Index S&P 500, ETF VOO, SPY: Proč americké akcie mohou dál výrazně růst

Index S&P 500 a jeho ETF, jako VOO a SPY, se tento měsíc pohybují do strany a setrvávají mírně pod svými historickými maximy. Tato konsolidace se však může proměnit v klid před bouří před výrazným návratem, jak naznačují některá klíčová čísla, včetně ocenění a růstu zisků.

Index S&P 500 těží ze silného růstu zisků

Jedním z hlavních katalyzátorů pro S&P 500 a jeho ETF jako VOO a SPY je, že růst zisků v posledních letech výrazně zrychlil. Data FactSet ukázala, že růst zisků ve posledním čtvrtletí přesáhl 50%. Tento růst byl z velké části způsoben probíhajícím boomem umělé inteligence (AI) a vracením cel ze strany americké vlády.

Většina společností zveřejnila silná čísla. Například tržby Nvidie vzrostly ve druhém čtvrtletí o 108% a vedení společnosti očekává, že tento nárůst bude pokračovat. Společnost předpokládá, že její tržby v roce 2027 vzrostou o 77%, což je mnohem více, než čekali analytici.

Mezi další výrazné růsty patřily firmy jako Dell, SanDisk, Western Digital a Micron. Banky jako JPMorgan, Goldman Sachs a Morgan Stanley také zveřejnily silná čísla během čtvrtletí. Energetické společnosti jako ExxonMobil, Chevron a Marathon předložily silné výsledky.

Nejdůležitější je, že mnoho společností poskytlo silné výhledy zisků pro třetí čtvrtletí i celý rok. 

VOO, SPY a americké akcie představují výhodné příležitosti

Současně existují známky toho, že americké akcie se obchodují za výhodné ceny navzdory trvajícímu růstu tržeb a zisků. Zpráva FactSet uvádí, že forward P/E poměr je 19.5, což je mírně pod pětiletým průměrem 19.8. 

Toto ocenění je pozoruhodné tím, že nastává v době, kdy se růst zrychluje. Analytici očekávají, že růst zisků za třetí čtvrtletí bude 28.5%, což je mírně nad předchozím odhadem. 

Pokud se toto číslo potvrdí, bude to třetí po sobě jdoucí čtvrtletí, kdy index S&P 500 vykáže růst zisků nad 20%. Značné je také to, že skutečné výsledky zisků mají tendenci být vyšší než odhady. Například před minulou výsledkovou sezónou byl odhad růstu zisků 25%. 

Tato čísla vysvětlují, proč jsou analytici velmi pozitivní vůči S&P 500, SPY a ETF VOO. Například analytici Goldman Sachs zvýšili cílovou úroveň S&P 500 na 8 000, zatímco Citigroup své cíle navýšila na 8 100. Yardeni Research vidí index stoupat až na 8 400 bodů.

Technická analýza indexu S&P 500

Graf SPX | Zdroj: TradingView

Denní graf ukazuje, že index SPX dosáhl dna na 7,300, což bylo jeho nejnižší úrovně v červnu a červenci letošního roku. Od té doby vytvořil vzestupnou vlajkovou formaci, běžný signál pokračování v technické analýze. Nyní se nachází v části „vlajky“ této patternu.

Index zůstal nad 50denním a 100denním exponenciálním klouzavým průměrem (EMA), což je býčí signál. Nejpravděpodobnější scénář proto počítá s býčím průrazem, přičemž dalším klíčovým cílem k sledování je úroveň 7,814, jeho srpnové maximum. Průnik nad tuto úroveň by naznačil další zisky, potenciálně až k 8,000.