USD/MXN: Mexicansk pesos udsigter forud for Banxico-beslutningen

USD/MXN-kursen har slettet det meste af mandagens stigninger, da handlende fokuserer på den kommende Banxico-rentebeslutning. Parret, der mandag steg til 20.24 midt i afviklingen af den japanske yen-carry-handel, er trukket tilbage til 19.30.

Banxicos centralbankbeslutning

USD/MXN-parret vil være i søgelyset, da den mexicanske centralbank afgiver sin beslutning i august. Denne beslutning kommer, efter at banken begyndte at sænke renten på sit møde i marts, da den sænkede renten med 25 basispoint til 11 %.

Siden da har banken holdt renten uændret på 11 % i de sidste tre på hinanden følgende møder, da den observerede de seneste inflationstendenser.

Nylige økonomiske data viser, at Mexicos inflation er begyndt at krybe op igen efter at være faldet til 4,4 % i marts. Data fra statistikbureauet afslørede, at den overordnede CPI steg til 4,98 % i juni, den højeste aflæsning siden juni sidste år.

Derfor er det mest sandsynlige scenarie, hvor banken lader renten være uændret på 11 %, da en nedsættelse af dem ville anspore til mere inflation. Samtidig vil rentestigninger forstyrre det økonomiske opsving.

Nylige økonomiske data har vist, at landets økonomi var ved at bremse. Ifølge statistikbureauet aftog væksten til 0,2 % i 2. kvartal efter en vækst på 0,3 % i det foregående kvartal. Denne afmatning skyldtes servicesektoren. Som følge heraf nedjusterede analytikere hos Creditcorp dette års vækstrate til 1,9 % fra 2,2 %.

Banxico har også sænket sit skøn over landets økonomi i år. En sandsynlig grund til, at væksten vil aftage, er, at den amerikanske økonomi, dens største handelspartner, viser tegn på svaghed,

En undersøgelse af økonomer fra Reuters var blandet, hvor 12 af dem forudsagde et hold på renten, og de andre 10 forudsagde en 25 basispointsnedsættelse.

Den mexicanske peso holder også øje med udviklingen i Japan, hvor centralbanken overraskede markedet med en rentenedsættelse. Netop i mandags styrtede valutaen ned til sit laveste punkt siden 2022, da investorer afviklede carry-handlen.

I lang tid har japanske investorer flyttet til stabile højrentelande som Mexico for at drage fordel af høje renter. Derfor er mange af disse investorer begyndt at afvikle deres positioner, da æraen med billige japanske yen slutter.

Samtidig er handlende bekymrede over Mexicos politik, da et nyt parlament skal tages i ed i september. I et notat sagde en analytiker fra ING:

“Jeg er bekymret for, at mexicansk politik kommer tilbage i spil, når det nye parlament mødes i september – og det kan forhindre pesoen i at gå for langt under 19.00 nu.”

Mens den mexicanske peso er faldet til ro, advarer analytikere om, at afviklingen af carry-handlen ikke er forbi endnu og stadig kan skade markedet.

Amerikanske økonomiske begivenheder og Fed

Den anden store katalysator for USD/MXN-parret er udviklingen i USA, hvor de seneste økonomiske tal har peget på en aftagende økonomi.

I en rapport i sidste uge bemærkede Bureau of Labor Statistics (BLS), at økonomien tilføjede kun 117.000 job i juli, den mindste stigning siden 2022.

Rapporten viste også, at arbejdsløsheden steg til 4,3 %, meget højere end sidste års lave på 3,5 %. Den gennemsnitlige timeløn faldt også i løbet af måneden.

Før det viste en separat rapport fra ADP, at den private sektor skabte 114.000 job i august.

I mellemtiden er inflationstallene fortsat med at falde i de sidste par måneder, hvor det overordnede forbrugerprisindeks (CPI) faldt til 3,0 % i juni, mens kerne-CPI faldt til 3,2 %.

Derfor mener de fleste analytikere, at Federal Reserve vil begynde at sænke renten i den kommende måned. Nogle analytikere såsom dem fra Citi, Wells Fargo og JPMorgn forventer, at banken vil falde med 0,50 %.

Jefferies-analytikere forventer på den anden side, at banken kommer stærkt ud i denne måned og griber ind, hvis forholdene forværres.

Federal Reserve rentenedsættelser vil sandsynligvis gøre den mexicanske peso mere attraktiv for investorer, da valutaen har et højere afkast.

USD/MXN teknisk analyse

USD/MXN-diagram af TradingView

Det daglige diagram afslører, at USD til MXN-kursen har været i et stærkt bullrun i de sidste par måneder efter bundet på 16,26 i april. Det er nu flyttet til den femte fase af Elliot-bølgediagrammønstret.

Parret dannede også et gyldent krydsdiagram, da 50-dages og 200-dages eksponentielle bevægelige gennemsnit (EMA) krydsede hinanden.

Senest har parret dannet et omvendt hammermønster, et populært vendetegn. Derfor vil parret sandsynligvis fortsætte med at falde, da sælgerne målretter oversiden af tredje fase af Elliot Wave-mønsteret til 19. Det vil derefter genoptage den bullish tendens, da tyre forsøger at gentage det højeste punkt i år.