Americké výrobní ceny v srpnu vzrostly o 0,4 % díky oživení cen energií

Americké výrobní ceny v srpnu vzrostly v souladu s očekáváním poté, co se ceny energií vrátily k růstu, čímž zůstávají inflační tlaky zvýšené před příštím zasedáním Fedu.

Index výrobních cen pro konečnou poptávku (PPI) se v minulém měsíci zvýšil o 0,4 % po zpřesněném růstu o 0,1 % v červenci, uvedl ve čtvrtek Úřad pro statistiku práce (Bureau of Labor Statistics) ministerstva práce.

Ekonomové dotazovaní agenturou Reuters očekávali růst o 0,4 % poté, co červencové číslo bylo dříve beze změny.

Meziročně výrobní ceny v srpnu vzrostly o 5,4 %, což je zrychlení z červencového růstu o 4,8 %.

Za srpnovým růstem stojí ceny energií

Ceny energií v srpnu vzrostly o 4,2 % po dvou po sobě jdoucích měsících poklesu a poskytly největší podporu celkovému růstu výrobních cen.

Obnovené střety mezi Spojenými státy a Íránem v průběhu měsíce zvýšily ceny ropy.

Velkoobchodní ceny potravin mírně vzrostly o 0,1 % po poklesu o 0,9 % v červenci.

Bez volatilních složek potravin a energií se jádrový PPI zvýšil o 0,2 %, což bylo pod očekáváním ekonomů, kteří počítali s růstem o 0,3 %.

Jádrové ceny bez obchodních služeb, další volatilní kategorie, vzrostly o 0,3 %.

Ceny průmyslového zboží v měsíci prudce stouply o 1,1 % a bez potravin a energií vzrostly o 0,4 %.

Ceny služeb vzrostly o 0,1 %, přestože několik složek zaznamenalo silnější nárůsty.

Data přicházejí v době, kdy investoři a ekonomové posuzují, zda inflace zůstává natolik vysoká, že by Fed neměl agresivně uvolňovat politiku, i když centrální banka zvažuje stav trhu práce.

Dopad PPI na PCE se stává těžší odhadnout

Zpráva o PPI je pečlivě sledována, protože některé její složky se používají při výpočtu indexů cen výdajů na osobní spotřebu (PCE), což je preferovaný inflační ukazatel Fedu.

Změny vládní metodiky platné od srpna však podle očekávání ztíží srovnávání.

Revize se týkají správy portfolií a poradenských investičních služeb, právních služeb a softwaru a počítačových doplňků a mění, jak se data PPI promítají do měřítek inflace PCE.

Složka správy portfolií, která přispívala k výrazným výkyvům jádrové inflace PCE, bude nahrazena imputací.

„Současně budou přidány nové odhadové ukazatele PPI pro domácí právní služby a počítačový software,“ řekl Lou Crandall, hlavní ekonom Wrightson ICAP, v reportáži Reuters.

„V důsledku toho budeme mít méně než obvyklou důvěru v přepočet dat PPI na příspěvek k indexu PCEPI za srpen.“

Ekonomové z Morgan Stanley uvedli, že změny metodiky by mohly vést k dolním revizím údajů o inflaci PCE za první čtyři měsíce roku, ačkoli neočekávali významné změny čísel za květen až srpen.

„V důsledku toho odhadujeme, že 12měsíční a šestiměsíčně anualizované sazby jádrové inflace PCE k červenci by mohly být revidovány dolů na zhruba 3,1 % a 3,2 %, z dosavadních 3,3 % a 3,5 %,“ napsali v poznámce.

„Vzhledem k tomu, že neočekáváme významné revize měsíčních údajů za květen–červenec, by se tříměsíční anualizované tempo k červenci mělo zůstat přibližně beze změny na úrovni kolem 3,0–3,1 %."

Fed čelí kompromisu mezi inflací a zaměstnaností

Někteří představitelé Federálního rezervního systému se zaměřili na tříměsíční změnu inflace PCE jako jasnější ukazatel základních inflačních tlaků.

Úřad pro hospodářskou analýzu (Bureau of Economic Analysis) zveřejní aktualizovaná data o inflaci PCE společně s ročními revizemi údajů o hrubém domácím produktu 30. září.

S inflací stále nad cílem Fedu 2 % a trhem práce, který v srpnu vykazoval známky opětovného zpevnění, někteří ekonomové argumentovali, že centrální banka by měla příští týden zvýšit úrokové sazby, aby potvrdila svou nezávislost.

Uvedli také, že nejistota ohledně dalšího kroku Fedu přispěla k růstu dlouhodobých výnosů amerických státních dluhopisů, což představuje další tlak na tvůrce politiky při vyvažování inflačních rizik proti hospodářskému růstu a zaměstnanosti.