Snapchats ambitioner om augmented reality: et dyrt væddemål, der fortsætter med at skade aktionærerne

Snap Inc. lancerede for nylig sin femte generation af augmented reality (AR)-briller, få dage før rivaliserende Meta Platforms' Connect-begivenhed, hvor Meta vil fremvise sin nyeste hardware.

Sammen med de nye AR-briller annoncerede Snap et partnerskab med OpenAI for at hjælpe udviklere med at integrere AI-værktøjer i de smarte briller.

Men hvor spændende disse fremskridt end lyder, er spørgsmålet stadig: Har Snap råd til at konkurrere på det kapitaltunge AR-marked?

Har Snap råd til det kapitalintensive AR-marked?

AR-markedet er stadig i sine tidlige stadier og langt fra at være modent nok til, at de fleste teknologivirksomheder kan investere trygt.

Mens Meta modigt har skænket milliarder i at udvikle AR-teknologier, har mange andre virksomheder tøvet, da investeringsafkastet er uklart.

Snap Inc. virker fast besluttet på at gøre krav på en del af dette marked, men timingen vækker bekymring. Dets reklameforretning, som er virksomhedens kerneomsætningsdriver, er ekstremt volatil og kæmper fortsat.

Indtil 2. kvartal 2024 havde Snap endnu ikke genereret et driftsoverskud i dette segment.

Mens Metas reklameforretning har oplevet robust vækst, har Snaps haltet, hvilket rejser spørgsmålet: Skal Snap øge R&D-udgifterne på et produkt, der ikke vil være rentabelt i årevis?

Meta har investeret over 63 milliarder dollars i sine hardwareprojekter siden 2020, med blandede resultater.

Men Meta har råd til det - virksomheden genererede over 39 milliarder dollars i nettoindtægt alene sidste år, hvilket gjorde dets tunge investering overskuelig.

Snap rapporterede på den anden side et nettotab på 1,3 milliarder dollar sidste år.

Med aktiekursen i en langvarig nedadgående trend fortsætter Snap med at investere i AR-initiativer uden nogen klar bundlinjefordel i sigte.

Snaps tidligere indsats med AR

Snap giver ikke detaljerede økonomiske opdelinger af sit hardwaresegment, men dets historie med AR er langt fra opmuntrende.

Virksomhedens første internetforbundne briller, der blev lanceret i 2016, resulterede i usolgt varebeholdning for 40 millioner dollars, som det måtte afskrive.

Efterfølgende versioner, inklusive 2021 AR-modellen rettet mod udviklere, formåede ikke at vinde indpas på markedet.

CEO Evan Spiegel insisterer på, at fokus på kamerateknologi er den rigtige hardwarestrategi for Snap, men investorerne forbliver skeptiske.

Med virksomhedens kerneforretning underpræsterende, er bæredygtigheden af denne hardware-centrerede tilgang i bedste fald tvivlsom.

Hvad tænker aktionærerne?

Tidligere på måneden informerede Spiegel personalet om, at Snap var kommet sig over sin annonceringsnedgang, og at væksten ville accelerere, efterhånden som virksomheden flyttede sit fokus til at målrette mod små annoncører.

Men investorernes stemning er fortsat pessimistisk.

Snap er ofte blevet stemplet som en "død virksomhed, der går", og mens Spiegel har brugt buzzwords til at bevare optimismen, er virksomhedens dårlige økonomiske resultater kvartal efter kvartal tydelig.

Aktien er faldet 40% år-til-dato, og Snaps AR-initiativer er ikke længere nok til at begejstre investorer.

Aktionærer er i stigende grad frustrerede over virksomhedens manglende evne til at omsætte potentiale til bæredygtig vækst, og dets fortsatte fokus på urentable ventures som AR forstærker kun disse bekymringer.