodala AMD za 73 milionů USD a koupila akcie Nvidie — důvod

Cathie Wood po léta podporovala vyzyvatele dominantních technologických firem, ale její poslední krok v segmentu polovodičů se rozhodně přiklonil k lídrovi trhu.

ARK Invest prodal přibližně 72,8 milionu USD akcií AMD při obchodech 28. srpna a zároveň nakoupil zhruba 53 milionů USD akcií Nvidie.

Dispozice AMD byla oceněna přibližně na 74,5 milionu USD a nákup Nvidie na 55,6 milionu USD.

Krok přišel několik dní poté, co Nvidia zveřejnila další mimořádný kvartál. ARK však neřekl, že obchod odráží ztrátu důvěry v AMD.

Opodstatněnějším výkladem je, že Wood rotovala směrem k jasnějšímu výhledu na krátkodobé výnosy z AI.

Nvidia nabízí to, co AMD ještě nemá: mimořádný výhled

Nvidia právě oznámila tržby za druhé fiskální čtvrtletí ve výši 96,2 miliardy USD, což je meziročně nárůst o 106 %, zatímco tržby z divize Data Center vyskočily o 117 % na 89 miliard USD. Společnost uvedla, že očekává přibližně 108 miliard USD tržeb v příštím čtvrtletí.

Nvidia už nepožaduje, aby investoři čekali několik produktových cyklů, než se její AI teze projeví ve finančních výsledcích.

Poptávka se už promítá do obrovských tržeb a vedení uvádí, že dodávky zůstávají omezené.

Analytik TD Cowen Joshua Buchalter podle MarketWatch popsal akcie Nvidie po výsledcích jako „výrazně podhodnocené“. Tvrdil, že bez omezení dodávek by poptávka klientů mohla vést k téměř dvojnásobným tržbám.

Analytik Bank of America Vivek Arya před zveřejněním výsledků prezentoval obdobné ocenění.

Arya viděl akcie Nvidie obchodované se slevou 34–50 % oproti tomu, co by ospravedlnila jejich fundamentální hodnota, přičemž si ponechal cílovou cenu 350 USD.

Pro ARK mohla tato kombinace dominantní tržní pozice a viditelného růstu zisků učinit z Nvidie atraktivnější cíl pro dodatečnou expozici v oblasti čipů.

AMD také roste, ale Helios se musí ještě osvědčit

Čísla AMD rozhodně nenaznačují, že by byl její růstový příběh narušen.

Tržby za druhé čtvrtletí dosáhly rekordních 11,5 miliardy USD, meziročně o 50 %, zatímco tržby z divize Data Center se více než zdvojnásobily.

Generální ředitelka Lisa Su uvedla, že Helios, AMD platforma pro rack-scale AI, začíná ve druhé polovině nabírat tempo.

Rozdíl je v tom, že investoři stále čekají, jak rychle může Helios přejít do výrazně většího příjmového toku z AI.

Generální ředitel Futurum Group Daniel Newman vystihl toto napětí po výsledcích AMD.

Yahoo Finance uvedl, že Newman považoval čtvrtletí za dobré, ale že investoři očekávali mnohem silnější výhled tažený Heliosem.

Prodej AMD neznamená, že Nvidia vyhrála

Wall Street zůstává k AMD konstruktivní.

Goldman Sachs v květnu zvýšil doporučení akcie na Koupit a argumentoval, že AMD by mohlo být jedním z největších příjemců přínosů z adopce agentní AI v podnicích, protože poptávka podporuje jak serverové CPU, tak budoucí růst GPU v datových centrech.

Firma také uvedla, že relativně nadále preferuje Nvidii a Broadcom.

Ten poslední bod obzvlášť dobře zapadá do aktivit ARK z 28. srpna, protože Wood nejenže prodala AMD a koupila Nvidii, ARK také přidal přibližně 20 milionů USD akcií Broadcomu.

To spíše vypadá jako přetvarování expozice v polovodičích napříč několika vítězi AI než jako binární závěr, že AMD prohrálo.