Kakaoprisstigning forklaret, og hvad der derefter sker

Råvarehandlere har et blandet år, da Bloombergs råvareindeks forbliver 10 % under sit højeste punkt i 2023. Råvarer som lithium, kobolt, nikkel og naturgas er alle dykket. Kakaoprisen er på den anden side hoppet til sit højeste punkt nogensinde og er blevet den bedste performer i verden.

Hvorfor kakao stiger

Kakaoprisen steg til et rekordhøjt niveau på $6.697/ton midt i et vedvarende udbud og efterspørgsel i branchen. Den er steget med mere end 150 % fra sit laveste punkt i januar sidste år.

Jeg har dækket dette bemærkelsesværdige stævne før, som du kan se her og her . I disse artikler bemærkede jeg, at kakaos stigning skyldes den vedvarende mangel fra nøglelande som Ghana og Elfenbenskysten på grund af vejr- og sygdomsrelaterede årsager.

I den nylige artikel bemærkede jeg også, at en større brand i Nigeria bidrog til denne mangel. Denne brand ramte snesevis af hektar kakaotræer i det tredjestørste kakaoproducerende land i Afrika.

Disse grunde er gyldige. Men hovedårsagen til, at kakao kæmper, er, at industrien har været igennem årtiers underinvestering.

I modsætning til andre råvarer dyrkes kakao ikke af store gårde eller virksomheder. I stedet er de fleste af dets producenter lokale landmænd, som bruger deres midler til underhold.

Som et resultat, da kakaopriserne forblev lave i årtier, gad mange af disse landmænd og regeringen ikke investere i det. Mange landmænd rev også deres træer op med rode for at fokusere på andre rentable afgrøder.

Nu betyder de manglende investeringer og det faktum, at de fleste kakaotræer er over 20 år gamle, at forsyningspresset vil forblive et stykke tid. Ældre træer, som i andre afgrøder, fører til lavt udbytte og høj modtagelighed for sygdomme.

Det er også værd at bemærke, at landmænd i Elfenbenskysten og Ghana ikke nødvendigvis nyder godt af den igangværende prisstigning på kakao. Disse landmænd er afhængige af futures-kontrakter, som blev placeret, når prisen var meget lavere.

Hvorfor kakaopriserne kan blive ved med at stige

Kakao pris diagram

De fleste råvarer er normalt meget cykliske, hvilket betyder, at højere priser fører til mere produktion. Vi så dette for nylig med EV-batterimetaller som kobolt og nikkel. Da de sprang, kom de fleste producenter til markedet og mættede det.

Det samme gælder blandt andre råvarer som majs og sojabønner. Dette sker dog muligvis ikke med kakao, som forventes at forblive i underskud i et stykke tid.

Ligesom appelsinjuice tager kakaotræer et par år fra de plantes til de begynder at producere. Som sådan vil et træ plantet i 2024 begynde at producere i det mindste i 2028, hvilket betyder, at det ikke vil have nogen indflydelse på forsyningerne i dag.

I mellemtiden forventes efterspørgslen at forblive på et forhøjet niveau, efterhånden som middelklassen, især i Asien, ekspanderer. De seneste resultater fra de fleste chokoladefirmaer som Mondelez og Hershey viste, at salget stadig accelererede.

Den eneste holdbare grund til, at kakaoprisen kan trække sig tilbage, er baseret på tekniske forhold, da den er blevet meget overkøbt. Som et resultat kan dette få investorer og handlende til at begynde at tage overskud i de kommende uger.