Plug Power afslører leasingplatform: innovation eller desperation?

Plug Powers aktie steg under dagens handel, efter at virksomheden afslørede en udstyrsleasingplatform, der sigter mod at øge sin kapital ved at udnytte sine aktiver.

Platformen er designet til at give kunderne mulighed for at finansiere det udstyr, de køber fra Plug Power Inc. (NASDAQ: PLUG), hvilket indirekte øger virksomhedens salg.

Firmaet har allerede sikret sig omkring $44 millioner gennem GTL-leasing, men sigter mod at rejse over $150 millioner på kort sigt.

Denne kapitaltilstrømning har til formål at forbedre Plug Powers finansielle stilling, som har kæmpet i årevis.

Plug Power: en virksomhed, der kæmper mod svag økonomi

At udnytte aktiver til at generere yderligere kontanter er ikke en dårlig strategi.

Det er dog vigtigt at undersøge en virksomheds eksisterende økonomiske sundhed.

I Plug Powers tilfælde er problemerne dybt rodfæstede, hvilket påvirker både dens overlinje og bundlinje.

I betragtning af virksomhedens lange historie med underperformance, er det værd at spørge: hvor langt vil denne nye kontantgeneration egentlig gå?

Bortset fra et mindre indtjeningslag i 2019, skal du et årti tilbage for at finde en stærk indtjeningsrapport fra Plug Power, der oversteg analytikernes forventninger.

Virksomheden har konsekvent underpræsteret i årevis.

Mens branchen fortsætter med at udvide, og analytikernes forventninger stiger, har Plug Power ikke formået at holde trit.

Over tid kan dette resultere i, at virksomheden mister tilstrækkelige markedsandele til at risikere at blive irrelevant i sektoren.

Selvom Plug Powers omsætning er steget støt i løbet af de sidste otte år, er dens indtjening per aktie (EPS) stadig skuffende - hvilket indikerer dybere problemer i virksomhedens forretningsmodel.

Leasingplatformen kunne hjælpe Plug Power med at bygge bro over dette hul, men kun hvis den udføres korrekt.

Hvorfor en leasingplatform giver mening for PLUG

Her er grunden til, at leasingplatformen er et logisk træk for Plug Power. I øjeblikket er virksomhedens aktiver næsten det dobbelte af dets passiver, og den står konsekvent over for kontantmangel.

I teorien kunne de kortsigtede likviditetsproblemer løses ved at udnytte disse aktiver, hvilket forklarer, hvorfor investorerne føler sig positive omkring aktien.

Men selvom planen kan se sund ud på papiret, har Plug Powers aktiver været i tilbagegang, og dens forpligtelser vokser hvert år.

Aktionærerne skal nøje overvåge denne voksende kløft, da den hurtigt kan blive uholdbar.

Hvis passiverne overhaler aktiver, kan virksomheden befinde sig i en usikker økonomisk situation, ude af stand til at udnytte sine egne aktiver til fremtidige kontantbehov.

Plug Powers rentabilitet er nøglen

For at investorerne kan vurdere, om denne nye satsning vil lykkes, er det afgørende at spore Plug Powers rentabilitet.

Hvis virksomhedens bundlinje ikke forbedres i det næste kvartal eller to, kan det tyde på, at leasingplatformen blot er en måde at forlænge virksomhedens overlevelse på.

Medmindre virksomheden demonstrerer en håndgribelig forbedring i sin EPS gennem denne øgede solvens, vil Plug Power sandsynligvis fortsætte med at kæmpe og konstant søge efter nye måder at rejse kapital på.

Den nuværende bølge af optimisme kan falme hurtigt, hvilket gør det muligt for aktiens igangværende nedadgående tendens – siden højdepunkterne i Covid-perioden – at fortsætte.