Bør jeg købe Alibaba-aktien efter det ubarmhjertige frasalg?

Alibaba Group Holding Ltd ( NYSE: BABA ) aktien er faldet med mere end 30% siden den 26. august 2022, og den nuværende kurs ligger på $72,19.

Kinas økonomi står overfor en god portion modvind, såsom den igangværende Covid-kontrol, et forværret forhold til USA, reduceret eksport, en boligboble, som holder investorerne væk fra de kinesiske virksomheder.

Uforudsigelig politiske risiko

Det første kvartal af regnskabsåret 2023 var relativt positivt for Alibaba, og virksomheden kunne melde om en omsætning og et overskud, der var højere end analytikernes konsensusestimater.

Den samlede omsætning for første regnskabskvartal udgjorde $30,69 milliarder, hvilket lå $530 millioner over forventningerne, mens Non-GAAP indtjeningen pr. aktie var på $1,75 (overgår med $0,19). Toby Xu, der er økonomichef for Alibaba Group, sagde:

Alibaba dominerer fortsat det kinesiske e-handelsmarked, men selskabets aktier udviser fortsat meget dårlige resultater. En af årsagerne bag dette er forbundet med den uforudsigelige politiske risiko i disse tider med præsident Xis mål om at opnå social og politisk stabilitet.

Kinas præsident Xi viste verden, at han var parat til at ofre økonomiske gevinster for social stabilitet, da han roste nul-Covid-politikken i de tilfælde, hvor hele dele af byer eller en hel region blev lukket ned - også selvom der kun var tale om nogle ganske få Covid-tilfælde.

Nok vigtigst af alt anser præsident Xi sandsynligvis de store teknologikonglomerater som værende en kernerisiko for hans politiske stabilitet, hvilket sandsynligvis vil holde investorstemningen på det laveste niveau, i hvert fald indtil der sker nogle store ændringer.

Alibaba stod allerede overfor en række efterforskningsspørgsmål, der placerede Alibabas kollektive forretninger i midten af en væsentlig regulatorisk risiko, og i stabilitetens navn kunne den kinesiske regering nemt skabe en fremtid uden Alibaba.

På trods af dette kan de investorer, der er villige til at acceptere disse risici, opnå en pæn profit ved at investere i Alibaba-aktien til den aktuelle pris.

Med en markedsværdi på $188 milliarder er Alibaba-aktien billig, og i sammenligning med Amazon.com, Inc ( NASDAQ: AMZN ), så er Alibaba billigere på et pris-til-salg basis.

Ifølge pris-til-salg forholdet (markedsværdi/indtægter), så handles Alibaba-aktien til 1,40, hvilket er næsten to gange lavere end pris-til-salg forholdet hos Amazon, som handles til en P/S på 2,49.

Det er også vigtigt at nævne, at Shopify Inc ( NYSE: SHOP ) handler med mere end syv gange årets salg og mere end halvfems gange sidste regnskabsårs EBITDA.

Alibaba handler til mindre end ni gange sidste regnskabsårs EBITDA, og under ti gange den fremadrettede EPS, og selv i et meget usikkert makro- og regulatorisk miljø kunne denne aktie være et glimrende valg.

Har kontrol over Alibaba

Alibaba-aktien er faldet med mere end 45% efter at have nået dens højeste niveau i 2022 på $138,70 den 12. januar, og risikoen for et yderligere fald er endnu ikke overstået.

Det nuværende støtteniveau ligger på $70, mens $90 repræsenterer det første modstandsniveau. Hvis prisen igen falder til under $70, så vil dette være et "salgssignal", og så vil vejen være banet i retning af $65 eller endda under.

På den anden side, hvis prisen stiger til over $90, så kunne det næste mål være modstanden ved $100.

Resumé

Kinas økonomi står overfor en god portion modvind, såsom den igangværende Covid-kontrol, et forværret forhold til USA, reduceret eksport, en boligboble, som holder investorerne væk fra de kinesiske virksomheder. Alibaba handler til mindre end ni gange sidste regnskabsårs EBITDA, og under ti gange den fremadrettede EPS, og selv i et meget usikkert makro- og regulatorisk miljø kunne denne aktie være et glimrende valg.