Akcie Lloyds tvoří rizikový vzor, insideři prodávají

Cena akcií Lloyds se v posledních dnech pomalu vrátila, z minima 108.25p ze 1. září na současných 112.75. Pohybuje se mírně pod letošním maximem 117p a je o 33% výše oproti svému letošnímu minimu. Za posledních pět let vzrostla o 218%, čímž její tržní kapitalizace přesáhla £65 billion.

Proč se Lloyds Bank letos daří

Akcie LLOY letos prudce vzrostly, podpořené probíhajícím přehodnocením evropských bank. Většina evropských bank v posledních měsících posílila; sledovaný iShares STOXX Europe 600 Banks ETF (EXV1) vzrostl za posledních pět let o 303% a za posledních 12 měsíců o 51%. Další přední britské banky, jako Barclays, HSBC a NatWest, v těchto obdobích rovněž posílily. 

Kromě přehodnocení evropských bank se Lloyds daří i kvůli očekávání, že úrokové sazby zůstanou déle na zvýšené úrovni. Bank of England (BoE) v posledních měsících ponechala sazby beze změny a Polymarket dává 55% pravděpodobnost, že banka zvýší sazby později v tomto roce. Banky často profitují v prostředí vyšších sazeb díky čisté úrokové marži.

Společnost navíc v posledních letech zvýšila výnosy pro akcionáře. Pokračovala v odkupu vlastních akcií, přičemž vedení v posledním čtvrtletí oznámilo plán v hodnotě $1 billion. Také zvýšila dividendu o 30%, čímž její dividendový výnos dosáhl 3.55%. 

Společnost se nyní soustředí na strategii Accelerate 2030, která cílí na £2 billion hrubých úspor nákladů v letech 2027 a 2030. Část těchto úspor má plynout z investic do umělé inteligence. Současně Charlie Nunn, generální ředitel, doufá, že zvýší návratnost reálného kapitálu (RoTE) na 20% do roku 2030, což je výrazné navýšení oproti současným 13%. 

Společnost chce tohoto růstu dosáhnout investicemi v USA a Evropě. Existuje však riziko, že tento přístup selže, podobně jako u jiných evropských bank, které se pokusily vstoupit na trh v USA. Firmy jako Deutsche Bank a Barclays musely v poslední době omezit své aktivity v USA.

Dalším rizikem pro akcii je prodej insiderů. CFO nedávno prodal akcie v hodnotě £10 million, pravděpodobně za účelem realizace zisků. 

Technická analýza akcií Lloyds

Graf akcií LLOY | Zdroj: TradingView

Čtyřhodinový graf ukazuje, že akcie LLOY byly v posledních měsících pod tlakem. Podrobnější pohled ukazuje, že vytvořily formaci hlava a ramena, běžný medvědí signál obratu v technické analýze. Tato formace často vede k medvědímu obratu v čase. Nyní se formuje pravé rameno.

Akcie se proto mohou stáhnout a znovu testovat spodní linii formace hlava a ramena kolem 108p. Na druhou stranu průraz nad letošní maximum 116.70 bude signalizovat další zisky, potenciálně k 120p.