Meget dårlige nyheder for Medical Properties aktie, da udsigterne bliver mørkere

Medical Properties Trust (MPW) aktiekurs genoptog sin nedadgående tendens torsdag, efter at selskabet offentliggjorde sine kvartalsresultater og skåret ned på udbyttet. Det faldt med over 4 %, hvilket bringer de år-til-dato tab til næsten 12 %.

MPW indtjening

Medical Properties Trust, den største hospitalsudlejer i USA, har været under intenst pres i de sidste par år. Som et resultat er aktien faldet med mere end 76 % fra det højeste punkt i 2022, hvilket har slettet milliarder af dollars i værdi.

Det meste af dets udfordring skyldtes to nøglekunder: Steward Health og Prospect, som kæmpede for at betale deres gæld. Steward, som Medical Properties Trust investerede i, indgav en konkursbegæring tidligere på året.

Som følge heraf har selskabets økonomi ikke været god, hvilket tallene torsdag vidner om. Dens samlede omsætning faldt fra over $337 millioner i andet kvartal af 2023 til over $266 millioner.

Lejen, der blev faktureret i kvartalet, faldt til $183 millioner, mens dens lineære leje steg til over $38 millioner.

Vigtigst er det, at dets samlede nettotab sprang til mere end 320 millioner dollars i løbet af kvartalet, en stor stigning fra de 42 millioner dollars, det tjente et år tidligere.

For første halvår faldt virksomhedens omsætning fra over 687 millioner dollars i 2023 til 537 millioner dollars i år, mens nettotabet kom på 1,1 milliarder dollars.

Medical Properties Trust har arbejdet hårdt for at bevare sine kontanter og forbedre sin forretning. Det har solgt nogle af sine ejendomme for at rejse kontanter. Senest solgte det fem af sine faciliteter til Prime Healthcare i en handel på $350 millioner og gennemførte en $800 millioner sikret finansiering af 27 britiske hospitaler.

I juli solgte MPW otte Arizona-faciliteter for $180 millioner og en syv freestandinf akutafdelingsfacilitet for $160 millioner. Disse aktivsalg har hjulpet virksomheden med at betale noget af sin gæld tilbage. Det har betalt $1,5 milliarder af alle sine løbetider for dette år.

Der er stadig udfordringer

Medical Properties Trust har gjort en masse arbejde for at vende sin forretningshytte, den står over for betydelige risici forude. I første omgang har virksomheden et bjerg af gæld. Dets seneste resultater viser, at det har over 9,3 milliarder dollars i gæld, hvilket er betydeligt for et selskab til en værdi af 2,75 milliarder dollars.

Virksomheden står over for nogle betydelige løbetider i de kommende år. Ifølge årsrapporten har den nogle løbetider i 2025 til en værdi af 1,4 milliarder dollars efterfulgt af 3,2 milliarder dollars i det følgende. Den næste topløbetid vil være $1,6 milliarder i 2027.

Heldigvis har MPT over $16,2 milliarder i aktiver, der består af generelle akutte faciliteter, adfærdsmæssige sundhedsfaciliteter og post-akutte faciliteter.

Derfor vil virksomheden sandsynligvis komme under pres for at foretage disse betalinger, især hvis forretningsforholdene forværres.

For investorer er der risiko for, at de får færre udbytteudbetalinger. Faktisk besluttede ledelsen i en erklæring at begrænse den kontante del af udbyttet til ikke mere end $0,08 pr.

For en virksomhed som Medical Properties Trust er det et stort problem at skære et udbytte, da mange af dets investorer kun er interesserede i dets udbytteudbetalinger. Jeg tror på, at endnu en udbyttenedsættelse er mulig.

Alligevel er der nogle potentielle katalysatorer, der vil presse aktien op på lang sigt. For det første, mens Stewards konkurs førte til en nedskrivning af sin egenkapitalinvestering, betyder det, at Steward sandsynligvis vil blive solgt til en finansielt stabil operatør.

Analytikere er relativt pessimistiske over for virksomheden. Dem hos BNP Paribas nedjusterede for nylig den fra outperform til neutral, mens dem hos RBC Capital reducerede fra outperform til sektor.

Medical Properties aktiekursanalyse

MPW-diagram af TradingView

Det ugentlige diagram viser, at MPW-aktiekursen toppede ved $18,7 i januar 2022. På det tidspunkt skød selskabet på alle cylindre, da Covid-19-pandemien sluttede, og da dets udbytteudbetalinger forblev stabile.

Alle disse gevinster blev fortrudt, da problemerne med dets Prospect og Steward dukkede op. Disse udfordringer accelererede i januar 2023, da Viceroy Research, en short seller-virksomhed, offentliggjorde en lang rapport, der forudsagde, at virksomheden havde store udfordringer, og at den ville skære ned på udbyttet. I en nylig note sagde Viceroy:

På det ugentlige diagram har aktien dannet en faldende kanal, som er vist med grønt. Det har også dannet en række af lavere nedture og lavere højder. Vigtigst er det, at de øvre sider af dette niveau er blevet understøttet af 50-ugers eksponentielt bevægende gennemsnit (EMA).

Bestanden har også dannet et bearish flagmønster, som er vist i sort. I de fleste perioder er dette et af de mest bearishede mønstre. Derfor vil aktien sandsynligvis have et bearish breakout, da sælgerne målretter den næste nøglestøtte til $2,77, dets laveste niveau i januar. På bagsiden vil et træk over nøglemodstanden ved $5,20 ugyldiggøre den bearish-visning.