Rentokil Initial aktiekurs gik parabolsk: hvad nu?

Rentokil Initial ( LON: RTO ) aktiekurs gik parabolsk i onsdags, da selskabet gik ind i en ny fase, da Elliot Management blev en af dets største investorer. Aktien steg med mere end 13 % og nåede sit højeste sving siden 15. marts. Den er steget med mere end 18 % fra sit laveste punkt i år.

Elliot Management til at skubbe ændringer

Rentokil Initial, en af de største aktører inden for skadedyrsbekæmpelse, er nu i søgelyset, efter at Elliot Management overtog en ejerandel på over 400 millioner pund i firmaet.

Denne handling skete på et tidspunkt, hvor aktien er forsvundet, da virksomheden gennemgik en større afmatning. Før denne uges stigning var aktien faldet med mere end 36 % fra sit højeste punkt i 2023, hvilket gør den til en af de største efternøler i FTSE 100-indekset.

Virksomhedens vækst har været aftagende de seneste par år. I sin seneste indtjeningsmeddelelse sagde Rentokil, at dens omsætning steg med 0,9% i Q1 til over £1,27 milliarder. I konstant valuta steg omsætningen med 4,9 %.

Det meste af Rentokils omsætning kom fra Nordamerika efterfulgt af Europa, Storbritannien og Afrika syd for Sahara og Asien. Desuden var virksomhedens skadedyrsbekæmpelse den største del af dens omsætning, da den genererede over £1 milliard i omsætning.

Det er uklart, hvad Nelson Peltz vil med virksomheden. En sandsynlig sag vil være, at Rentokil flytter sin børsnotering fra London til USA, hvor det tjener de fleste af sine penge. Målet med et sådant skridt vil være at lukke værdiansættelsesgabet med Rollins, dens amerikanske konkurrent.

Amerikanske virksomheder har en tendens til at tiltrække højere værdiansættelsesmultipler. Rollins har for eksempel et pris-til-salg-forhold på over 40, mens Rentokil handler til en værdiansættelsesmultipel på mindre end 20. Alligevel er det uklart, om en børsnoteringsflytning vil gøre det trick.

Peltz kunne også opfordre selskabet til at øge sit udbytte og aktietilbagekøb. Rentokil, som udbetaler udbytte to gange om året og har et årligt afkast på 1,8 pct.

Den anden tilgang til at øge værdien ville være, at virksomheden udforsker et salg, da virksomheden er meget undervurderet. På det seneste har der været stor interesse for britiske virksomheder, hvor mange private equity-selskaber har udforsket deres tiltag.

Alligevel vokser Rentokils forretning ikke så hurtigt, som den plejede under pandemien. Som et resultat advarede ledelsen om, at virksomheden vil gennemgå en overgang, da den fortsætter med at integrere sin Terminix-opkøb.

Rentokil Indledende aktiekursanalyse

Rentokil-diagram af TradingView

Det daglige diagram viser, at Rentokil-aktien dykkede hårdt i november sidste år, da den rapporterede en svag handelsopgørelse. Siden da har det kæmpet for at udfylde det hul.

Senest har aktien holdt sig over den stigende trendlinje, der forbinder de laveste udsving siden november. Det steg derefter tilbage over 50-dages og 100-dages eksponentielle bevægelige gennemsnit (EMA).

Aktien nærmer sig det afgørende modstandsniveau på 507p, det højeste niveau i april. Derfor formoder jeg, at det vil fortsætte med at stige, efterhånden som køberne sigter mod det niveau. Denne stigning vil fortsætte, mens investorerne venter på flere udtalelser fra Peltz. Nøgleniveauet at se vil være på 507p, hvilket er omkring 7,4% over det nuværende niveau og et par point under 50% retracement point.