Delek US Holdings aktie får et løft fra JPMorgan: Vil DK komme sig?

Tirsdag opgraderede JPMorgan-analytikere Delek US Holdings (NYSE: DK) aktie fra Undervægt til Neutral, hvilket øgede kursmålet til $26 fra $23, hvilket tyder på en potentiel opside på 36% i forhold til den nuværende kurs.

Denne opgradering afspejler forsigtig optimisme, der anerkender forbedringer i Deleks drifts- og omkostningsstruktur, især i dets raffineringsaktiviteter.

Denne ratingændring kommer i hælene på Deleks strategiske frasalg af sin detailforretning til FEMSA for 385 millioner dollars, et skridt, der sigter mod at strømline driften og forbedre gennemsigtigheden for investorer.

Frasalget, som omfatter 249 dagligvarebutikker primært placeret på tankstationer, er i tråd med Deleks igangværende bestræbelser på at øge sit fokus på kerneraffinering og logistik.

Dette salg forventes at generere betydelige pengestrømme, som Delek planlægger at bruge til at styrke sin balance og finansiere aktionærernes afkast, inklusive den nyligt annoncerede stigning på 400 millioner dollars i sin bemyndigelse til tilbagekøb af aktier.

Delek US Holdings kvartalsrapport

I sin indtjeningsrapport for 2. kvartal 2024 indsendte Delek en Non-GAAP EPS på -0,92 USD, hvilket slog estimater med 0,41 USD og en omsætning på 3,42 milliarder USD, hvilket oversteg forventningerne med 110 millioner USD.

På trods af disse takter registrerede virksomheden et nettotab på $37,2 millioner, hvilket afspejler det fortsatte pres fra lavere raffineringsmargener og højere driftsomkostninger.

Deleks raffineringssegment oplevede et markant fald i Adjusted EBITDA til $42,1 millioner, et fald fra $212,4 millioner i samme kvartal sidste år, primært på grund af et fald på 21,1% i benchmark crack spreads.

Logistiksegmentet udviste dog modstandsdygtighed, hvor Adjusted EBITDA steg til $100,6 millioner, drevet af stærk præstation fra Delaware Gathering-systemerne.

DK's økonomiske belastning

Grundlæggende navigerer Delek i et udfordrende miljø præget af volatile råoliepriser og strammere raffineringsmarginer.

Virksomhedens høje gældsniveauer med en nettogæld på 1,8 milliarder dollar pr. 30. juni 2024, kombineret med likviditetsbegrænsninger, udgør betydelige risici.

Deleks virksomhedsværdi på 3,38 milliarder dollars, hovedsageligt påvirket af dets gældsbyrde, understreger den økonomiske belastning, virksomheden står over for.

Mens det nylige detailsalgs- og aktietilbagekøbsprogram indikerer ledelsens forpligtelse til at forbedre aktionærværdien, er virksomhedens overordnede økonomiske sundhed fortsat usikker.

Delek kæmper også med modvind såsom stigende driftsomkostninger og markedsvolatilitet, især i raffineringssegmentet, hvor marginerne er under pres.

Virksomhedens bestræbelser på at reducere omkostningerne og øge den operationelle effektivitet gennem dets fase 2-omkostningsreduktionsprogram er i gang, men den fulde effekt af disse initiativer er fortsat usikker.

Delek US Holdings værdiansættelse

Værdiansættelsesmæssigt er Delek i en udfordrende position. Selskabets negative P/E-tal og EPS-afkast indikerer, at det i øjeblikket ikke er rentabelt, hvilket er bekymrende for investorer, der søger vækst.

Udbytteudbyttet på 5,23% kan tiltrække indkomstfokuserede investorer, men holdbarheden af dette udbytte er tvivlsom i betragtning af Deleks økonomiske kampe.

Selskabets høje gældsniveauer forværrer dets værdiansættelsesudfordringer yderligere, hvilket gør det vanskeligt at retfærdiggøre en bullish udsigt på trods af de seneste operationelle forbedringer.

I lyset af denne baggrund er næste skridt at analysere aktiens kursbane gennem tekniske indikatorer for at afgøre, om disse grundlæggende udfordringer afspejles i markedsstemningen, og for at vurdere potentialet for et opsving.

Delek US Holdings teknisk aktieanalyse

Deleks aktie toppede over $60 i juni 2018, gik straks ind i en nedadgående trend og styrtede under $10 i marts 2020. Siden midten af 2022 har aktien handlet i et interval på $19,5-$35.

Kilde: TradingView

Tidligere på året i april handlede aktien tæt på den højere ende af dette interval, men den nedadgående tendens siden da bragte den til den lavere ende af intervalet, og den er brudt under den i de sidste par dage.

I øjeblikket fremstår Deleks aktie svag på tværs af tidsrammer.

Desuden lover det ikke godt for aktien på kort sigt at bryde under dens langsigtede rækkevidde.

Derfor skal investorer, der er bullish på aktien, afholde sig fra at indlede nye lange positioner på nuværende niveauer.

Kortsigtede handlende bearish på aktien, på den anden side, kan indlede korte positioner i nærheden af $19,50 med et stoptab ved det seneste swing high på $24,7.

Hvis det nedadgående momentum fortsætter, kan Dereks aktie falde til 414 niveauer, hvor den sidst fik støtte i slutningen af 2021.