CAC 40-indeksprognose: er dette frasalg en overreaktion?

CAC 40- indekset faldt med over 2 % i mandags, da investorerne reagerede på det nye lynvalg i Frankrig. Det styrtede ned til et lavpunkt på €7.850, det laveste niveau siden februar i år. Den er faldet med mere end 5 % fra sit højeste niveau i år.

Frygt for europæisk valg

CAC 40-indekset har sluttet sig til euroen og andre europæiske indekser i et stærkt frasalg. I Tyskland faldt DAX-indekset med over 67 basispoint, mens FTSE MIB-indekset i Italien faldt med over 1 %. Franske obligationsrenter steg kraftigt, da investorerne forberedte sig på mere volatilitet.

I Frankrig var den vigtigste katalysator for aktien weekendvalget, hvor højrefløjspartier vandt et stort antal stemmer. Som et resultat annoncerede Emmanuel Macron et lynvalg i et forsøg på at konfrontere Marine Le Pen.

De fleste virksomheder i CAC-indekset var i minus. Societe Generales aktie faldt med over 6,34 %, hvilket gør det til det dårligst performende selskab i indekset. Den er kun steget med 1,44 % i år.

Credit Agricole og BNP Paribas-aktierne faldt også med over 4 %. Ud over den politiske situation faldt aktierne, da investorerne reagerede på sidste uges beslutning fra Den Europæiske Centralbank (ECB) om at begynde at sænke renten med 25 basispoint.

Vinci, en førende infrastrukturvirksomhed, var den næstdårligste virksomhed i CAC 40-indekset, da den faldt med over 5 %. De andre efternøler i indekset var virksomheder som Engie, Bouygues, Veolia og Thales, som faldt med over 3 %.

Selv indeksets bedste resultater i år som Renault, Safran, Schneider Electric og Publicis var dybt i minus i mandags.

Alligevel virker dette fald som en overreaktion, som vi så, da Donald Trump blev valgt til USA's præsident i 2016. Mens aktierne først styrtede, steg de derefter kraftigt i hans embedsperiode.

For det første viser data i de fleste tilfælde, at aktier klarer sig godt uanset præsidenten. For eksempel er amerikanske aktier steget til et rekordhøjt niveau i Bidens præsidentperiode. Da han kom ind, var opfattelsen, at han ville være dårlig for erhvervslivet ved at hæve skatterne og øge reglerne.

Vigtigst af alt er der tegn på, at franske aktier vil nyde godt af centralbankernes rentenedsættelser. ECB sænkede renten med 0,25 % i sidste uge og antydede, at flere er på vej. Analytikere hos Citigroup forventer, at Fed vil begynde at sænke renten i september, mens dem hos Standard Chartered ser, at den falder i juli.

Desuden klarer franske virksomheder sig godt, hjulpet af Europas og Kinas opsving. Airbus har vundet markedsandele over for Boeing, mens franske banker klarer sig godt og øger udbytte og tilbagekøb.

CAC 40 indeks prognose

CAC-diagram af TradingView

Når vi ser på det daglige diagram, ser vi, at CAC 40-indekset styrtede ned, efter at det dannede et dobbelt-top-mønster til €8.262. I de fleste tilfælde er dette et af de mest populære bearish tegn på markedet.

Indekset har nu bevæget sig under halsudskæringen til €7.900, dets laveste sving i maj. Også 50-dages og 25-dages eksponentielle bevægelige gennemsnit (EMA) har dannet en bearish crossover. Den er også styrtet under den første støtte for Woodie-drejepunktet.

Også MACD og Relative Strength Index (RSI) har alle peget nedad. Derfor vil indekset sandsynligvis vise noget mere volatilitet i de kommende uger og derefter begynde at stige, efterhånden som valgfrygten aftager.