Ugens Forex-diagram: USD/INR rammer ATH forud for RBI-beslutningen

USD til indisk rupee (USD/INR) vil være valutadiagrammet at se i denne uge, mens markedet holder øje med handlingerne fra Reserve Bank of India (RBI) og fortsætter med at reflektere over de næste handlinger fra Federal Reserve. Parret handlede til 83,77 i fredags, et par point under det højeste rekord på 83.

Forhåndsvisning af Reserve Bank of India

RBI og Reserve Bank of Australia (RBA) vil være de store centralbanker til at træffe rentebeslutninger i denne uge. RBA kommer først på tirsdag (læs vores RBA preview ) efterfulgt af RBI på torsdag.

RBIs beslutning kommer på et vigtigt tidspunkt for den indiske økonomi. Den indiske rupee er styrtet til et rekordlavt niveau over for den amerikanske dollar. Helt præcist er den faldet med over 16 % fra sit højeste punkt i 2021. Den er også blevet en af de dårligst ydende valutaer på emerging markets i år.

Samtidig skyder indiske aktier stadig på alle cylindre, hvor Nifty 50-indekset stiger til sit højeste punkt nogensinde. Nogle af de bedst præsterende aktier i indekset er som Adani Enterprises og Tata Motors.

Den kommende RBI-rentebeslutning vil være vigtig, fordi den udkommer på et tidspunkt, hvor centralbankerne begynder at genoverveje deres højere-for-længere renteposition.

I Europa er Den Europæiske Centralbank (ECB), Bank of England (BoE), Swiss National Bank (SNB) og Riksbanken allerede begyndt at sænke renten. BoE var den seneste bank til at sænke renten i sidste uge.

RBI har på den anden side holdt en beskeden høgeagtig tone i de sidste par måneder, da inflationen har holdt sig på et forhøjet niveau. De seneste økonomiske tal viste, at landets inflation steg fra 4,80 % i maj til 5,08 % i juni, hvilket er højere end medianestimatet på 4,80 %.

Indiens inflation har konstant holdt sig over 4,50 % i de sidste par måneder. Og analytikere forventer, at fødevareinflationen vil fortsætte med at stige i de næste par måneder. Også RBI har fastholdt, at det ikke havde travlt med at begynde at sænke renterne.

I en nylig meningsmåling fra Reuters forventer de fleste økonomer, at RBI vil lade renterne være intakte på dette møde og derefter begynde at skære i fjerde kvartal.

I stedet for rentenedsættelser har RBI omfavnet interventioner på valutamarkedet. Det gjorde den ved at sælge dollars gennem statsdrevne banker, da dollarbud fra store amerikanske banker fortsatte med at presse rupien.

Federal Reserve rentenedsættelse odds

USD/INR-kursen reagerede også på sidste uges rentebeslutning fra Federal Reserve og den svage jobrapport.

Tirsdag viste en rapport fra Bureau of Labor Statistics (BLS), at landets ledige stillinger faldt til det laveste niveau på to år i juni. En anden rapport fra ADP afslørede, at antallet af lønningslister i den private sektor faldt i juli.

Vigtigst er det, at de officielle non-farm payrolls (NFP) data faldt fra over 170.000 i juni til 117.000 i juli. Det var det mindste niveau i måneder.

Samtidig steg landets arbejdsløshed til 4,3 % i juli, hvilket fortsætter en tendens, der har stået på i flere måneder. Derfor forventer analytikere, at situationen vil fortsætte med at forværre sig, medmindre Fed handler.

I sin rentebeslutning i juli besluttede banken at lade renten være uændret mellem 5,25 % og 5,50 %. I en ændring af melodien bemærkede Jerome Powell, at døren nu var åben for, at Fed kunne begynde at sænke renterne på sit møde i september.

Derfor betyder en kombination af et forværret arbejdsmarked og aftagende inflation, at Fed vil blive presset til at begynde at sænke renten i de kommende måneder.

Ser vi fremad, vil USD/INR-kursen sandsynligvis reagere på flere indgreb fra RBI i denne uge. Det vil også reagere på den kommende HSBC India Services PMI-rapport og landets indlånsvæksttal.

De andre økonomiske nøgletal at se vil være den amerikanske arbejdsløshedsrapport på torsdag og ISM PMI-data for ikke-fremstilling.

USD/INR teknisk analyse

USD/INR-diagram af TradingView

Det daglige diagram viser, at USD/INR-kursen har været i et stærkt bullrun i de seneste par måneder. Det har konstant over 50-dages glidende gennemsnit og Ichimoku-skyindikatoren.

På den positive side for den indiske rupee har parret dannet et stigende wedge chart-mønster, et populært bearish tegn. Dette mønster, som er vist med grønt, er karakteriseret ved to konvergerende trendlinjer.

Derfor vil parret sandsynligvis forblive i dette interval på kort sigt, og så vil det trække sig tilbage i de næste par uger. Hvis dette sker, kan USD/INR-parret falde til det næste psykologiske punkt ved 83, hvilket er omkring 1 % under det nuværende niveau.