Virgin Galactic (SPCE) aktie er styrtet ned på grund af risikoen for konkurs

Aktiekursen i Virgin Galactic (SPCE) har ramt, hvad der ligner sin endelige nedtur, da der stadig er bekymringer om dens fremtid. Det er faldet med 85 % i år og med næsten 100 % fra det højeste niveau nogensinde i juni 2021.

Richard Bransons virksomhed står over for forhindringer

Virgin Galactic er en af de få milliardærstøttede virksomheder, der har til formål at forstyrre transport- og turismeindustrien. Det sigter især efter at være en pioner inden for rumfartsindustrien, der forventes at boome i fremtiden.

Grundlagt af Richard Branson i 2004, sigter virksomheden mod at konkurrere med SpaceX og Blue Origin, som bakkes op af Elon Musk og Jeff Bezos, de to rigeste mennesker i verden.

Virksomheden har fortsat med at forbrænde midler i de sidste to årtier. De fleste af disse midler gik til forskning og udvikling (F&U) og andre omkostninger. For eksempel har virksomhedens pengestrøm i de seneste fem regnskabsår været på over 900 millioner dollars.

Desværre vil virksomheden fortsætte med at brænde kontanter i en overskuelig fremtid. Selvom alt går som planlagt, vil Virgin Galactic ikke blive rentabel i de næste par år, hvilket betyder, at det fortsat vil have brug for flere penge.

Richard Branson er anderledes end Elon Musk og Jeff Bezos. Mens han stadig er rig - med en nettoværdi på 2,6 milliarder dollar - er han ikke i stand til at finansiere virksomheden på lang sigt. Tidligere i år advarede han om, at han ikke ville udvide flere midler til virksomheden.

Aktuelle tingenes tilstand

Virgin Galactic har arbejdet hårdt gennem årene og bygget et fungerende rumskib, som Branson berømt brugte i 2021. For nylig har det imidlertid suspenderet de fleste af sine kommercielle flyvninger, da arbejderne bygger dets Delta Class Spaceship med højere kapacitet, som det forventer vil starte kommerciel service i 2026.

Det betyder, at selskabets omsætning vil være begrænset, indtil kommercielle flyvninger starter i 2026. En forsinkelse kan være mulig på grund af industriens kompleksitet.

Delta-rumfartøjet er baseret på VSS Imagine, som Virgin Galactic færdiggjorde i 2023. Det udnytter også Iron Bird-testriggen til at understøtte dens udvikling.

Virgin Galactic har en lang erfaring med at misse sine deadlines. Da det blev børsnoteret, anslog virksomheden, at det ville generere $590 millioner i årlig omsætning i 2023 og en EBITDA på $274 millioner. Det forventes også at transportere 965 passagerer i 2022, hvilket vil generere $398 millioner i omsætning og en EBITDA på $146 millioner.

De seneste resultater viste, at det kun genererede 1,985 millioner dollars i omsætning, en stor stigning fra de 392.000 dollars, det tjente i samme periode et år tidligere. Det fortsatte sin tabsgivende streak og genererede et driftsunderskud på $111,1 millioner og et nettotab på over $102 millioner. Dets tab pr. aktie var 25 cent.

Der er fortsat balanceproblemer

Virgin Galactic ville have en chance for at overleve, hvis den havde en solid balance. De seneste resultater afslørede, at dets likvide midler faldt til $195,4 millioner fra $216 millioner et år tidligere. Det har også $34 millioner i begrænsede kontanter og $569 millioner i omsættelige værdipapirer. Samlet set er dens tilgængelige kontanter over $834 millioner.

Selvom der er tale om enorme summer, vil de sandsynligvis være næsten opbrugt i 2026, når det forventer at starte sine kommercielle flyvninger.

Desværre har Richard Branson udelukket at give den flere penge. Det er heller ikke ideelt at rejse kapital ved at sælge aktier, da virksomheden har en markedsværdi på kun $144 millioner. Selv hvis den konverterede al egenkapitalen til kontanter, ville disse midler ikke være nok til at finansiere dens aktiviteter, før de gav overskud.

Derfor er der en risiko for, at virksomheden kan gå konkurs, som vi så med Virgin Orbit , et andet Richard Branson-støttet firma.

Yderligere er der bekymringer om rumturismeindustrien og dens vækstbane. En rapport offentliggjort tidligere i år anslog, at industrien var værd 848 millioner dollars i 2023, og at den vil ramme 27 milliarder dollars i 2032.

Men som en relativt ny branche er disse undersøgelser for det meste baseret på antagelser, hvilket kunne gå galt. Vi har set disse falske antagelser før i industrier som cannabis og solenergi.

Virgin Galactic aktiekursanalyse

SPCE-diagram af TradingView

Ser vi på det daglige diagram, ser vi, at SPCE-aktien har været i et stærkt frit fald i lang tid. Den faldt under det vigtige supportniveau på $27,31 den 25. marts og testede den derefter igen den 14. maj. En pause og gentest er et populært tegn på en bearish fortsættelse.

SPCE-aktiekursen har konstant holdt sig under det 50-dages glidende gennemsnit og Ichimoku-skyindikatoren. Det er også under den faldende grønne trendlinje, mens MACD-indikatoren er forblevet under det neutrale punkt.

Derfor vil aktien sandsynligvis fortsætte med at falde, da sælgerne målretter nøglestøtten til $5. Risikoen ved shorting er dog, at det er et stærkt shortet selskab med en short rente på 25%, hvilket betyder, at det kan blive en del af et meme-aktie-short squeeze.