USD/CHF-analyse: dødskryds dannes midt i håb om jumbo-rentenedsættelse

USD/CHF fortsatte sit stejle frie fald fredag, efter at den amerikanske jobrapport hævede sandsynligheden for en jumbo-rentenedsættelse fra Federal Reserve. Den er styrtet ned i fire dage i træk og bevæget sig til sit laveste punkt siden 2. februar og er faldet med over 7 % fra sit højeste punkt i år.

Jumbo rentenedsættelse

USD/CHF-kursen var i søgelyset i denne uge, da Federal Reserve leverede sin nøje overvågede rentebeslutning. I den besluttede banken at holde renterne stabile, som de fleste analytikere havde forventet.

Fed antydede også, at døren til at skære renten var åben, så længe arbejdsmarkedet forværredes, og inflationen fortsatte med at falde. De seneste økonomiske tal har bekræftet denne frygt.

Tidligere på ugen sagde Bureau of Labor Statistics (BLS), at landets ledige stillinger faldt til det laveste punkt i over to år i maj. I en anden rapport sagde ADP, at økonomiens private sektor skabte over 122.000 job i juli.

De vigtigste data blev frigivet i fredags, da BLS offentliggjorde data for non-farm payroll (NFP). Denne rapport afslørede, at økonomien kun tilføjede 114.000 job i juli, mens arbejdsløsheden steg til 4,3%. Arbejdsløsheden var værre, end de fleste analytikere havde forventet.

Ifølge rapporten skabte producenterne 1.000 job, mens regeringen tilføjede 17.000 arbejdere i juli. I mellemtiden forblev de nøje overvågede indtjeningstal under intenst pres i løbet af måneden, da de faldt til 0,2 % og 3,6 %.

Yderligere nylige data viste, at den amerikanske inflation var faldende for nylig. Det overordnede forbrugerprisindeks (CPI) faldt til 3,0 % i juli, mens kernetallet rykkede til 3,2 %. Disse tal vil sandsynligvis fortsætte med at falde i de næste par måneder, nu hvor arbejdsløsheden er stigende.

Derfor mener analytikere, at Fed vil begynde at sænke renten i september. Mens de fleste af dem forventer en nedskæring på 0,25 %, opfordrer andre til et jumbo-nedskæring, som tolkes som et 0,5 %. I en nylig erklæring sagde Jerome Powell:

Schweiziske nationalbank nedskæringer

USD/CHF-parret styrtede derfor ned, fordi al opmærksomhed var på Federal Reserve i stedet for på den schweiziske nationalbank (SNB). SNB var blandt de første udviklede landes centralbanker, der begyndte at sænke renten tidligere på året.

Disse nedskæringer var vigtige for parret på grund af den transporthandel, der længe har eksisteret mellem USA og Japan.

En carry trade er en situation, hvor investorer låner penge fra et lavrenteland til et højere renteland. Til en vis grad var SNB-nedskæringerne bullish for parret, hvilket forklarer, hvorfor det steg til 0,9225.

Denne tendens skete, fordi sænkningerne udvidede spændet mellem amerikanske og schweiziske renter. Nu, hvor Fed er indstillet på at begynde at skære, er investorerne begyndt at gøre op med den handel.

Fremadrettet vil der være flere vigtige schweiziske data at se i næste uge, selvom deres indvirkning på parret vil være begrænset. Statistikstyrelsen offentliggør tirsdag de seneste tal om ledighed og detailsalg.

Schweiz' arbejdsløshed er forblevet på 2,3%, mens de seneste data viste, at detailsalget er vokset langsomt på det seneste. De andre data at se vil være forbrugerklimatallet fra SECO.

I USA vil de eneste data, der vil komme ud og påvirke USD/CHF-parret, være services og den sammensatte PMI-rapport. Økonomer forventer, at S&P Global-rapporten viser, at service-PMI faldt til 56, mens det sammensatte faldt til 55.

USD/CHF teknisk analyse

USD til CHF-kursen toppede på 0,9221 i maj i år, efter at den schweiziske nationalbank begyndte at sænke renten. Det er så begyndt at danne en serie af lavere nedture og lavere højder, hvilket signalerer, at bjørne har kontrol.

Parret krydsede endelig den vigtige støtte på 0,8830, dets laveste punkt den 18. juni i sidste uge, da salget blev intensiveret. Vigtigst af alt har det dannet et dødskors, da 200-dages og 50-dages glidende gennemsnit lavede et bearish crossover-mønster. I teknisk analyse er dette et af de mest bearishede mønstre.

I mellemtiden har Relative Strength Index (RSI) fortsat sin nedadgående trend og bevæget sig til det ekstreme oversolgte niveau på 22. Andre oscillatorer som Stokastisk, Money Flow Index (MFI) og MACD er sunket til et ekstremt niveau.

Derfor er stien for den mindste modstand for parret bearish, med det næste punkt at se på er på 0,8500. Flere ulemper under det vil øge muligheden for, at den falder til 0,8335, dets laveste punkt i december sidste år. Det alternative scenarie er, hvor det hopper tilbage, når tyre køber dippen.