USD til ZiG: Zimbabwes valuta er stabil, men står over for forhøjede risici

Zimbabwes ZiG-valuta har bevaret sin stabilitet over for den amerikanske dollar fire måneder efter lanceringen. USD til ZiG-kursen handlede mandag til 13,76 ifølge Zimbabwes centralbank. Det handlede til 1,33 mod den sydafrikanske rand og med 17,60 mod det britiske pund.

Salget af amerikanske dollar intensiveres

Zimbabwes ZiG har klaret sig godt, selvom den amerikanske dollar har solgt dybt. Det nøje overvågede amerikanske dollarindeks (DXY) er faldet i to på hinanden følgende dage og bundede på 102,65 dollar mandag. På sit laveste punkt faldt den med over 3,63 % fra sit højeste punkt i år.

Dollarens frasalg accelererede, efter at Federal Reserve afgav sin rentebeslutning onsdag. I den hilste Fed de seneste inflationstendenser velkommen og antydede, at den nu fokuserede på arbejdsmarkedet.

Tja, arbejdsmarkedet har det heller ikke godt og er i sin værste form i årevis. Fredagens non-farm payrolls (NFP) data viste, at økonomien kun skabte 114.000 job i juli, mens arbejdsløsheden steg til 4,3%.

Derfor vokser opfordringerne til en rentenedsættelse på det næste møde i et hastigt tempo. Mohamed El Erian, cheføkonom i Allianz, havde endda opfordret til en rentenedsættelse på det sidste møde. Andre økonomer mener, at Fed er forsinket med at sænke renten og kan udløse en recession.

Derfor er den amerikanske dollar faldet over for de fleste globale valutaer, især den japanske yen , som er faldet med over 10 % fra sit højeste punkt i år. Den er også blevet blødere over for flere afrikanske valutaer som den kenyanske shilling og den sydafrikanske rand.

US dollar indeksdiagram

Zimbabwe ZiG holder godt fast

I mellemtiden har det nyligt lancerede Zimbabwe Gold (ZiG) i Zimbabwe bevaret sin stabilitet over for den amerikanske dollar og andre valutaer som rand, euro og pund.

Til at begynde med er ZiG en unik valuta eller eksperiment, der søger at løse krisen i de andre zimbabwiske valutaer. Det sigter mod at opnå sin stabilitet ved at blive støttet af guld og den amerikanske dollar.

Ved lanceringen blev valutaen støttet af $100 millioner og 2,5 tons fysisk guld. Zimbabwe er fortsat med at tilføje flere midler til sine reserver. Disse reserver er nu steget til over $375 millioner.

Det er dog stadig uklart, om ZiG vil lykkes, hvor de andre Zimbabwe-valutaer fejlede. Desuden er det et unikt eksperiment, som ikke har været prøvet i andre lande før. Det er også uklart, hvor centralbanken vil få penge til at tilføje sine reserver, når ZiG's efterspørgsel stiger.

I stedet har steder som Hong Kong, Saudi-Arabien, Qatar og Jordan knyttet deres valuta til den amerikanske dollar. Gennem årene har disse lande brugt milliarder af dollars på at opretholde bindingen.

Zimbabwes centralbank har også interveneret i valutamarkedet for nylig midt i høj dollarefterspørgsel. I sidste uge brugte den over 50 millioner dollars på at støtte ZiG, da efterspørgslen efter USD steg.

ZiG-forbruget vokser, men er stadig lavt

En grund til Zimbabwes ZiG-styrke er, at det er en af de sjældneste valutaer i landet. De fleste mennesker har aldrig set og interageret med det. En nylig rapport viste, at brugen af valutaen var mere end fordoblet siden starten i april, og den tegner sig for omkring 30% af alle transaktioner.

En central udfordring, som ZiG står over for, er tillid blandt zimbabwiske virksomheder og enkeltpersoner, som har set deres købekraft forsvinde i de sidste par årtier. Alle de sidste fem valutaer blev lanceret med stor optimisme, kun for at de mistede deres markedsandel på grund af øget udskrivning.

Det andet problem er, at Zimbabwe er blevet en dollar-baseret økonomi i de sidste par år, hvor de fleste virksomheder udelukkende opererer med valutaen. For eksempel citerer de fleste aktører i sektorer som fast ejendom deres ejendomme i amerikanske dollars.

Zimbabwe har opstillet en plan for at sikre, at ZiG er det eneste lovlige betalingsmiddel, mens præsidenten ønsker, at overgangen skal ske hurtigere. At flytte til en lokal valuta, mener regeringen, vil give den økonomisk suverænitet.

En anden risiko for ZiG er, at økonomien ikke klarede sig godt, da virkningen af den El-Nino-inducerede tørke fortsætter. Tørken betyder, at Zimbabwe bliver nødt til at bruge flere penge på import.

Det betyder også, at Zimbabwes største eksport - tobak - vil opleve et lavere udbud på et tidspunkt, hvor priserne falder. De seneste data viser, at den amerikanske tobaksimportpris dykkede til $4.730, et fald fra over $5.098 i juni.

Andre topeksporter fra Zimbabwe som platin og palladium er også faldet, med platin faldet til $940, et fald på 15% fra det højeste punkt i år.

Mens Zimbabwes inflation er faldet på det seneste, er der derfor tegn på, at økonomien vil forblive under pres i de næste par måneder.