Výnos 10letých amerických státních dluhopisů stoupl poté, co Trump navrhl šeky $5,000

Výnosy amerických vládních dluhopisů pokračovaly v nárůstu přes noc, když obchodníci reagovali na poslední zásah ministra financí a na nové Trumpovo oznámení o dividendových šecích $5,000. 

Výnos 10letých dluhopisů pokračoval v růstu a dosáhl maxima 4,85 %, nejvyšší úrovně od roku 2023. Podobně výnos 30letých dluhopisů vzrostl na 5,30 %.

Trump navrhuje šeky $5,000, pokud zvítězí republikáni

Ve svém projevu na republikánském sjezdu prezident Trump slíbil voličům, že všem dospělým vyplatí šek ve výši $5,000, pokud republikáni získají většinu v Sněmovně reprezentantů i v Senátu. 

Návrh přišel v době, kdy Trump čelí nízkým preferencím, což ohrožuje současnou většinu. Průzkumy ukazují, že demokraté mají vyšší šanci zvítězit ve Sněmovně reprezentantů i v Senátu.

Mnoho voličů viní Trumpa a republikány ze současného stavu ekonomiky. Trumpova válka proti Íránu vedla k růstu cen energií, přičemž ceny benzínu a nafty jsou silně rostoucí. Vyšší ceny energií ztížily Federálnímu rezervnímu systému (Fed) boj proti inflaci.

Situaci navíc zhoršily Trumpovy obchodní války, včetně probíhající s Kanadou. Uvalil významné tarify proti řadě zemí, což zvýšilo ceny pro spotřebitele i výrobce.

Ekonomové očekávají, že nadcházející zpráva o inflaci ukáže, že jak celková, tak jádrová inflace v srpnu vzrostly.

Financování Trumpových šeků by bylo obtížné

Existuje několik důvodů, proč Trumpovi pravděpodobně nevyjde prosadit šeky $5,000 pro všechny dospělé Američany. Zaprvé, takový návrh by potřeboval schválení Kongresem. Loni Kongres odolal Trumpovým návrhům na šek ve výši $2,000, který měl být hrazen z příjmů z cel. 

Za druhé, Trump již kontroluje Senát i Sněmovnu reprezentantů, což by mu mělo zajistit potřebné hlasy pro schválení zákona prostřednictvím procesu „reconciliation“. Přesto se mu to dosud nepodařilo, což ukazuje, jak obtížné to je.

Za třetí, tyto dividendové šeky by stály více než $1 trillion, obrovskou částku v době, kdy se veřejný dluh vyšplhal na historické maximum. Nedávno překročil hranici $40 trillion a mezitím vzrostl o více než $100 billion.

Dále by to vedlo k trvalejší inflaci v zemi. Jak si pamatujete, inflace během éry Joe Bidena po vyplacení šeků $2,000 vystřelila na nejvyšší úroveň za 40 let. 

Rostoucí zadlužení vysvětluje, proč tzv. „bond vigilantes“ tlačí zpět, což zvýšilo výnosy státních dluhopisů. Tento nárůst pokračoval i tento týden i poté, co ministr financí Scott Bessent ztrojnásobil objem zpětných odkupů dluhopisů. 

Výnosy amerických dluhopisů rostou i proto, že některé země začínají přehodnocovat své držby. Kanada, která drží $459 billion v americkém veřejném dluhu, se může rozhodnout prodat část svých držeb, jak obchodní válka pokračuje. Čína snížila své držby na $633 billion, zatímco Japonsko je snížilo na $1.116 trillion.