Inflationen i Storbritannien stiger langsommere end forventet i juli til 2,2 %

Inflationen i Storbritannien steg til 2,2 % i juli, hvilket markerede den første stigning i inflationen i år, men stigningen var mindre, end økonomer havde forventet.

Ifølge data udgivet af Office for National Statistics (ONS) i onsdags, var den årlige stigning i forbrugerpriserne under den stigning på 2,4 %, som Bank of England (BoE) havde forventet, og faldt også under forudsigelsen på 2,3 % fra de adspurgte økonomer af Reuters.

Lavere inflation end forventet

Inflationstallet for juli overstiger BoE’s mål på 2 % og repræsenterer det første stigning i inflationen i år. Dette følger efter en periode med stabilisering, hvor inflationen var faldet til 2 % i maj, forblev stabil i juni.

Centralbanken havde forudset en stigning til 2,4 %, primært på grund af et mindre fald i indenlandske energiregninger. Den langsommere vækst i hotelomkostningerne bidrog dog til det samlede inflationstal, der var lavere end forventet.

Ruth Gregory, økonom hos konsulentfirmaet Capital Economics, fremhævede, at den “mindre end ventede stigning” i inflationen og det betydelige fald i serviceinflationen sandsynligvis ville blive hilst velkommen af Bank of England som en indikation af, at arbejdsmarkedsforholdene fortsætter med at afkøles .

Dette, tilføjede hun, kunne bane vejen for flere rentenedsættelser senere på året.

Det underliggende prispres falder kraftigt

ONS-dataene afslørede, at serviceinflationen, som BoE nøje overvåger som en nøgleindikator for indenlandsk prispres, faldt betydeligt fra 5,7 % i juni til 5,2 % i juli og nåede det laveste niveau siden juni 2022.

Dette fald var mere betydeligt end analytikere havde forudset, da de forventede et fald til 5,5 %.

Dette kraftige fald i serviceinflationen har givet anledning til spekulationer om, at BoE kan overveje yderligere rentenedsættelser. Rob Wood, en økonom ved Pantheon Macroeconomics, foreslog, at faldet i serviceprisvæksten understøtter BoEs opfattelse af, at inflationspresset gradvist aftager.

Han advarede dog om, at noget af faldet kunne tilskrives uberegnelige ændringer i flypriser og hotelpriser, hvilket gør det usandsynligt, at BoE ville sænke renterne igen på mødet i september.

Markedsreaktioner og økonomiske udsigter

Efter offentliggørelsen af inflationsdataene faldt pundet en smule over for den amerikanske dollar, hvor pundet faldt med 0,1 % til 1,284 dollar.

Derudover oplevede britiske forgyldte et stigning, hvor afkastet på den rentefølsomme toårige britiske forgyldte faldt med 0,04 procentpoint til 3,56 %. Investorerne satser nu på yderligere to BoE rentenedsættelser inden årets udgang.

I den bredere sammenhæng havde BoE allerede sænket renten med et kvart procentpoint til 5 % den 1. august, hvilket markerede den første rentenedsættelse siden begyndelsen af Covid-19-pandemien.

BoE-guvernør Andrew Bailey advarede dog mod at sænke renten for hurtigt eller for meget og understregede behovet for at sikre, at inflationen forbliver lav.

ONS-dataene viste også, at den årlige kerneinflation, som ekskluderer volatile fødevare- og energipriser, faldt til 3,3 % i juli fra 3,5 % i juni, det laveste niveau siden september 2021.

Politiske og økonomiske konsekvenser

Den lille stigning i inflationen i juli har også politiske konsekvenser. For Labour-regeringen tjener inflationsstigningen som en påmindelse om de kommende udfordringer, især for kansler Rachel Reeves, som er ivrig efter at sætte skub i den økonomiske vækst, men må kæmpe med en forsigtig BoE.

Darren Jones, Chief Secretary for Treasury, reagerede på inflationsdataene ved at anerkende omfanget af den udfordring, regeringen står over for.

I mellemtiden kritiserede skyggekansler Jeremy Hunt regeringens håndtering af økonomien og opfordrede Reeves til ikke at bruge dataene som en undskyldning for at hæve skatterne.

Inflationstendenserne i Storbritannien er også en del af en bredere global kontekst. I euroområdet steg inflationen en smule til 2,6 % i juli fra 2,5 % i juni.

I modsætning hertil forventedes den amerikanske inflation at forblive uændret på 3 % i juli, som separate data udgivet senere onsdag skulle afsløre.

Udsigt til renter

De seneste inflationstal giver BoE et vist spillerum. Da det underliggende prispres ser ud til at aftage, kan centralbanken overveje yderligere rentenedsættelser, efterhånden som året skrider frem.

BoE bliver dog nødt til omhyggeligt at balancere sine handlinger for at undgå at underminere de fremskridt, der er gjort med at kontrollere inflationen.