TSCOs bevægelse fra den vågne kultur: En gevinst for aktionærerne

Tractor Supply Company (TSCO) meddelte i går, at det opgav alle sine "Diversity, Equity, Inclusion" (DEI) programmer. Det, der har gjort denne udvikling endnu mere interessant, er, at den er kommet i løbet af pride-måneden, en sag, som virksomheden ikke længere vil fremme!

Dette skift i virksomhedens strategi markerer et interessant punkt i virksomhedens historie. Det har valgt at undgå en populær politik om at prioritere sine aktionærer, et skridt mange virksomheder er bange for at tage.

Ledelsen har på det seneste været udsat for kritik på grund af dens fokus på den vågne kultur. Blandt nogle af dets DEI-politikker var ting som at ansætte farvede mennesker, indsende data til menneskerettighedsorganisationer, fokus på kulstofemissionsmål og andre ikke-forretningsrelaterede aktiviteter.

Aktionærerne var af den opfattelse, at disse mål distraherede selskabet fra dets hovedforretning. Virksomheden fik ikke kun rygstød fra sine aktionærer, men blev også udsat for kritik på sociale medier.

Hvorfor var den vågne kulturpolitik dårlig i første omgang?

TSCO er en virksomhed, der hovedsageligt betjener landdistrikterne i Amerika. Kundebasen er konservativ og hører typisk til regioner med en konservativ politisk hældning. Desuden er kunderne hovedsageligt mænd. Dette adskiller det fra mange andre amerikanske virksomheder som Google og Amazon, som har en mangfoldig kundebase.

Virksomhedens kunder og aktionærer havde ikke en stærk holdning til klima- eller LGBTQ-spørgsmål. At se deres ledelse fokuseret på disse spørgsmål vakte derfor bekymring. Disse bekymringer er nu blevet valideret og med den fornyede driftsfokuserede forretningsplan er de også løst.

Hvad har ændret sig?

Her er, hvordan virksomheden har ændret sine prioriteter:

Hvad er de økonomiske konsekvenser?

Tractor Supply Company har en stærk balance, og generelt har dets økonomiske resultater været stærke i de seneste år.

Styrken af dets finanser kan bedømmes ud fra det faktum, at det har hævet sit udbytte i 15 år i træk nu. Tractor Supply Companys indtjening for 1. kvartal 2024 slog anslået komfortabelt, og virksomheden burde være i stand til at fortsætte denne præstation.

Men virksomhedens hovedstyrke er afledt af dens sale-leaseback-model, som ikke kun beskytter dens balance, men også giver den hårdt tiltrængte arbejdskapital til at holde virksomheden på en vækstbane.

Dette er, hvad selskabets ledelse sagde i sin indtjeningsopfordring tidligere på året:

Aktionærerne bør derfor betragte dette som en gevinst, da mindre distraktion generelt giver bedre ledelse, hvilket igen giver overskud til aktionærerne. Aktien er allerede steget 25 % YTD, og der er ingen grund til, at den stopper i anden halvdel af dette år.