Krypto- og amerikanske aktier viser rekord korrelation, da Feds politikker tilpasser markederne

Digitale aktiver og amerikanske aktier bevæger sig i stigende grad sammen, hvilket afspejler indflydelsen fra lignende makroøkonomiske faktorer.

Et nyligt korrelationsstudie afslører, at 40-dages korrelationskoefficienten mellem de største 100 kryptovalutaer og S&P 500-indekset er cirka 0,67.

Dette tal nærmer sig rekordhøjen på 0,72, der blev sat i andet kvartal af 2022, hvilket indikerer en betydelig tilpasning mellem disse to aktivklasser.

En korrelationskoefficient er et tal, der måler styrken og retningen af forholdet mellem to variable.

Historisk set blev kryptovalutaer set som ikke-korrelerede eller endda kontracykliske i forhold til traditionelle markeder.

Men i tider med økonomisk usikkerhed har denne opfattelse ændret sig.

Den voksende involvering af institutionelle investorer og de fælles økonomiske drivkræfter – såsom pengepolitik, inflation og global risikostemning – påvirker nu i stigende grad både aktier og kryptomarkedet.

Fed-politik fremmer markedssynkronisering

Seneste handlinger fra Federal Reserve har yderligere formet denne sammenhæng.

Amerikanske aktier nåede rekordhøje, og Bitcoin steg over 64.000 $ efter en rentenedsættelse på 50 basispoint, hvilket signalerede starten på en monetær lempelsescyklus.

Caroline Mauron, medstifter af Orbit Markets, understregede denne tendens og udtalte: "Makrofaktorer driver kryptopriserne i øjeblikket, og dette bør fortsætte gennem hele Feds lempelsescyklus, medmindre vi ser en krypto-specifik sort svanebegivenhed."

Markedsdeltagere overvåger nu nøje kommentarer fra Fed-embedsmænd og den kommende udgivelse af PCE-prisindekset (Personal Consumption Expenditure), som er centralbankens foretrukne inflationsmål.

Sean McNulty, direktør for handel hos Arbelos Markets, bemærkede: "Vi ser højttalerne som værende vigtigere end PCE-inflationsdataene, da det er FOMC-reaktionsfunktionen, der er nøglen i øjeblikket."

Kilde : Bloomberg

2022: året med hidtil uset korrelation

Året 2022 markerede et markant skift i forholdet mellem kryptovalutaer og amerikanske aktier.

Da Federal Reserve begyndte at stramme pengepolitikken for at bekæmpe stigende inflation, nåede korrelationen mellem disse aktivklasser hidtil usete niveauer.

Korrelationskoefficienten mellem Bitcoin og S&P 500 steg til omkring 0,72 i andet kvartal af FY23, hvilket viser, hvordan begge markeder reagerede på samme måde på renteforhøjelser, inflationsfrygt og bredere risiko-off-stemning.

I denne periode afspejlede Bitcoin og andre store kryptovalutaer ydeevnen af risikoaktiver som teknologiaktier, især da både krypto- og aktiemarkeder trådte ind i bjørneområdet.

I begyndelsen af 2023 modererede korrelationen sig dog til cirka 0,5, da nogle krypto-specifikke begivenheder, såsom udvikling inden for decentral finans (DeFi) og regulatoriske nyheder, midlertidigt afkoblede markederne.

Fra mandag morgen oplevede Bitcoin, den største kryptovaluta, en beskeden stigning på mindre end 1 % og nåede op på $63.480, sammen med lignende gevinster på tværs af andre store digitale tokens.

Denne stigning faldt sammen med stigninger i amerikanske aktiefutures, drevet af forventninger om yderligere monetær stimulus i Kina og øget interesse for kunstig intelligens og cryptocurrency-investeringer, efter et nyligt løfte fra den amerikanske vicepræsident Kamala Harris.

Samlet set understreger den udviklende sammenhæng mellem digitale aktiver og traditionelle aktier behovet for, at investorer forbliver på vagt over for makroøkonomiske faktorer, der former begge markeder.