USD/CHF og EUR/CHF: Her er grunden til, at schweizerfrancen stiger

Den schweiziske franc fortsatte med at styrke sig over for den amerikanske dollar og euroen, efterhånden som stemningen blandt centralbankerne fortsætter med at ændre sig, og efterspørgslen efter sikre havn steg.

USD/CHF-kursen handlede i fredags til 0,8495, et fald på næsten 8 % fra sit højeste punkt i år. Tilsvarende er EUR/CHF-parret styrtet til 0,9412, lavere end det højeste år til dato på 0,9930.

Efterspørgsel efter sikker havn

En af hovedårsagerne til, at den schweiziske valuta er steget kraftigt, er, at der er øget efterspørgsel efter sikre havn, efterhånden som de globale risici stiger.

I USA er den offentlige gæld steget til rekordhøje 35,2 billioner dollars, og tallet stiger med 1 billion dollars hver tredje måned eller deromkring.

Desværre har Donald Trump og Kamala Harris ikke gjort håndteringen af budgetunderskuddet til en stor prioritet. Trumps handlinger, herunder skattelettelser, forventes at øge underskuddet betydeligt i de næste par år.

Harris har antydet, at hun vil støtte at hæve skatten på de velhavende for at finansiere sine sociale velfærdsprojekter. Mens hendes politik ville reducere underskuddet, har de begrænsede chancer for at bestå, især hvis kongressen er splittet.

Den schweiziske franc ses ofte som en af de mest levedygtige alternative valutaer på grund af landets neutralitet og gode balance. I modsætning til USA og Europa sanktionerer Schweiz sjældent mennesker og enheder, og det bliver sjældent involveret i andre landes anliggender.

Vigtigst af alt har landet en af de reneste balancer på verdensplan med en gæld i forhold til BNP på mindre end 40 %. Euroområdet har et tal på 90 %, hvor lande som Italien, Grækenland og Spanien har højere nøgletal. I USA har forholdet krydset 100%.

SNB under pres for at gribe ind

Den schweiziske nationalbank (SNB) er derfor under pres for at gribe ind i markedet. For nylig har et handelsorgan, der repræsenterer virksomheder, opfordret banken til at handle hurtigt og hjælpe med at depreciere valutaen. De skrev:

Schweiz er for det meste et eksportorienteret land med et årligt handelsoverskud på over 56 milliarder dollars. Nogle af dens største eksportvarer er maskiner, kemikalier, ure, guld og medicin.

Derfor har landet en tendens til at klare sig godt, når schweizerfrancen er relativt svag, især over for euroen. SNB har flere værktøjer til at bruge til at devaluere valutaen, herunder direkte interventioner. Risikoen er dog, at disse indgreb kan få landet stemplet som en valutamanipulator.

ECB, SNB og Fed nedskæringer

I mellemtiden er Den Europæiske Centralbank, den schweiziske nationalbank og Federal Reserve nu tilpasset pengepolitikken.

SNB begyndte at sænke renten for et par måneder siden og har leveret to i år. Analytikere forventer, at banken vil fortsætte med at skære i de næste par møder. Dets næste møde finder sted senere på måneden.

Den Europæiske Centralbank besluttede at levere rentenedsættelser torsdag. Det bragte renten ned til 3,5 %, og analytikere forventer, at banken vil fortsætte med at sænke renten senere i år. I en erklæring sagde Gediminas Simkus, chefen for Litauens centralbank, at banken forventedes at sænke renten mere på det kommende møde. Han sagde:

Federal Reserve forventes også at begynde at sænke renten, når den mødes i næste uge. Disse nedskæringer er nødvendige på grund af den vedvarende økonomiske svaghed i USA.

Data udgivet i denne uge viste, at den amerikanske inflation faldt til 2,5 % i sidste måned, mens kerne-CPI forblev uændret på 3,2 %.

En anden rapport udgivet i sidste uge viste, at arbejdsmarkedet stadig kæmpede, med arbejdsløsheden fast på over 4%.

Derfor håber banken, at rentenedsættelser vil være med til at stimulere økonomien. Det, der dog er uklart, er størrelsen af Fed-nedsættelsen, hvor swapmarkedet peger på en nedskæring på 0,25 % eller 0,50 %.

USD/CHF teknisk analyse

USD/CHF-diagram af TradingView

Det daglige diagram viser, at USD til CHF-kursen toppede ved 0,9222 i maj og har været i en kraftig bearish nedadgående tendens siden dem.

Parret dannede et dødskors den 30. juni, da 50-dages og 200-dages eksponentielle bevægelige gennemsnit (EMA) har dannet en bearish crossover. Det har holdt sig under disse gennemsnit.

Samtidig har MACD-indikatoren dannet en bullish crossover. Derfor vil parret sandsynligvis fortsætte med at falde, da sælgerne målretter det vigtigste støtteniveau på 0,8375, dets laveste punkt i denne måned.

EUR/CHF-parret vil også fortsætte med at falde, da sælgerne målretter den næste nøglestøtte til 0,9210, dets laveste punkt den 5. august.