ISG Construction går i administration: Hvad forårsagede virksomhedens fald?

I en chokerende udvikling er ISG Construction, et af Storbritanniens største byggefirmaer, officielt trådt ind i administrationen efter måneder med økonomisk usikkerhed og mislykkede forsøg på at sikre et salg.

Seks datterselskaber af ISG trådte officielt ind i administrationen torsdag, herunder ISG Construction, ISG Engineering Services, ISG Retail, ISG UK Retail, ISG Jackson og ISG Central Services.

Administratorer er endnu ikke udpeget.

Virksomheden, som kunne prale af en omsætning på 2,2 milliarder pund i 2022, er nu det seneste offer for industriens usikre miljø, med dets sammenbrud, der markerer den største virksomhedsfejl i sektoren siden Carillions fald for seks år siden.

ISG's mislykkede salg og forhandlingernes sammenbrud

I en e-mail til personalet bekræftede Zoe Price, ISGs administrerende direktør kollapset, og afslørede, at måneders forhandlinger med en potentiel køber, en sydafrikansk forretningsmand, var faldet igennem. Pris sagde,

Selskabet, som siden 2016 har været ejet af det amerikanske private equity-selskab Cathexis, havde søgt en kapitalindsprøjtning på 250 millioner pund for at holde sig oven vande.

Price fremhævede også, at bestræbelserne på at refinansiere virksomheden gennem dets nuværende ejer, en texansk milliardær ved navn William Harrison, også var slået fejl.

Da nyheden kom, blev ISG's kontorer og projektsteder beordret til at lukke, og medarbejdere og underleverandører fik besked på at holde sig væk indtil videre.

Price erkendte chokket for personalet og skrev: "Nogle af jer har måske set rapporter i medierne, som ISG har indgivet til administration. Med sorg kan jeg bekræfte, at dette er faktuelt korrekt."

Ældre projekter og en gigants undergang

ISG's økonomiske problemer bunder i flere store tabsgivende kontrakter sikret mellem 2018 og 2020.

Disse projekter, især inden for bolig-, logistik- og datacentersektorerne, drænede virksomhedens likviditet og skubbede den ud i krise.

Pris åbenlyst indrømmet i e-mailen,

ISG havde været involveret i adskillige højprofilerede projekter, herunder ombygningen af Lord's Cricket Ground, Olympic Velodrome og indretningen af Googles hovedkvarter ved King's Cross.

Disse tidligere succeser var dog ikke nok til at opveje de store tab fra problematiske kontrakter.

ISGs fald fra nåde er særligt slående i betragtning af dens lange historie med vækst og succes.

Grundlagt i 1989 som Stanhope Interiors, fokuserede virksomheden oprindeligt på indretningsarbejde til firmakontorer.

I årenes løb udvidede ISG til nye sektorer og geografier og vandt kontrakter på tværs af Europa, Asien og Afrika.

I 2016 tog Cathexis firmaet privat i en aftale på £85 millioner, hvilket signalerede et nyt kapitel for virksomheden.

Det var i 2022, at ISG's formuer tog en drejning til det værre, da det begyndte at rapportere et fald i overskuddet.

Selskabets resultat før skat for det år faldt med 38%, mens omsætningen også faldt en smule.

Disse økonomiske udfordringer blev forværret af fiaskoen i nøgleprojekter som Britishvolts gigafactory og pausen på Sunset Studios-projektet, som begge efterlod huller i ISGs ordrebog.

Kilde: ISG Årsrapport, 2022

Løfter uopfyldt: Mailen fra ISGs formand

Nyheden om ISG's kollaps kommer godt to måneder efter, at selskabets bestyrelsesformand, Matt Roche, forsikrede personale og leverandører om, at en aftale om at sælge virksomheden var nært forestående.

I en intern kommunikation dateret den 5. juli skrev Roche: "Vi er meget tæt på at lukke salget af ISG."

Løftet om en redningsaftale faldt dog fladt, da forhandlingerne med den sydafrikanske køber gik i stå, hvilket efterlod ISG ikke andet valg end at indgive ansøgning om administration.

Denne fiasko har rejst spørgsmål om gennemsigtigheden af ISG's ledelse og timingen af virksomhedens interne kommunikation.

Med salget nu officielt ude af bordet, udtalte Price, at administratorerne, sandsynligvis EY, vil tage kontrol over virksomhedens aktiver og overvåge afviklingen af dets aktiviteter.

Nedfald og indvirkning på forsyningskæden

Sammenbruddet af ISG forventes at få vidtrækkende konsekvenser for den britiske byggeindustri, hvor underleverandører og leverandører sandsynligvis vil blive hårdest ramt.

Et firma citeret af Building anslog, at virksomheder i ISG's forsyningskæde kunne skylde så meget som £150 millioner.

Denne situation afspejler nedfaldet fra Carillions kollaps i 2018, som også efterlod mange virksomheder i økonomisk nød.

I rapporten fra Building kommenterede en industriinsider de bredere implikationer af ISG's fiasko og udtalte,

Efterhånden som spekulationerne om ISG's skæbne voksede, var der rapporter om underleverandører, der fjernede udstyr fra websteder, og nogle medarbejdere tog til LinkedIn for at meddele, at de søgte ny beskæftigelse.

Ringvirkningen af dette kollaps forventes at belaste en allerede svækket sektor, efterhånden som virksomheder kæmper for at sikre nye kontrakter og stabilisere deres drift.

Projekter tilbage i limbo

Adskillige højprofilerede projekter, herunder indretningen af Googles hovedkvarter og aftalen på £120 millioner om at indrette Linklaters' kontorer i London, er nu i fare efter ISG's kollaps.

Virksomheden var også ansvarlig for adskillige storstilede udviklinger, såsom udvidelsen af Lord's Cricket Ground og BP's hovedkvarter.

Disse projekter vil nu blive udsat for forsinkelser eller blive overdraget til andre entreprenører, hvilket yderligere komplicerer byggelandskabet i Storbritannien.

Rivalerne fra ISG positionerer sig allerede for at påtage sig firmaets uafsluttede kontrakter, med en der siger: "Jeg tror, at alle skal gøre deres del. Det her er virkelig slemt."

Fremtiden er fortsat usikker for medarbejdere og underleverandører

Sammenbruddet af ISG er en nøgtern påmindelse om den britiske byggesektors skrøbelighed.

Mens industrien kæmper med stigende omkostninger, forsyningskædeforstyrrelser og økonomisk usikkerhed, sender en så stor spillers undergang chokbølger gennem markedet.

For de 3.000 medarbejdere, der er berørt af kollapset, og de utallige underleverandører, der står uden for lommen, er fremtiden fortsat usikker.

Mens administratorer arbejder på at sortere gennem ISG's aktiver og gæld, vil opmærksomheden nu vende sig mod, hvordan industrien kan forhindre en gentagelse af denne katastrofe.

Efterhånden som støvet lægger sig, vil industriledere sandsynligvis reflektere over erfaringerne fra ISG's sammenbrud.

Håbet er, at det bredere byggemiljø kan samles for at støtte de berørte og i sidste ende opbygge en mere modstandsdygtig fremtid for sektoren.