Hedgefonde bliver bearish på S&P 500 (SPY ETF); dobbelt-top former

Hedgefonde og andre spekulanter er blevet mere og mere bearish på S&P 500-indekset, selvom det nærmer sig sit rekordhøje niveau.

Data frigivet i fredags af Commodity Futures Trading Commission (CFTC) viste, at netto spekulative væddemål på indekset faldt til minus 84k i sidste uge, en stor stigning fra minus 23,5ka uge tidligere

Denne positionering skete, selvom S&P 500-indekset og dets tilknyttede ETF'er som SPDR (SPY), iShares (IVV) og Vanguards (VOO) fortsatte med at stige. S&P 500 handlede til $5.630 fredag, et par point under det højeste punkt i år.

Dens rally accelererede efter Jerome Powell, Federal Reserve-formand, antydede, at banken ville begynde at sænke renten på det næste møde.

S&P 500-indekset og andre amerikanske indekser som Dow Jones og Russell 2000 klarer sig godt, når Fed sænker renten. En sandsynlig årsag til dette er, at investorer flytter deres midler fra lavtforrentede obligationer og flytter til aktier og andre mere risikable aktiver.

Indekset er også blevet løftet af den seneste indtjeningssæson, som viste, at de fleste virksomheder havde et flot kvartal. Den gennemsnitlige indtjeningsvækst var 10,9%, det højeste tal siden Q4'21.

En sandsynlig grund til, at hedgefonde er blevet bearish på S&P 500-indekset, er, at det har dannet et dobbelt-top diagrammønster på det daglige diagram. I teknisk analyse er dette mønster kendetegnet ved tvillingtoppe og en halsudskæring.

I de fleste tilfælde har et aktiv, der danner en dobbelttop, en tendens til at have en skarp tilbageførsel. Derfor bliver tyre nødt til at skubbe det over modstandspunktet ved $5.670 for at ugyldiggøre det dobbelte topmønster. Hvis det sker, vil det øge muligheden for, at indekset og dets ETF'er vil lide en stor vending på kort sigt.

En anden grund til, at en vending er mulig, er, at Feds rentenedsættelse allerede var indpriset af markedsdeltagerne. Som sådan er der risiko for, at handlende og investorer vil sælge nyhederne, efterhånden som Powels hype forsvinder. Derudover, med Fed nu fokuseret på at sænke renten, og Bank of Japan (BoJ) stadig overvejer renteforhøjelser, er der en sandsynlighed for, at afviklingen af den japanske yen carry -handel vil genoptages, som vi så tidligere på måneden.