ASX 200-indekset rammer ATH på grund af bekymringer om værdiansættelse af CBA-aktier

ASX 200- indekset fortsatte sit tyreløb i denne uge, selvom den australske dollar steg til sit højeste punkt siden januar i år. Det er steget til et rekordhøjt niveau på 8.060 A$ mandag, 20 % over dets laveste punkt i 2023.

Hawkish RBA bekymringer

ASX 200-indekset steg, selv efter der dukkede tegn på, at Reserve Bank of Australia (RBA) vil være den sidste centralbank, der begynder at sænke renten.

Dens seneste centralbank, RBA embedsmænd lod døren stå åben for en renteforhøjelse senere på året, hvis inflationen fortsætter med at stige.

De seneste månedlige sporingsdata viste, at det overordnede forbrugerprisindeks (CPI) steg til 4 % i maj, hvilket slog de forventede 3,8 %.

Alligevel forventer de fleste analytikere, at RBA ikke vil hæve renterne, men vil vælge at holde dem højere i længere tid.

I modsætning hertil forventes andre centralbanker at begynde at sænke renten senere i år. I en erklæring mandag antydede Jerome Powell, at Fed var tryg ved at sænke renten, før inflationen faldt til 2,0 pct.

Fed er bekymret over arbejdsmarkedet, som har vist tegn på aftagende for nylig, hvor arbejdsløsheden steg til 4,1 % i juni, det højeste punkt siden 2021.

I Europa har Den Europæiske Centralbank (ECB) sænket renten én gang og forventes at sænke dem to gange. Den schweiziske nationalbank (SNB) og Riksbanken har også sat renten ned, og Bank of England forventes at sænke dem i august.

I de fleste tilfælde klarer indekser i udviklede lande sig godt, når Fed sænker renten. Dette forklarer, hvorfor ASX 200, FTSE 100 og DAX-indekset er fortsat med at stige i de sidste par måneder.

Australske banker er steget

En vigtig katalysator for ASX 200-indeksopgangen har været banksektoren, som nyder godt af høje renter.

Westpac Corporations aktie er steget til A$28,15, omkring 50 % over sit laveste punkt i 2023. Tilsvarende er Commonwealth Bank of Australia (CBA) aktie steget til A$132, også 50 % over sit laveste sving i 2023.

Andre banker har gjort det godt. National Bank of Australia (NAB) steg til $37, mens ANZ steg til A$30, op fra $20 sidste år.

En central bekymring blandt investorer er, om disse banker har mere opad på grund af deres værdiansættelser. CBA Bank har et pris-til-bog-forhold på 3,0, mens ANZ, NAB og Westpac har 1,31, 1,94 og 1,39.

Disse, især CBA, er stærkt overvurderet i betragtning af, at JPMorgan har et multiplum på 1,9 og Morgan Stanley har 1,69.

De fleste ASX 200-virksomheder har gjort det godt og hjulpet det med at stige til et rekordhøjt niveau. Pro Medicus, en it-virksomhed, er den bedst præsterende ASX-indeksaktie i de seneste 12 måneder, da den er steget med 105 % i de seneste 12 måneder.

De andre topvindere i indekset er folk som GQG Partners, Altium, Paladin Energy, Goodman Group og TELIX Pharmaceuticals.

ASX 200 indeks teknisk analyse

ASX 200-diagram af TradingView

Det daglige diagram viser, at ASX 200-indekset har klaret sig godt i de seneste par måneder. Det krydsede for nylig det afgørende modstandspunkt ved A$7.912, dets højeste punkt den 2. april.

Aktien er forblevet over 50-dages og 100-dages eksponentielle glidende gennemsnit (EMA). Samtidig er Relative Strength Index (RSI) flyttet til det overkøbte punkt på 70.

Også det gennemsnitlige retningsindeks (ADX) har peget opad og nærmer sig 20. Derfor vil indekset sandsynligvis fortsætte med at stige, da købere målretter det vigtigste modstandspunkt på A$8.200. Stop-loss for denne handel er på 7.9100 A$, det højeste niveau i april og maj.